Przegląd wydarzeń następnego tygodnia
Przyszły tydzień: komentarze z Fed, PMI z Eurolandu, Brexit, Norges Bank, RBNZ, sprzedaż i CPI z Kanady
Przyszły tydzień jest ubogi w dane z USA. Saldo rachunku bieżącego (wt), dane o sprzedaży mieszkań (śr i pt) oraz wstępne szacunki PMI (pt) nie są pierwszorzędnymi publikacjami. Większa uwaga powinna skupić się na wystąpieniach przedstawicieli Fed w poszukiwaniu rozwinięcia jastrzębiego przekazu prezes Yellen z konferencji po posiedzeniu FOMC. Usłyszymy komentarze od Dudleya (pon), Evansa, Fischera i Kaplana (wt), gdzie wszyscy czterej mają prawo głosu na posiedzeniach w tym roku. USD otrzymał zastrzyk zaufania ze strony Fed, ale bez wsparcia w rentownościach i lepszych danych jego przewaga w grupie G10 może być selektywna.
![Fed podtrzymał prognozy jeszcze jednej podwyżki w tym roku i trzech kolejnych w 2018 r. [Wykres prognoz członków FOMC w marcu (pomarańczowy) i czerwcu (czerwony)]; Źródło: TMS Brokers, Bloomberg](https://cdn.tms.pl/sites/default/files/gallery/16-06-2017/dctpcd8xkaewdkg.jpg)
W strefie euro kalendarz makro nie rozpieszcza i do piątku przyjdzie czekać na co ważniejsze dane – wstępne szacunki PMI będą miały większe znaczenie, jeśli nagle przerwą swoje wzrosty. Sądzimy, że po ostatnim schłodzeniu optymizmu przez ECB, długie pozycje w EUR nie czują się już tak pewnie, jak miesiąc temu i stoją przed ryzykiem kapitulacji pod byłe pretekstem (gołębie wzmianki z ECB, nieoczekiwane pogorszenie w danych). EUR/USD może przejściowo schodzić w stronę 1,10.
W Wielkiej Brytanii polityka będzie na pierwszym planie. W poniedziałek oficjalnie startują negocjacje Brexitu i po ostatnim powyborczym zamieszaniu przyszłość gładkiego porozumienia stoi pod znakiem zapytania. Na środę zaplanowano expose premier May, które w ciągu tygodnia ma być głosowane przez parlament, choć wciąż Torysi nie mają potwierdzenia poparcia ze strony irlandzkiej DUP. Niepewność polityczna jest zagrożeniem dla pogorszenia nastrojów konsumentów i biznesu. Jesteśmy negatywnie nastawieni do GBP w średnim terminie.
W mniejszych europejskich gospodarkach wyróżnia się posiedzenie Norges Banku (czw). Stopa procentowa powinna pozostać na 0,5 proc. Dane ostatnio poprawiły się, a regionalny raport koniunktury wskazał na lepsze perspektywy gospodarcze. Mimo to jest mało realne, aby bank centralny spieszył się ze zmianą nastawienia, zatem szanse na pozytywny impuls dla NOK są niewielkie. Stopa bezrobocia ze Szwecji (wt) i bilans handlowy ze Szwajcarii (czw) nie powinny wyraźnie ruszyć rynkiem. Z całej trójki najlepsze perspektywy widzimy obecnie dla korony szwedzkiej w oparciu o poprawę fundamentów i konstruktywny klimat rynkowy. NOK pozostaje pod presją spadków cen ropy naftowej, a CHF ponownie zszedł na drugi plan.
W Polsce GUS opublikuje majowe dane z rynku pracy (pon), przemysłu i handlu (wt). Dynamika wynagrodzeń i zatrudnienia pozostaje zdrowa, ale wciąż nie przekuwa się w silniejszą presję inflacyjną i póki to się nie zmieni, RPP będzie siedzieć z założonymi rękami. Produkcja przemysłowa i sprzedaż detaliczna powinny odreagować „świąteczny” kwiecień. Ogólnie dane w niewielkim stopniu wpłyną na złotego, gdzie widzimy pierwsze oznaki frustracji z powodu braku kontynuacji umocnienia. Porzucanie pozycji przez inwestorów może wyciągnąć EUR/PLN bliżej 4,30.
W Japonii bilans handlowy (pon) powinien przejść bez echa, a minutki BoJ (śr) dotyczą posiedzenia z 26-27 kwietnia, co w obliczu decyzji z 16 czerwca będzie informacją przestarzałą. Względnie pozytywny sentyment rynkowy działa na niekorzyść JPY i może prowadzić do stopniowego osłabienia.
W Nowej Zelandii RBNZ powinien pozostawić stopę procentową bez zmian (śr), a rynek obecnie nastawia się na neutralny wydźwięk komunikatu. Jednakże pozytywne sygnały z gospodarki krajowej i zewnętrznej dają szanse na jastrzębie wzmianki, na które NZD może być wrażliwy. W Australii otrzymamy minutki z ostatniego posiedzenia RBA, choć nie oczekujemy po nich przełomowych informacji. AUD w tym tygodniu dostał wsparcie ze strony solidnych danych z rynku pracy i potencjalne odbicie oczekiwań w stosunku do polityki monetarnej powinno pomagać walucie.
W Kanadzie najważniejsze będą sprzedaż detaliczna (czw) i CPI (pt). W tym tygodniu wiceprezes Banku Kanady Wilkins wygłosił zaskakująco jastrzębie przemówienie, które znacząco zmieniło oczekiwania wobec przyszłej polityki monetarnej. Teraz solidne dane będą wspierać przybliżanie oczekiwań zacieśniania monetarnego i CAD może sporo na tym zyskiwać, biorąc pod uwagę ostatni silny pesymizm w stosunku do waluty.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
