Dzień odreagowania
Dalej trzymam się zdania, że Brexit jest zdarzeniem o ograniczonym polu rażenia (głównie Wielka Brytania, częściowo strefa euro), zatem paniczna spirala na rynkach finansowych nie jest uzasadniona. To sugeruje, że prędzej, czy później rynki będą starały się wygenerować zwrot, otrząsną się z ponurego nastroju i poszukają pozytywów w zaistniałej sytuacji (bardziej akomodacyjna polityka monetarna ECB, BoE i BoJ; brak ryzyka rychłej podwyżki stóp procentowych w USA). Wciąż jest za dużo znaków zapytania, ale rynki są od tego, aby dyskontować przyszłość, zanim jeszcze fakty staną się faktami. Być może punktem przegięcia były wczorajsze decyzje agencji ratingowych w odniesieniu do Wlk. Brytanii. S&P obniżył rating o 2 stopnie z AAA do AA, uzasadniając decyzję mniej stabilną i efektywną strukturę polityczną kraju. Fitch obciął rating WB o 1 stopień do tożsamego poziomu. W obu przypadkach perspektywa jest negatywna. Decyzje nie były zaskoczeniem i niejako już w piątek zostały zapowiedziane. Możliwe jednak, że cięcia ratingów będą odebrane jako przypieczętowanie całego zła, z jakim wiąże się Brexit. Czy to dobry moment na zwrot? Być może na jeden dzień, ale mam wątpliwości, czy uda się utrzymać pozytywny klimat na dłużej. Trzeba pamiętać, że w czwartek kończy się miesiąc oraz kwartał i przepływy na koniec okresu raczej nie będą przychylne dla ryzykownych aktywów. Stąd uwaga na szybkie wygaszanie podbicia na EUR/USD, GBP/USD i USD/JPY.
Z wydarzeń okołorynkowych największą uwagę dalej skupiają te, które są powiązane z Brexitem. Liderzy państw UE rozpoczynają dziś dwudniowy szczyt w Brukseli. Przełomu jednak nie będzie. Szef KE Juncker nakłania Wielką Brytanię do szybkiej procedury wyjścia z UE, kanclerz Merkel wyklucza nieformalne rozmowy, zanim Londyn nie rozpocznie oficjalnej procedury, ale premier Cameron oddał decyzje o uruchomieniu Artykułu 50. swojemu następcy, który zostanie wybrany w październiku. Poza tym prezes ECB Mario Draghi przemawia dziś na forum banków centralnych w Portugalii, gdzie może on zasygnalizować, na ile bank jest skłonny być aktywny na rynki finansowym w celu przeciwdziałania pogłębieniu szoków.
We wtorkowym kalendarzu spodziewany silny odczyt sprzedaży detalicznej ze Szwecji za maj nie zwróci dziś niczyjej uwagi. Po południu dostaniemy finalny szacunek PKB z USA za I kw., gdzie oczekuje się podwyższenia dynamiki wzrostu do 1 proc. z 0,8 proc. Są to już jednak dość stare i ważniejsza jest skala odbicia gospodarczego w drugim kwartale i perspektywy siły gospodarki w kolejnych miesiącach w obliczu obecnego zamieszania. W tym kontekście indeks nastrojów konsumentów Conference Board powie nam tylko, jaki sentyment panował przed poznaniem wyniku referendum – to kolejny odczyt wskaźnika za miesiąc będzie skupiać uwagę.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
