G4 FX: EUR jednak w odwrocie
Teraz wszyscy czekają na ECB i decyzję w kwestii Ratunkowej Linii Płynnościowej (ELA). Jeśli ECB ograniczy ELA, greckie banki staną się niewypłacalne, a na pewno nie zostaną jutro otwarte, jak w zeszłym tygodniu zapowiadał grecki rząd. Grecja i kredytodawcy przystąpią do negocjacji, ale mogą one ciągnąć się kolejne dni, tylko podnosząc niepewność. Czy to oznacza napędzanie spadków euro? Niekoniecznie, gdyż kapitał spekulacyjny jest na krótkiej pozycji w euro od ponad roku. Inwestorzy mogą nawet zdecydować się na spieniężanie pozycji i paradoksalnie wspierać unijną walutę. Ale przy najgorszym scenariuszu (grexit), nim EUR odczuje wyrzucenie zgniłego jajka ze strefy euro, efekt netto wszystkich czynników oddziałujących na EUR powinien być negatywny.
Sądzę, że dziś ECB utrzyma ELA bez zmian, co jednak oznacza całkowite zamknięcie bankomatów w Grecji od jutra. Ale negocjacje będą trwać, a pierwszym dużym deadline’m jest 20 lipca, kiedy Grecja musi wykupić obligacje od ECB za 3,5 mld EUR. Wciąż grexit nie jest moim bazowym scenariuszem, ale najbliższe dni mogą być ciężkie dla euro. EUR/USD ma kluczowe poziomy przy 1,0950 (dołek z zeszłego tygodnia) i 1,1117 (piątkowe maksimum), które mogą zainicjować przetasowania pozycji. Handel na EUR/USD wydaje mi się dziki, gdyż fundamentalnie negatywny wpływ Grecji na EUR będzie się ścierał ze zmianą pozycjonowania spekulacyjnego i transakcjami zabezpieczającymi inwestorów akcyjnych. Dla mnie bezpieczniejszą pozycją jest sprzedaż EUR/JPY, gdzie wzrost napięć powinien przekładać się na aprecjację „bezpiecznej przystani” JPY. Dla sprzedaży po rynku (135,45) potencjalny zasięg spadków to 131,50; stop loss wyznaczam powyżej piątkowego zamknięcia (136,90).
Funt także zgarnia część z ucieczki do bezpieczeństwa i EUR/GBP zalicza odwrót z porannych wzrostów do 0,7120 i teraz jest na 0,7079. Jednak przy słabości GBP względem USD, kupno funta vs. euro wygląda na bardziej ryzykowne. Szczególnie, że ostatnie dane makro z Wielkiej Brytanii przestały jednoznacznie wspierać GBP. 0,7050 jest pierwszym poziomem do obserwacji z 0,7120 jako opór.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
