Kolejna faza negocjacji
W poniedziałek Europejski Bank Centralny zgodnie z oczekiwaniami utrzymał na dotychczasowym poziomie Ratunkową Linię Płynnościową (ELA) dla greckich banków, jednocześnie odmawiając rozszerzenia puli o 3 mld EUR. Pewnym zaskoczeniem była informacja o dostosowaniu dyskonta na instrumentach służących jako zabezpieczenie pod udzielane pożyczki. Tzw. haircut ma wynieść ok. 10 proc., ale źródła związane z greckimi bankami mówią, że greckie instytucje będą w stanie spełnić nowe warunki. Jednocześnie kontrole przepływu kapitału i ograniczenie funkcjonowania banków w Grecji zostały wydłużone do środy.
Komentarze po wczorajszym spotkaniu Merkel/Hollande wskazują, że strony w dalszym ciągu dążą do porozumienia, choć Merkel zastrzega, że Grecja musi przedstawić nowa propozycję do końca tygodnia. Liderzy greckich partii podpisali wspólny draft porozumienia, który przewiduje redukcję zadłużenia, choć niewiadomo, na ile będzie to twarde stanowisko. Przed dzisiejszym spotkaniem Eurogrupy (13:00) poprzedzającym szczyt liderów państw strefy euro (18:00) nie można wykluczyć żadnego ze scenariuszy przyszłych losów Grecji, od szybkiego porozumienia po grexit. Inwestorzy mają tego świadomość, co wpływa na spadek aktywności na rynku walutowym. To z jednej strony będzie zwiększać amplitudę ruchów w reakcji na informacje dotyczące postępu rozmów, jednakże inwestorzy nadal nieufnie będą podchodzić do deklaracji niepodpartych twardymi dokumentami, co przemawia za krótkookresowym utrzymywanie pozycji i szybką realizacją zysków po wyskoku. W przypadku braku szybkim rozstrzygnięć impas będzie przemawiał za osłabieniem EUR i innych aktywów ryzykownych (waluty surowcowe, emerging markets) z korzyścią dla „bezpiecznych przystani”, takich jak JPY, ale i GBP.
Bank Rezerwy Australii zgodnie z oczekiwaniami utrzymał główną stopę procentową na poziomie 2 proc., a komunikat po posiedzeniu niewiele się różnił od tego sprzed miesiąca. Bank utrzymał gołębie nastawienie, wyrażając obawy o stan gospodarki i negatywny wpływ spadających cen surowców i spowolniania w Chinach oraz Grecji. Komunikat nie był zaskoczeniem, ale AUD nieco zyskał po decyzji na rozczarowaniu tej części rynku która liczyła na więcej i wczoraj sprzedawała walutę. Choć decyzja RBA nie stanowi impulsu dla handlu, czynniki ryzyka w dalszym ciągu przemawiają na niekorzyść AUD. Obawy o gospodarkę i otoczenie nie są bezpodstawne, a rynek zdaje się dość konserwatywnie wyceniać skłonność RBA do dalszych obniżek – prawdopodobieństwo cięcia o 25 pb przekracza 50 proc. dopiero w przypadku posiedzenia w maju 2016 r.
Kalendarium publikacji nie oferuje dziś wiele. O 10:30 otrzymamy dane o produkcji przemysłowej z Wielkiej Brytanii. W kwietniu dynamika była silniejsza od prognoz (+0,4 proc. m/m) na wyższej aktywności przemysłu wydobywczego. W maju rynek liczy na korektę i zakłada spadek o 0,2 proc. Po południu (14:30) poznamy bilans handlu zagranicznego USA za maj, gdzie oczekuje się rozszerzenia deficytu do 42,7 mld USD z 40,9 mld USD.
Kalendarz
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
