Specjalne
Autor: Krzysztof Kamiński

Kalendarium 14 VII - 20 VII

W bieżącym tygodniu kurs eurodolara kontynuuje spadkową tendencję, nie zdoławszy przebić poziomu oporu na 1,18. Choć początkowo można było mówić o korekcie w ramach szerszego trendu spadkowego, obecne naruszenie wsparcia na poziomie 1,17 zaczyna budzić poważniejsze obawy wśród inwestorów. Źródłem osłabienia wspólnej waluty jest wzrost globalnych napięć handlowych, wywołanych ostatnimi działaniami administracji Donalda Trumpa.

9 lipca upłynął termin zawarcia nowych umów handlowych z USA, który – jak się przewidywało – nie został dotrzymany. Choć prezydent Trump zdecydował się przesunąć ten termin na 1 sierpnia, jednocześnie znacznie zaostrzył ton wypowiedzi, grożąc wysokimi taryfami wobec krajów, które jego zdaniem nie angażują się wystarczająco w negocjacje. W jego wypowiedziach pojawiły się m.in. Japonia, Korea Południowa, Tajlandia oraz RPA. Dodatkowo, Waszyngton zdecydował się na nałożenie 50-procentowych ceł na miedź i wyroby miedziane, a także na import z Brazylii – kraju, z którym USA utrzymuje dodatni bilans handlowy. Wzmacnia to przekonanie, że polityka celna USA coraz częściej pełni funkcję narzędzia politycznego, a nie czysto ekonomicznego, co otwiera nowy rozdział w relacjach handlowych.

W rezultacie rynki finansowe reagują wzrostem awersji do ryzyka, czemu towarzyszy osłabienie giełd oraz umocnienie dolara amerykańskiego, który – w warunkach niepewności – ponownie pełni rolę aktywa bezpiecznego. Jednocześnie opublikowane „minutki” z ostatniego posiedzenia FOMC ujawniają brak konsensusu co do przyszłości amerykańskiej polityki pieniężnej. Część członków Komitetu opowiada się za utrzymaniem stóp procentowych na obecnym poziomie ze względu na uporczywie wysoką inflację oraz odporność gospodarki USA na koszt pieniądza, podczas gdy inni sugerują możliwość ich obniżki w celu wsparcia gospodarki w obliczu nasilających się wyzwań zewnętrznych.

W tym kontekście trudno oczekiwać wyraźnego umocnienia walut rynków wschodzących, choć reakcja złotego pozostaje umiarkowana. Kurs EUR/PLN nieznacznie wzrósł z 4,24 do około 4,26, jednak wciąż pozostaje w dotychczasowym przedziale wahań 4,25–4,30. Wydaje się, że przy braku istotnych impulsów z rynku krajowego oraz niepewności geopolitycznej i makroekonomicznej na świecie, taki scenariusz konsolidacyjny pozostaje najbardziej prawdopodobny.

Poniedziałek, 14 lipca 2025

  •     Chiny      Handel zagraniczny    (czerwiec)
  •     Chiny      Podaż pieniądza M2     (czerwiec)
  •     Chiny      Nowe kredyty (CNY)     (czerwiec)
  •  01:50    Japonia      Zamówienia na sprzęt, maszyny i urządzenia     (maj)    
  •  06:30    Japonia      Produkcja przemysłowa fin.     (maj)   
  •  08:30    Szwajcaria      Inflacja producencka    (czerwiec)
  •  09:00    Polska      Wskaźnik Przyszłej Inflacji wg BIEC    (lipiec)            
  •  10:00    Czechy      Saldo rachunku bieżącego (CZK)    (maj) 
  •  12:30    Indie      Inflacja CPI     (czerwiec)     
  •  14:00    Polska      Bilans płatniczy    (maj) 
  •  14:30    Kanada      Sprzedaż hurtowników     (maj) 
  •  17:00    Strefa Euro      Wystąpienie publiczne członka zarządu ECB (Piero Cipollone)                

