G4 FX: asekuracja przed Jackson Hole

Opinie   •   28-08-2015 11:14
Główna uwaga względem sympozjum bankierów centralnych w Jackson Hole będzie związana z sobotnim wystąpieniem wiceprezesa Fed Fischera. Ponieważ oczekuje się od niego gołębiego komentarza, inwestorzy mogą być zainteresowani zredukowaniem pozycji w USD przed weekendem. Uwaga także na dane z USA.
G4 FX: asekuracja przed Jackson Hole

USD w ostatnich dniach znalazł wsparcie w solidnych odczytach zamówień na dobra trwałego użytku i PKB, ale w dalszym ciągu nie zginęły wątpliwości, czy Fed nie odroczy podwyżki stóp procentowych poza Fed. Te wątpliwości powodują, że nastawienie względem wystąpienia Fischera jest gołębie, więc jeśli zwróci on uwagę na negatywny sygnał płynący z inflacji dla normalizacji polityki pieniężnej, nie będzie to dużym zaskoczeniem dla rynku. Z drugiej strony ostatnim razem (10 sierpnia) Fischer unikał komentarzy bezpośrednio o starcie podwyżek, a taki scenariusz właściwie może być pozytywnie odebrany przez USD. Osobiście skłaniam się w tym kierunku i zakładam pozytywny start przyszłego tygodnia w wykonaniu USD w oczekiwaniu na dobry NFP za sierpień (publikacja 4 września).

Jednakże jeszcze przed weekendem USD może być pod presją spieniężania zysków z ostatniego umocnienia. Czynnikiem ryzyka są także dane makro. Jeszcze dochody i wydatki Amerykanów za lipiec powinny być silne, co sugerowały dobre dane z rynku pracy na początku miesiąca. Niebezpieczeństwo leży jednak z PCE core, który jest miarą inflacji obserwowaną przez Fed i która słabym wynikiem pod koniec lipca zdemolowała USD. Dziś mamy także indeks nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan. W środę szef Fed z Nowego Jorku Dudley sugerował, że odczyt ten ma duże znaczenie dla Fed, gdyż jest pierwszym wskaźnikiem nastrojów Amerykanów po zawirowaniach na rynkach akcji. Słaby odczyt (prog. 93) może popsuć koniec tygodnia dla USD.

Technika też przemawia za korekcyjnym odreagowaniem, gdyż EUR/USD zatrzymał spadki przed wsparciem na 1,1215, a USD/JPY wzrosty przed szeroką strefa oporów 121,45-122. Mimo to w szerszym ujęciu jestem pozytywnie nastawiony do USD, biorąc za wsparcie kontynuowaną stabilizację sentymentu na rynkach akcji, ale na dziś wolę pozostać neutralny na wymienionych crossach. Przełamanie wskazanych barier będzie jednak sygnałem do kontynuacji aprecjacji USD.

Jestem zdumiony, jak źle wygląda funt w ostatnich dniach. Jestem w stanie zrozumieć kapitulację popytu na GBP/USD po nieudanym wyjściu ponad 1,57, ale słabość GBP widać na wszystkich głównych crossach w G10. Dalej jestem otwarty na kupowanie funta na dołkach, jednak problemem jest wyznaczenie tego dołka, gdyż korekty są bardzo płytkie i nietrwałe. Może poprawa w danych makro z Wielkiej Brytanii przywróci popyt na funta. Dzisiejsza rewizja PKB za II kwartał nic nie przyniosła; może więcej szczęścia będzie w PMI dla przemysłu we wtorek. Najbliższe wsparcie na GBP/USD jest na 1,5340.

Zastrzeżenia prawne

Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.

TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)

Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.

Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.

TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym

Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.

Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.

Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:

(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,

(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe

(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych

Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.

Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.

Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.

Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne

Sporządził:
Konrad Białas
Główny Ekonomista
Konrad Białas

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.