G4 FX: za dużo znaków zapytania przed FOMC
Jestem przekonany, że komunikat nie przyniesie istotnej zmiany względem nastawienia Fed od tego, co już wiemy. Większość oczekuje, że podwyżka stóp procentowych nastąpi przed końcem roku, nie wiemy tylko, czy już we wrześniu. W interesie Fedu jest nie budować przedwcześnie silnych oczekiwań, więc komunikat powinien podtrzymać niepewność co do terminu.
Z jednej strony to może być rozczarowanie dla tych, którzy oczekiwali bardziej jastrzębiego tonu komunikatu, kierując się tokiem myślenia, że Fed musi coś zrobić teraz, żeby wrześniowa podwyżka nie wyskoczyła, jak królik z kapelusza. Ci inwestorzy będą sprzedawać USD. Ale druga strona uzna, że Fed jest uzależniony od danych i te, jeśli będą wypadać dobrze, same zapowiedzą podwyżkę. Takie myślenie zachęca do kupowania USD.
Obawiałbym się o USD, gdyby EUR/USD był bliżej 1,0950, ale teraz, ponad figurę wyżej, sądzę, że rynek jest „wypłukany” z nadmiaru krótkich pozycji i potencjalna presja na dolara będzie mała. Poniedziałkowe szczyty na 1,1123 są w moim mniemaniu powinny zatrzymać wzrosty, a tam podaż wykorzysta okazję do tańszego pozycjonowania.
Największym ryzykiem jest, że nawet podejście ponad 1,11 może nie wystąpić i rynek od razu uzna „neutralny” komunikat Fed za korzystny dla wrześniowej podwyżki. Jakby tego było mało, mamy koniec miesiąca, kiedy rynek potrafi się poruszać w „dziwny” sposób. Jak dla mnie, jest tu za dużo znaków zapytania, by angażować się w handel, ale jeśli komunikat przyniesie podbicie EUR/USD, to warto je wykorzystać pod sprzedaż, licząc na dobry odczyt PKB z USA w czwartek.
W kontekście USD/JPY preferuję długą pozycję, pod warunkiem, że nie zejdziemy poniżej 123. Gdyby nie FOMC, już teraz do rozważenia byłaby długa pozycja ze stop lossem poniżej 123, ale event risk jest po prostu za duży.
Poza rynkiem USD dalej lubię funta, szczególnie krótką w EUR/GBP. Po solidnych danych o PKB wczoraj kurs nie dał rady wyłamać wsparcia na 0,7070/75, ale dopóki nie wrócimy ponad 0,7105, oczekuje kontynuacji spadków. Jeśli Fed pozostanie na kursie do pierwszej podwyżki w tym roku, tego samego można oczekiwać od Banku Anglii, a to woda na młyn dla kupujących funta.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