Wtorek, 15 lipca 2025

  •   Turcja - Dzień Demokracji i Jedności Narodowej - dzień wolny
  •     USA      Wystąpienie szefa Fed z Richmond (Tom Barkin)                
  •  02:30    Australia      Indeks zaufania konsumentów    (lipiec)            
  •  03:30    Chiny      Ceny nieruchomości     (czerwiec)            
  •  04:00    Chiny      Produkt Krajowy Brutto    (II kw.)            
  •  04:00    Chiny      Inwestycje w aglomeracjach miejskich (czerwiec)        
  •  04:00    Chiny      Produkcja przemysłowa    (czerwiec)             
  •  04:00    Chiny      Sprzedaż detaliczna     (czerwiec)        
  •  09:00    Hiszpania      Inflacja konsumencka fin.    (czerwiec)        
  •  10:00    Polska      Wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych fin.    (czerwiec)        
  •  11:00    Strefa Euro      Produkcja przemysłowa    (maj)
  •  11:00    Niemcy      Indeks instytutu ZEW    (lipiec)        
  •  14:15    Kanada      Rozpoczęte budowy domów    (czerwiec)        
  •  14:30    USA      Inflacja konsumencka    (czerwiec)        
  •  14:30    Kanada      Inflacja konsumencka    (czerwiec)        
  •  14:30    USA      Indeks NY Empire State    (lipiec)            
  •  14:30    Kanada      Produkcja sprzedana     (maj)
  •  15:15    USA      Wystąpienie publiczne członkini zarządu Fed (Michelle Bowman)                
  •  16:30    Australia      Indeks wskaźników wyprzedzających - Conference Board    (maj)            
  •  18:45    USA      Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed (Michael S. Barr)                
  •  20:45    USA      Wystąpienie szefowej Fed z Bostonu (Susan Collins)                
  •  22:00    Wlk. Brytania      Wystąpienie publiczne szefa BoE (Andrew Bailey)                
  •  22:40    USA      Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API    (tydzień)            

Środa, 16 lipca 2025

  •  01:45    USA      Wystąpienie szefowej Fed z Dallas (Lorie Logan)                
  •  08:00    Wlk. Brytania      Inflacja konsumencka    (czerwiec)            
  •  10:00    Włochy      Inflacja konsumencka fin.    (czerwiec)
  •  11:00    Strefa Euro     Handel zagraniczny    (maj)            
  •  11:00    Włochy      Bilans handlu zagranicznego (EUR)    (maj)         
  •  13:00    USA      Wnioski o kredyt hipoteczny    (tydzień)            
  •  14:00    Polska      Wskaźniki inflacji bazowej    (czerwiec)     
  •  14:30    USA      Inflacja producencka    (czerwiec)     
  •  15:15    USA      Wyniki produkcji przemysłowej    (czerwiec)     
  •  15:15    USA      Wystąpienie szefowej Fed z Cleveland (Beth Hammack)                
  •  16:00    USA      Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed (Michael S. Barr)                
  •  16:30    USA      Tygodniowa zmiana zapasów paliw    (tydzień)            
  •  20:00    USA      Beżowa Księga    (lipiec)            

