Tygodniowe
Autor: Konrad Białas

Przegląd wydarzeń następnego tygodnia

Obawy związane z rozprzestrzenianiem się koronowirusa zastopowały rajd ryzykownych aktywów, ale inwestorzy nie chcą łatwo porzucić optymizmu. Dla świeżego pociągnięcia cen aktywów wyżej potrzeba mocnego impulsu ze strony danych wyprzedzających, czego na razie nie dostajemy i w najbliższym tygodniu sytuacja się raczej nie zmieni. Taki mix sugeruje konsolidację w krótkim terminie, ale ryzyko korekty wzrasta.

Przyszły tydzień: FOMC, PKB z USA, Ifo, CPI/PKB z Eurolandu, BoE, PKB z Polski, CPI z Australii, PKB z Kanady

W USA spodziewamy się, że FOMC utrzyma stopy procentowe bez zmian (śr). Bez nowych projekcji makroekonomicznych wydźwięk posiedzenia będzie dyktowany przez konferencję prasową prezesa Powella i jego ocenę napływających danych, które w ostatnim czasie nie wykazywały istotnych odchyleń. Oczekujemy, że Powell podtrzyma względnie optymistyczny pogląd na gospodarkę, ale ryzyka nie pozwalają zmienić neutralnego nastawienia na najbliższe miesiące. Inwestorów będzie interesować stanowisko Fed odnośnie przyszłych operacji zwiększania sumy bilansowej, które są traktowane jako jeden z kluczowych filarów ostatniego rajdu ryzykownych aktywów. Sygnały ograniczania programu będą negatywne dla apetytu na ryzyko. Po stronie danych indeks nastrojów konsumentów (wt) powinien pokazać mocne wartości z uwagi na dobrą sytuację na rynku pracy i rekordy rynku akcji. PKB za IV kw. (czw) ma wskazać skromne przyspieszenie.

W strefie euro CPI i PKB (pt) prawdopodobnie nie dostarczą silnych impulsów na korzyść EUR. Niemiecki Ifo (pon) powinien nieść podobny wydźwięk co krajowe PMI, ale jest to już oczekiwane przez rynek i biorąc pod uwagę reakcję na PMI, także nie zaktywizuje popytu. Uważamy, że nie ma silnych przesłanek za dalszą przeceną EUR/USD, ale co najwyżej kurs może zamrzeć w drętwej konsolidacji.

Decyzja Banku Anglii (czw) o obniżce stopy procentowej może przejść minimalną różnicą głosów, choć sądzimy, że lepsze od oczekiwań odczyty PMI z Wielkiej Brytanii zdjęły presję z decydentów i dają furtkę do wstrzymania się ze zmianą parametrów polityki pieniężnej. Styczniowe posiedzenie będzie też ostatnim pod kierownictwem Marka Carneya, który kończy swoją kadencję. Przy racjonalnych powodach za i przeciw może on preferować pozostawienie decyzji dla swojego następcy. Funt ma za sobą tydzień mocnych wzrostów zakończony sprzedażą faktów po publikacji PMI. Z obecnego położenia ryzyko utrzymania stopy procentowej bez zmian jest niedoszacowane, choć rynek może czekać do samej decyzji z zamykaniem krótkich pozycji w GBP.

W Polsce stopa bezrobocia (pon) ledwo zostanie dostrzeżona przez rynek złotego. Wokół szacunku PKB za 2019 r. (śr) ryzyka przeważają po negatywnej stronie w związku, gdyż konsensus na 4,2 proc. wydaje nam się za wysoki (prognozujemy 4,1 proc.). Mimo to spowolnienie wzrostu w Polsce nie jest tajemnicą, więc słabszy wynik nie powinien zanadto ciążyć na złotym. Rynek wreszcie przekonuje się, że złoty był ostatnio relatywnie za drogi; dochodzą też ryzyka polityczne wokół chaosu w sądownictwie. Zakładamy stabilizację EUR/PLN dopiero bliżej 4,27-4,28.

