EUR/AUD: między spotkaniami BC i stare motywy
Zgodnie z oczekiwaniami RBA jest zadowolony z obecnie prowadzonej polityki, nie czując presji, by robić cos więcej. Komunikat po dzisiejszym posiedzeniu nie przyniósł żadnych nowych wskazówek odnośnie ścieżki polityki monetarnej z neutralnym wydźwiękiem, który nie wpływa na przetasowania rynkowego pozycjonowania. Po sierpniowej obniżce stopy kasowej o 25 pb do 1,50 proc. Bank daje sobie kilka miesięcy na analizę informacji. Jeśli już ma dojść do zmiany nastawienia, to dopiero po poznaniu danych o inflacji za III kwartał, co nastąpi dopiero przed listopadowym zebraniem RBA. Co istotne, w kontekście wartości waluty podtrzymano dotychczasowe stwierdzenie (aprecjacja waluty może skomplikować dostosowania w gospodarce), ale bez sygnalizowania problemu. Taki komunikat pokazuje, że RBA nie będzie starał się przeciwdziałać aprecjacji AUD i waluta pozostanie pod dominującym wpływem korzystnym czynników zewnętrznych.
Przed czwartkowym posiedzeniem ECB naszym bazowym scenariuszem jest podtrzymanie parametrów polityki monetarnej bez zmian, ale jeśli już ma dojść do niespodzianki, to zdecydowanie bardziej po gołębiej stronie. W skrócie (głębsze opracowanie pojawi się w serwisie jeszcze dziś), spodziewany silny negatywny szok dla gospodarki strefy euro po referendum ws. Brexitu (jeszcze) nie nastąpił. Nowe prognozy makroekonomiczne Banku powinny przynieść rewizję w dół po stronie wzrostu i inflacji, ale nie na tyle, aby Rada Prezesów spieszyła się z agresywnym luzowaniem. Szczególnie, że nie wszyscy członkowie ECB są przekonani do obecnie stosowanych narzędzi, obawiając się negatywnych skutków ubocznych. Stąd rynek dość neutralnie podchodzi do wydarzenia, co jednak dla takiego stratega, jakim jest Super Mario, może być idealną okazją do wywarcia większego wpływu na rynki finansowe. Obniżka stopy depozytowej jest najmniej prawdopodobna, ale modyfikacje w programie skupu aktywów otwierają spore pole do popisu. Nawet wyraźna sugestia gotowości do takich zmian na kolejnych posiedzeniach może odbić się szerokim echem po rynku. Do konferencji prezesa ECB wolę podejść z krótką pozycją w EUR.
Wreszcie abstrahując od stanowisk banków centralnych, rynek finansowy wraca do wakacyjnego motywu przewodniego – polowania na stopy zwrotu. Zeszłotygodniowe zamieszanie wokół tego, co i kiedy zrobi Fed, spełzło na niczym, kiedy dane z rynku pracy USA wypadły słabiej od prognoz. Tak, Fed jest bliżej niż dalej podwyżki stóp procentowych (która naszym zdaniem nastąpi w grudniu), ale tempo kolejnych podwyżek będzie powolne bez szkody dla przepływu kapitału ze środowiska zerowych/ujemnych stóp procentowych w stronę tych rynków, gdzie dochodowości są wyraźnie wyższe. W G10 celem kapitału pozostają AUD i NZD. Z czasem dołączy do nich USD, ale na razie waluty Antypodów błyszczą.
Do portfela dodaję krótką pozycję w EUR/AUD po 1,4596, TP 1,4250, SL 1,4770.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
