Przyjaciele i wrogowie euro
Gdy rynki są w strachu, chowają fundamenty do szafy i inne aspekty rynku wypływają na powierzchnię. Euro jest silniejsze, gdyż inwestorzy redukują swoją ekspozycję na osłabienie waluty podyktowane długoterminowym podejściem fundamentalnym. Spadające indeksy giełdowe w Europie oznaczają odpływ kapitału, a to równa się ograniczeniu zabezpieczenia kursowego przez inwestorów zagranicznych, a to równa się odbiciu EUR/USD i EUR/GBP. Dalej widzimy argumenty za silniejszym dolarem i funtem w dłuższym horyzoncie, ale w momentach takich, jak obecnie, pomysły tradingowe natrafiają na przeszkody. Na plus można odnotować, że rynki są dalekie od paniki, co widać po relatywnie słabym zachowaniu jena japońskiego. USD/JPY wrócił do poziomów z końca ubiegłego tygodnia. Nawet na złotym nie widać podtrzymania presji sprzedaży, gdyż EUR/PLN oddał całe piątkowe wzrosty.
Wczorajszy raport o czerwcowych zamówieniach na dobra trwałego użytku zwiększa ryzyko an rzecz słabszego odczytu PKB za II kw., który poznamy w czwartek. Wprawdzie zamówienia wzrosły, co daje nadzieję na przyspieszenie wzrostu w nadchodzących miesiącach, ale dostawy spadły zarówno w czerwcu, jak i w maju (po rewizji z dodatniego odczytu). Mimo to reakcja USD była umiarkowana, gdyż rynek nie porzuca oczekiwań na nieco bardziej jastrzębi komunikat FOMC. To zrozumiałe, gdyż Fed bardziej jest zainteresowany przyszłością niż przeszłością. Jednak my dalej sądzimy, że Fed ma powody, by pozostać ostrożnym bez klarownego sugerowania startu podwyżek stóp procentowych we wrześniu.
Dziś na polu danych makro uwaga skupi się na Wielkiej Brytanii i USA. Wstępny szacunek PKB Wielkiej Brytanii za II kwartał (10:30) ma wskazać na przyspieszenie ożywienia do 0,7 proc. k/k z 0,4 proc. na początku roku, co mogłoby przynieść pierwsze głosy za podwyżką stóp procentowych na sierpniowym posiedzeniu BoE w osobach Weale’a i McCafferty’ego, którzy pod koniec 2014 r. zgłaszali chęć do normalizacji polityki monetarnej. Funt może zyskiwać na takich oczekiwaniach. Po południu z USA otrzymamy indeks cen nieruchomości Case-Shiller (15:00), wstępny szacunek PMI dla sektora usługowego (15:45), indeks zaufania konsumentów oraz indeks Fed z Richmond (16:00). Publikacje z USA mają małe szanse na wyraźne rozruszanie rynku przed jutrzejszym komunikatem FOMC.
Kalendarz
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
