O sentymencie i dwóch dolarach
Sentyment na rynkach finansowych jeszcze przed południem zaczął się poprawiać, choć bez wyraźnego powodu (klasyczny wtorek odwrotu?). Bez wątpienia brakuje dziś katalizatorów w postaci danych, czy wystąpień publicznych, co skazuje rynek na podleganie pod wolne przepływy kapitału. Osobiście nie zdziwiłbym się, jeśli uzasadnienie dzisiejszych zmian na rynku odbywa się według schematu: USD/JPY rośnie dzięki werbalnym interwencjom japońskich władz -> Nikkei rośnie za USD/JPY -> europejskie indeksy rosną za Nikkei -> ropa śledzi rynek akcji. To trochę nierozsądny mechanizm, a na pewno nie może być trwały, więc byłbym ostrożny z wyciąganiu solidniejszych wniosków, że zaczynamy kolejny rajd apetytu na ryzyko. Sądzę, że rynki są obecnie w fazie niezdecydowania, a to zwiększa ryzyko emocjonalnych decyzji i ucieczki z rynku. Wystarczy rzucić okiem na handel 3 maja.
Wracając do USD/JPY, ryzyka teraz są asymetrycznie rozłożone na korzyść wzrostów. Po pierwsze, presja na sprzedaż USD wyraźnie osłabła, co potwierdza mierna reakcja na piątkowy raport z rynku pracy USA. Po drugie, jeśli sentyment rynkowy ma być pozytywny, to rosnący Nikkei będzie ciągnął za sobą USD/JPY (wykres 1). Jednak jeśli sentyment ma się złamać, większe są szanse, że USD/JPY będzie wzrastał na gwałtownym domykaniu nagromadzonych krótkich pozycji (ponownie patrz handel z 3 maja). Z drugiej strony 110 wraca jako silny opór i dopóki nie dojdzie do przełamania, pozostaniemy w szarpanej konsolidacji.
AUD/USD próbuje dziś odbijać do 0,7370, ale to prawie nic w porównaniu z zeszłotygodniowym zjazdem o ok. 300 pipsów. Cięcie stóp procentowych przez RBA, obniżka przez bank prognoz inflacji i wycena kolejnego cięcia w sierpniu narobiły Aussie sporo szkód. Naturalnie większość siły AUD z marca i kwietnia związana była z odbiciem cen surowców, głównie rudy żelaza, ale i tutaj czuć niesprzyjające wiatry. Chińskie władze przykracają spekulacyjną hossę na kontraktach terminowych cen surowców na tamtejszych giełdach, w rezultacie czego cena rudy żelaza zalicza dziś szósty dzień spadków, łącznie o 16 proc.(wykres 2). AUD/USD na 0,72 na koniec maja?
NZD także nie ma się dobrze i jest dziś drugą najsłabszą walutą (po JPY). Kluczową sprawą najbliższych godzin jest publikowany w nocy (01:00) przez RBNZ Raport Stabilności Finansowej (RSF). Rynek dyskutuje, czy bank zapowie nowe środki makroostrożnościowe, które ograniczą dynamikę kredytów hipotecznych i w ten sposób otworzy sobie drogę do obniżki stóp procentowych (już w czerwcu?). Poprzedniej nocy atmosferę podgrzał minister finansów Nowej Zelandii Bill English, który powiedział, że oczekuje od RBNZ zasygnalizowania kierunku w kwestii rynku nieruchomości. To wsparło spekulacje, że RSF będzie zawierać zapowiedź nowych narzędzi i osłabia NZD. Mimo to trzeba pamiętać, że RSF to nie tylko opis sytuacji na rynku nieruchomości, ale również w innych dziedzinach realnej gospodarki. Jeśli na pozostałym polu RBNZ zabrzmi optymistycznie, może to być niemiła niespodzianka dla sprzedających kiwi.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