Indeksy PMI z przemysłu i usług z Chin będą najważniejszymi odczytami dla podtrzymania przekonania o odbiciu globalnego ożywienia. Wszelkie oznaki słabości będą szybko podchwycone przez rynek i mogą być pretekstem do korekty i ucieczki inwestorów w stronę bezpiecznych JPY, CHF i USD.

Generalnie mocny raport z rynku pracy Australii osłabił oczekiwania na obniżkę stopy procentowej RBA w lutym. W przyszłym tygodniu inflacja CPI (śr) może dodać kolejny argument za odreagowaniem ostatniej słabości AUD i dalej obniżyć gołębie oczekiwania wobec RBA. Dla kontrastu negatywne ryzyka towarzyszą indeksom nastrojów biznesu (wt), biorąc pod uwagę pożary buszu i słabe wyniki sprzedaży w trakcie świąt Bożego Narodzenia. Bilans handlu zagranicznego z Nowej Zelandii (śr) nie jest czymś, co może istotnie wpłynąć na NZD – NZD/USD powinien konsolidować się z umiarkowaną presją na wzrost.

Otwarcie przez Bank Kanady furtki dla ewentualnej obniżki stopy procentowej przynosi ekstra presję na CAD i czyni walutę bardziej wrażliwą na negatywne zaskoczenia w danych. Ale listopadowe dane o PKB (pt) raczej nie zalicza się do pierwszorzędnych publikacji, biorąc pod uwagę historyczny charakter danych oraz to, że BoC już wyraźnie obniżył prognozy wzrostu za IV kw. Tak czy inaczej USD/CAD jest bardziej otwarty na ruch w górę. 

Inwestuj teraz! Otwórz aplikację mobilną TMS Brokers.

KUP EURUSD SPRZEDAJ EURUSD
Powrót
Zastrzeżenia prawne

Niniejsza publikacja została przygotowana przez OANDA TMS Brokers S.A. (dawniej: Dom Maklerski TMS Brokers S.A.) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 5262759131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości opłacony (“OANDA TMS Brokers”) działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers. OANDA TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004).

Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Informacje zawarte w tej publikacji nie są skierowane do odbiorców konkretnego kraju i nie są przeznaczone do dystrybucji do państw, w których dystrybucja albo użytkowanie tych informacji byłyby niezgodne z lokalnym prawem, wymogami i regulacjami.

Odbiorcy tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii niezależnego doradcy finansowego.

OANDA TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym.

Informacje zawarte w niniejszym raporcie stanowią rekomendację inwestycyjną w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, wyniku doradztwa inwestycyjnego. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne rozumieniu przepisów Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.

Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi, jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte, biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.

Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji i nie jest świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego do celów dyrektywy 2014/65/UE. OANDA TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.

OANDA TMS Brokers informuje, że w przypadku usługi sporządzania rekomendacji o charakterze ogólnym, istnieje konflikt interesów polegający na wydaniu przez OANDA TMS Brokers rekomendacji o charakterze ogólnym przy jednoczesnym zawieraniu transakcji na portfelu handlowym OANDA TMS Brokers.

Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i: (i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych, (ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe, (iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych.

Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez OANDA TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże OANDA TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.

Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie czy gwarancja przyszłych wyników. OANDA TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji. Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.

Wariant usługowy Stocks oferowany jest w ramach sprzedaży krzyżowej wraz z wariantem usługowym CFD. Szczegółowe informacje dotyczące ryzyk wynikających z poszczególnych usług oferowanych w ramach sprzedaży krzyżowej oraz informacje o kosztach i opłatach związanych z tymi usługami dostępne są na stronie internetowej OANDA TMS Brokers w sekcji Dokumenty.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 72% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.

Szczegółowe informacje dotyczące OANDA TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronie internetowej www.tms.pl w części https://www.tms.pl/disclaimer/

Czytaj także: