Raport rynkowy: Luty 2022
- Fed i dolar
Szef Rezerwy Federalnej zasygnalizował pod koniec stycznia możliwość szybszej podwyżki stóp procentowych. Podczas konferencji prasowej Powell podkreślił, że wysoka inflacja i dobra kondycja rynku pracy to czynniki, które dają „sporą” przestrzeń do wzrostu kosztu pieniądza. Dolar zyskał na wartości.
Główna para walutowa spadła z poziomu bliskiego 1,13 do 1,1210. Oznacza to, że kurs EUR/USD nieuchronnie zbliżył się do minimów z listopada 2021. W kolejnych dniach główna para walutowa znalazła się najniżej od 1,5 roku. Ze słów Powella można było wywnioskować, że Fed może podnieść stopy procentowe bardziej agresywnie, niż zakłada to rynek. Start cyklu w marcu stał się niemalże pewny. Rynek co prawda wiedział już o tym przed posiedzeniem FOMC, ale mimo to dolar zdołał zyskał na wartości. Pojawiły się stwierdzenia, że gospodarka nie potrzebuje już wsparcia a zmiana parametrów polityki monetarnej nie wpłynie negatywnie na silny rynek pracy. Powell nie zrażał się zmiennością na rynkach finansowych. Powiedział, że zacieśnianie warunków finansowych jest oczekiwanym rezultatem bardziej restrykcyjnej polityki Fed.
Można było zatem sądzić, że najbliższe zmiany parametrów polityki monetarnej mogą być silniejsze od tych sprzed kilku lat (wyższe jednorazowe zmiany lub większa częstotliwość). W późniejszych wypowiedziach członków FOMC (którzy mają prawo głosu) jasno zostało jednak zasygnalizowane, że ruch o 50 bps w marcu jest mało realny. Efektem tego było osłabienie dolara na ostatniej sesji stycznia i w pierwszych dniach lutego. Powell odniósł się również do danych makro i wskazał, że aktualne prognozy FOMC dotyczące bazowego wskaźnika PCE na koniec roku 2022 wynoszą 3 proc. ale istnieje ryzyko jego wzrostu. Przewodniczący zauważył również najwyższy od lat wzrost wynagrodzeń. Dopuszcza on również możliwość, że problemy w globalnym łańcuchu dostaw potrwają dłużej niż się tego oczekuje.
- Europejski Bank Centralny – przełomowy moment
Po zaskakująco wysokich odczytach inflacyjnych w styczniu (5,1 proc. strefa euro, 5,3 proc. Włochy, 3,3proc. Francja, 5,1 proc. Niemcy, 6,1 proc. Hiszpania) Europejski Bank Centralny nieco zaostrzył swoją retorykę i wkrótce podejmie działania normalizacyjne.
Co prawda na początku lutego instytucja nie zdecydowała się na podwyżkę stóp procentowych. Dała jednak kilka wskazówek, które można uznać za jastrzębie. Po pierwsze w marcu oficjalnie zostanie zakończony program PEPP. Ostatnie wskaźniki CPI okazały się być niespodziewanie wysokie i to zaniepokoiło wszystkich członków Rady EBC. Lagarde podczas konferencji prasowej wskazała, że inflacja będzie wyższa niż oczekiwano podczas poprzedniej projekcji. Prognozowana przez EBC inflacja na poziomie 4,1% w pierwszym kwartale stała się nieosiągalna już tylko z powodu wysokiej inflacji w styczniu; również w dalszej części tego roku dynamika wzrostu cen będzie prawdopodobnie znacznie wyższa niż wcześniej zakładał EBC.
EBC zaczyna być nieco bardziej restrykcyjny. W tym momencie bank nie oczekuje już, że ceny będą się obniżać w ciągu roku. Zdanie to zostało usunięte z części poświęconej ocenie inflacji. To w dużej mierze spowodowało umocnienie euro.
- Soja
Cena pod koniec stycznia oraz na początku lutego dynamicznie wzrosła. Notowania osiągnęły poziom 1560 amerykańskich centów za buszel – to najdrożej od 8 miesięcy. Oprócz czynników fundamentalnych, które wpłynęły w znacznym stopniu na wycenę, wzrosty były sugerowane już wcześniej przez formację podwójnego dołka. Czynnikami, które odpowiadają za wzrosty z ostatnich dni są prognozy zbiorów w Brazylii – największego producenta i eksportera soi na świecie. Zostały one wyraźnie obniżone.
- Pszenica
Cena pszenicy na CBOT po ustanowieniu 9 letniego rekordu (875 centów za buszel) uległa lekkiej redukcji na przełomie roku. Pszenica na Euronext w Paryżu podrożała w 2021 roku do poziomu 311 euro za tonę po czym widoczna była korekta. Aktualnie konflikt na linii Ukraina-Rosja podsyca obawy, że dostawy surowca z tych krajów mogą zostać zakłócone.
Od połowy stycznia pszenica na CBOT podrożała z 737 USd do 830 USd. Kontrakt CFD oparty o futures ponownie wędruje poniżej 800 USd za buszel. Silny wzrost cen, który obserwowaliśmy późną jesienią ubiegłego roku to efekt tego, że w ważnych krajach eksportujących surowiec (USA, Kanada, Rosja) zbiory były systematycznie korygowane w dół. Na rynku pogłębiał się deficyt podaży a prognozy dotyczące zapasów zostały również obniżane.
- Rynek akcji w Polsce
Ulegając globalnemu trendowi wszystkie główne indeksy GPW spadły w styczniu (najwięcej mWIG-40 -5,13 proc., najmniej WIG-20 (-3,36 proc.). Obserwowana również w USA większa słabość akcji małych spółek była widoczna w spadku sWIG-u poniżej poziomu grudniowego minimum, co nie nastąpiło w przypadku WIG-u 20. Na wykresie tego ostatniego mniej więcej w strefie 2000-2100 pkt. można umieścić 3 poważniej wyglądające linie wsparcia: poziomą reprezentującą przełamane w górę wiosną 2021 przedcovidowe wsparcie, dolne ograniczenie 2-letniego kanału trendu wzrostowego i dolnego ograniczenie kanału hipotetycznego trendu spadkowego rozpoczętego w październiku ub.r.
- Rynek akcji w USA
Dużą sensacją pierwszego miesiąca nowego roku była heroiczna walka Nasdaq Composite by nie ustanowić historycznego rekordu wielkości spadku w styczniu ustanowionego w styczniu 2008 (-9,89 proc.). Dzięki zrywowi w trakcie ostatnich 2 sesji miesiąca indeksowi udało się uniknąć wygenerowania takiego nieco złowróżbnego sygnału i ostatecznie Nasdaq Composite zakończył styczeń spadkiem o 9,49 proc.
- PLN - Trudny początek roku dla złotego
Styczeń okazał się być trudnym miesiącem dla złotego. Inflacja szybuje i choć RPP kontynuuje podnoszenie kosztu pieniądza, to realne stopy procentowe pozostają głęboko ujemne. W krótkim terminie ważniejsze z punktu widzenia inwestorów są czynniki geopolityczne i czysto polityczne, które nie faworyzują złotego.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
