GBP w cieniu EUR
USD w relacji do koszyka walut zmierza do zaliczenia trzeciej spadkowej sesji, a tymczasem GBP/USD na 1,3824 jest aktualnie niemal figurę poniżej wczorajszych szczytów (1,3918).
Powodów słabości funta nie można znaleźć w czynnikach fundamentalnych. Dzisiejszy finalny odczyt PMI dla usług z Wielkiej Brytanii zanotował piąty najwyższy poziom w ostatnich pięciu latach. Otwieranie gospodarki po lockdownie z początku roku pomaga w ożywieniu aktywności gospodarczej i rysuje optymistyczne perspektywy dla siły gospodarki w II kwartale. Było to istotnym motorem napędowym dla rajdu funta w lutym i przez większość część marca, dopóki skok awersji do ryzyka i presja na redukcję pozycji doprowadził do realizacji zysków z długich pozycji w funcie.
Jednak wraz z uspokojeniem nastrojów i przy utrzymaniu tych samych warunków gospodarczych w Wielkiej Brytanii powinniśmy widzieć odnawianie długich pozycji w funcie. Tak się jednak nie dzieje.
Wytłumaczeniem może być silne odbicie EUR/USD, a dokładniej ogólna aprecjacja euro. Wydaje się, że rynek eurodolara wyznaczył lokalny dołek na 1,17, który może sygnalizować szczyt pesymizmu w odniesieniu do trzeciej fali pandemii w Europie. Przy odbiciu EUR/USD (dodatkowego wzmocnionego słabością USD w ślad za spadkiem rentowności obligacji skarbowych USA) wzmacnia się presja na wzrost innych par EUR/XXX.
EUR/GBP - wykres dzienny [Źródło: TMS]
Biorąc pod uwagę, że EUR/GBP był popularnym wehikułem do wyrażania pozytywnego poglądu na funta, obserwowana aprecjacja euro szkodzi funtowi. Z jednej strony zniechęca do odnowienia krótkich pozycji w EUR/GBP, z drugiej – dalsze wzrosty EUR/GBP do 0,86 i powyżej mogą aktywować zlecenia stop loss na jeszcze utrzymywanych krótkich pozycjach.
Krótkoterminowo zmiana nastawienia do EUR może przyćmiewać pozytywne czynniki GBP, ale w perspektywie kwartału oczekiwałbym, że perspektywa szybszego ożywienia gospodarczego w Wielkiej Brytanii relatywnie do reszty Europy będzie atutem napędzającym napływy kapitału w stronę brytyjskich aktywów. W dalszym horyzoncie wsparcie dla funta może się wyczerpać, kiedy odbicie gospodarcze zrówna się na globalnym poziomie (strefa euro zacznie nadganiać) a pobrexitowe problemy i tarcia z UE wyjdą na powierzchnię.
Prognozujemy spadek EUR/GBP do 0,85 na koniec czerwca i odbicie do 0,88 na koniec roku. GBP/USD będzie w tym kwartale wzrastać do 1,40 i cofnie się do 1,39 na koniec roku.
GBP/USD - wykres dzienny [Źródło: TMS]
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
