Gra o wysoką stawkę
W zasadzie Fed niewiele może zrobić, by przysporzyć większego apetytu na USD ponad to, co rynek stara się zdyskontować przed środową konferencją prezes Yellen. Na ten moment USD zyskuje pod założenie, że Fed porzuci frazę dotycząca „cierpliwości” w procesie normalizacji polityki pieniężnej i przybliży termin pierwszej podwyżki stóp procentowych nawet jeszcze w pierwszej połowie roku. Jednakże oczywistość tego założenia wystawia dolara na niebezpieczeństwo, gdyż Fed ma zdecydowanie większe pole do pohamowania aprecjacji dolara. Jakkolwiek wrażliwość amerykańskiej gospodarki na kurs USD nie jest tak duża, jak w przypadku np. Japonii czy strefy euro, tak Fed nie może przejść obojętnie wobec ostatniego tempa umocnienia. Stąd ryzyko korekty i „sprzedawanie faktów” po zakończeniu posiedzenia FOMC jest wysokie.
Ostatnie dwa tygodnie to jednokierunkowy handel na EUR/USD - wykres tygodniowy
Karnawał nie może trwać wiecznie i znajdują się pierwsi, którzy chcą wyłączyć muzykę. Na tempo zmian na rynku walutowym zwrócił uwagę prezes Banku Włoch Visco, zdaniem którego euro osłabiło się szybciej niż oczekiwano (w ECB) a cenom aktywów grozi ryzyko „przestrzelenia”. To pierwsze oznaki, że ECB są wątpliwości, czy dobrze oszacowało efekty QE. Euro nie znajdzie żadnego wsparcia w fundamentach, póki gospodarka nie zacznie wykazywać silniejszych oznak ożywienia, jednak rynek zdaje się jakby „przybliżać przyszłość” w kontekście ustalenia wartości unijnej waluty na dnie. Werbalne interwencje na niewiele się zdadzą, kiedy każdy dzień przynosi świeżą dawkę euro uwolnioną z rynku długu, ale jest to kolejny dowód na to, że bankierzy centralni z niepokojem obserwują rozwój sytuacji na rynku walutowym. Obawy związane z posiedzeniem FOMC wyrażone w poprzednim akapicie nabierają więcej sensu.
W poniedziałek kalendarium z Europy jest nieistotne. Z Polski (14:00) poznamy styczniowy bilans rachunku obrotów bieżących i inflację bazową za luty, ale dane, nawet gdyby mogły, nie zmienią zdania RPP o zakończeniu cyklu obniżek, stąd wpływu na złotego brak. W USA produkcja przemysłowa (14:15) w lutym ma wzrosnąć o 0,2 proc. przy równoważeniu się wysokiej wydajności sektora użyteczności publicznej (sroga zima) i słabszego okresu w przetwórstwie. Po wskaźniku aktywności w rejonie Nowego Jorku (13:30, prog. 8) będzie można stwierdzić, czy biznes odczuwa zelżenie wpływu złej pogody.
Kalendarz
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
