Kolejne bezowocne spotkanie Eurogrupy
Zatem w temacie przybliżenia Grecji do wypłaty świeżych środków nic się w zasadzie nie zmieniło i od wczoraj EUR/USD niemal stoi w miejscu. Na plus można odnotować, że (według źródeł) Grecja spłaciła jeden dzień przed terminem pożyczkę z MFW w wysokości 763 mln EUR. Ryzyko bankructwa Grecji w dalszym ciągu pozostaje niewielkie, ale każda kolejna spłata będzie coraz większym problemem. Jeszcze w tym tygodniu zapadają bony pieniężne Grecji na 1,4 bln EUR, które Ateny pewnie zrolują. Dalej na 5 czerwca przypada spłata pożyczki od MFW w wysokości 312 mln EUR. To daje Grecji ponad trzy tygodnie na spieranie się z kredytodawcami o złagodzenie warunków pomocy bailoutowej, a rynkom element ryzyka, który choć normalnie niewiele szkodzi euro, to będzie doskonały do ożywienia zmienność w chwilach rynkowego marazmu.
Poniedziałek podkreślił „odklejenie się” USD od rynku długu USA. Wczoraj obserwowany był silny wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych z 10-latkami szybującymi o prawie 15 pb do 2,29 proc. W normalnych czasach wiązałoby się to z umocnieniem dolara, ale ostatnio presja na papiery dłużne jest mało związana z perspektywami polityki Fed. Warunki w dalszym ciągu dyktuje europejski rynek długu, gdzie wzrosty rentowności są konsekwencją spadku obaw deflacyjnym w strefie euro. Wyższe oprocentowanie obligacji to zły sygnał dla rynku akcji, a na FX ostatnio wspierał EUR i w mniejszym stopniu USD. Wczorajsza względna stabilizacja EUR/USD sugeruje, że rynek zbalansował się po ostatniej redukcji krótkich pozycji i może być mniej podatny na wpływ rynku długu.
W ciągu ostatnich dwóch tygodni euro mocniej odpowiadało na wzrost rentowności niemieckich Bundów, niż dolar na zachowanie papierów skarbowych USA
Wtorkowe kalendarium otwiera inflacja CPI ze Szwecji i protokół z ostatniego posiedzenia Riksbanku (9:30). Inflacja w kwietniu miała utrzymać się na poziomie 0,2 proc. r/r. Rozczarowanie będzie odbijać się na SEK, gdzie przyszła ścieżka polityki monetarnej otoczona jest niepewnością i oznaki słabości presji cenowej podniosą głosy o dalsze cięcia stóp procentowych. O 10:30 otrzymamy dane o produkcji przemysłowej z Wielkiej Brytanii, która w marcu według prognoz nie uległa zmianie. Słabszy odczyt grozi silniejszą reakcją, biorąc pod uwagę poziom wykupienia rynku funta, ale jeśli wynik będzie się nieznacznie różnił od konsensusu (np. -0,1 proc.) słabość GBP powinna być krótkotrwała. Z rynku dochodzą głosy, że pozostało jeszcze wiele krótkich pozycji w funcie, które czekały na mniej jednoznaczny wynik wyborów parlamentarnych w Wielkiej Brytanii, który w następnych dniach ciążyłby na wycenie waluty. Dlatego potencjalne korekty GBP mogą być wykorzystywane jako okazja do domknięcia pozycji, wspierając tym sam dotychczasowy rajd.
W trakcie nowojorskiej części sesji OPEC i Departament Energii USA będą publikować miesięczne raporty na temat rynku ropy, co może oddziaływać na ceny ropy naftowej, CAD i NOK. O 23:05 prezes RBNZ Wheeler zaprezentuje Raport Stabilności Finansowej. Zdeprecjonowanie obaw o wywołanie bańki nieruchomości zbyt luźną polityką monetarną zwiększy szanse na cięcie stóp i może uderzyć w NZD. Słabość kiwi na początku tygodnia pokazuje, że rynek spodziewa się gołębiego wydźwięku raportu.
Kalendarz
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