Czwartek, 17 lipca 2025

  •  00:30    USA      Wystąpienie szefa Fed z Nowego Jorku (John Williams)                
  •  01:50    Japonia      Handel zagraniczny    (czerwiec)            
  •  03:30    Australia      Sytuacja na rynku pracy    (czerwiec)            
  •  08:00    Wlk. Brytania      Wynagrodzenia    (maj)            
  •  08:00    Szwajcaria      Bilans handlu zagranicznego (CHF)    (czerwiec)        
  •  08:00    Wlk. Brytania      Stopa bezrobocia    (maj)       
  •  08:00    Wlk. Brytania      Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych    czerwiec            
  •  09:00    Słowacja      Inflacja HICP     (czerwiec)     
  •  11:00    Strefa Euro      Inflacja konsumencka fin.    (czerwiec)     
  •  14:30    USA      Ceny importu i eksportu    (czerwiec)     
  •  14:30    USA      Wyniki sprzedaży detalicznej    (czerwiec)     
  •  14:30    USA      Indeks Fed z Filadelfii    (lipiec)            
  •  14:30    USA      Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych    (tydzień)            
  •  16:00    USA      Indeks rynku nieruchomości - NAHB    (lipiec)            
  •  16:00    USA      Zapasy niesprzedanych towarów     (maj)       
  •  16:00    USA      Wystąpienie publiczne członkini zarządu Fed (Adriana Kugler)                
  •  16:30    USA      Tygodniowa zmiana zapasów gazu    (tydzień)            
  •  18:45    USA      Wystąpienie szefowej Fed z San Francisco (Mary Daly)                
  •  19:30    USA      Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed (Lisa Cook)                
  •  22:00    USA      Napływ kapitałów do USA    (maj)       

Piątek, 18 lipca 2025

  •  00:30    USA      Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed (Christopher Waller)                
  •  01:30    Japonia      Inflacja konsumencka    (czerwiec)            
  •  08:00    Niemcy      Inflacja producencka    (czerwiec)            
  •  10:00    Strefa Euro      Bilans płatniczy    (maj)            
  •  10:15    Niemcy      Wystąpienie publiczne szefa Bundesbanku (Joachim Nagel)                
  •  14:30    USA      Pozwolenia na budowę domów    (czerwiec)       
  •  14:30    USA      Rozpoczęte budowy domów    (czerwiec)       
  •  16:00    USA     Raport Uniwersytetu Michigan wst.    (lipiec)            
  •  19:00    USA      Liczba wież wiertniczych dla rynku ropy    (tydzień)            
Powrót
Zastrzeżenia prawne

Niniejsza publikacja została przygotowana przez OANDA TMS Brokers S.A. z siedzibą w Warszawie, Warsaw UNIT, Daszyńskiego 1, 00-843 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 5262759131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości opłacony (“OANDA TMS Brokers”) działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers. OANDA TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004).

Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Informacje zawarte w tej publikacji nie są skierowane do odbiorców konkretnego kraju i nie są przeznaczone do dystrybucji do państw, w których dystrybucja albo użytkowanie tych informacji byłyby niezgodne z lokalnym prawem, wymogami i regulacjami.

Odbiorcy tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii niezależnego doradcy finansowego.

OANDA TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym.

Informacje zawarte w niniejszym raporcie stanowią rekomendację inwestycyjną w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, wyniku doradztwa inwestycyjnego. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne rozumieniu przepisów Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.

Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi, jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte, biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.

Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji i nie jest świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego do celów dyrektywy 2014/65/UE. OANDA TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.

OANDA TMS Brokers informuje, że w przypadku usługi sporządzania rekomendacji o charakterze ogólnym, istnieje konflikt interesów polegający na wydaniu przez OANDA TMS Brokers rekomendacji o charakterze ogólnym przy jednoczesnym zawieraniu transakcji na portfelu handlowym OANDA TMS Brokers.

Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i: (i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych, (ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe, (iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych.

Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez OANDA TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże OANDA TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.

Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie czy gwarancja przyszłych wyników. OANDA TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji. Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.

Wariant usługowy Stocks oferowany jest w ramach sprzedaży krzyżowej wraz z wariantem usługowym CFD. Szczegółowe informacje dotyczące ryzyk wynikających z poszczególnych usług oferowanych w ramach sprzedaży krzyżowej oraz informacje o kosztach i opłatach związanych z tymi usługami dostępne są na stronie internetowej OANDA TMS Brokers w sekcji Dokumenty.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 73% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.

Szczegółowe informacje dotyczące OANDA TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronie internetowej www.tms.pl w części https://www.tms.pl/disclaimer/

Czytaj także: