Co jutro może zrobić Bank Japonii?
Od strony wyceny wartości godziwej jena, USD/JPY powinien być bliżej 105. Jednak kurs waluty jest narzędziem polityki monetarnej Banku Japonii (BoJ) i bank dąży do utrzymywania USD/JPY bliżej 120. Zdecydowanie wyżej także nie jest mile wdziane, biorąc pod uwagę niezadowolenie społeczne z wyższych cen towarów importowanych. Początek roku przyniósł silną aprecjację jena i spadek USD/JPY do 116, gdyż japońska waluta cały czas utrzymuje status bezpiecznej przystani.
Ryzyko, że nie nastąpił już koniec zawirowań na rynkach finansowych nie jest do zignorowania przez BoJ, więc jutrzejsza decyzja może wiele znaczyć dla wartości waluty w krótkim i średnim terminie. Teraz nie jest dobry moment na luzowanie, biorąc pod uwagę całą niepewność dotyczącą globalnego wzrostu i sytuacji na rynkach finansowych. Inne banki centralne w ostatnich dniach (BoC, ECB, Fed) dały do rozumienia, że nie jest to czas do panikowania. Mimo to szanse na prędkie podwyżki stóp procentowych przez Fed systematycznie maleją, osłabiając presję na dalsze wzrosty USD/JPY. Stąd byłoby komfortowym dla BoJ podkreślić swoją gołębiość, aby podtrzymać deprecjację jena.
Zatem co może zrobić BoJ, by osłabić JPY? Bank może zmienić limity dla skupu poszczególnych klas aktywów, albo całkowicie usunąć ograniczenia tak, aby dawał szanse na zwiększony skup udziałów w akcyjnych funduszach ETF. To podsyciłoby wzrosty na tokijskiej giełdzie i osłabiło JPY w oparciu o silną ujemną korelacją waluty z rynkiem akcji. BoJ może też rozszerzyć zakres instrumentów dostępnych pod zakup, co tworzyłoby drogę do spekulacji o zbliżające się podwyższenie rocznego wolumenu skupu aktywów z obecnych 80 bln JPY. Silnym impulsem do sprzedaży JPY byłaby sugestia otwartości do skupu udziałów w ETF opartych o zagraniczne rynki akcji.
Prezes ECB Mario Draghi wielokrotnie udowodnił, że odpowiednio poprowadzona konferencja prasowa potrafi niekiedy zdziałać więcej dla osłabienia waluty, niż bezpośrednie działania banku centralnego. Nie wykluczam, że jutro prezes Banku Japonii Haruhiko Kuroda może pójść ta drogą.
USD/JPY vs Nikkei225
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
