Przerwanie marazmu
Po sukcesie w uchwaleniu pakietu fiskalnego w Europie, teraz uwaga przenosi się na USA, gdzie trwają rozmowy nad Fazą Czwartą wydatków budżetowych. Wielkością wyjściową nowego pakietu jest 1 bln USD, jednak do pogodzenia są żądania Republikanów, Demokratów i Białego Domu. Propozycje dotyczą inwestycji, wydatków na walkę z koronawirusem, obniżek podatków, wypłat zasiłków. Sekretarz skarbu Mnuchin zasiał wczoraj ziarno nadziei, że porozumienie jest możliwe do końca miesiąca, aby zdążyć przed zakończeniem aktualnych programów wspierających Amerykanów, którzy utracili prace. Ale lider mniejszości republikańskiej w Senacie McConnell wątpi w szybkość prac. Spór dotyczy m.in. tego, że Demokraci chcą jak najszybciej pomóc bezrobotnym, a Republikanie nie chcą dawać zachęt do bezproduktywnego siedzenia w domu (często zapomoga jest wyższa od potencjalnego wynagrodzenia). W efekcie konflikt w Kongresie może od przyszłego miesiąca istotnie uderzyć w kondycję gospodarczą USA i nastroje konsumentów.
Jednak na rynkach finansowych wygrywa idea szklanki do połowy pełnej i ekstrapolacja rozwoju sytuacji w Europie – w interesie polityków jest szybkie znalezienie porozumienia, zatem i USA powinny uniknąć zwłoki. To w połączeniu z nadziejami na szybkie opracowanie szczepionki (nieważne, że lek nie zostanie wprowadzony do użytku wcześniej, jak w przyszłym roku) pozwoliło złamać zastój na rynku. Szybkość reakcji rynku walutowego jest podsycana przełamaniem poziomów technicznych, co napędziło wychodzenie inwestorów z defensywnego nastawienia. Kilkunastomiesięczne szczyty EUR/USD i AUD/USD wraz z wymazywaniem tegorocznych spadków na indeksach pobudza wyobraźnię, zachęcając do szukania okazji na innych rynkach, co widać po ostatnim rajdzie cen srebra. Taka już natura wakacyjnych rynków, że albo stoją w miejscu niewrażliwe na wszystkie czynniki ryzyka, albo bez wahania wskakują na popularyzowany motyw przewodni. Tym razem wygrywa wiara w uratowanie świata, gdzie już stwierdzono 15 mln przypadków zachorowań na wirusa.
EUR/PLN przy 4,43 jest minimalnie poniżej naszych szacunków krótkoterminowej wartości godziwej kursu. Trudno mówić o przewartościowaniu PLN. Mimo to uważamy, że spadkowy potencjał został wyczerpany. Kurs powrócił do pułapów, przy których RPP wyrażała zaniepokojenie siłą złotego. W rezultacie rośnie ryzyko interwencji a rodzima waluta powinna być słabsza niż inni przedstawiciele koszyka emerging markets.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
