CFTC: zapomnieć o ostatnich siedmiu miesiącach
Zmiana pozycji netto w kontraktach na wybrane waluty (w tys. kontraktów)
W raporcie CFTC* przedstawiającym stan na 3 listopada skumulowana wartość netto dla pozycji spekulacyjnych w USD silnie wzrosła drugi tydzień z rzędu – o 6,4 mld USD (tydzień wcześniej o 8,1 mld USD) do 27,7 mld USD. Tym samym z 14-miesięcznych minimów zawróciliśmy do najwyższego pułapu od połowy sierpnia. Główna zasługa w tym w odmianie sytuacji na rynku EUR, gdzie liczba krótkich pozycji netto w dwa tygodnie podwoiła się do 134,3 tys. kontraktów. Na uwagę zwraca fakt, że całość zmiany netto wzięła się z gołych pozycji krótkich (przylot z 138,9 do 207,2 tys.). Gołębi Mario Draghi po posiedzeniu ECB w połączeniu z zasygnalizowaniem przez FOMC gotowości do podwyżki stóp procentowych w grudniu dało przekonanie inwestorom, że wracamy do tendencji żywych na początku roku – USD jest najsilniejszą walutą w G10, a kupno ma być finansowane przede wszystkim przez EUR. Mimo tak silnego przyrostu shortów, ekspozycja netto wciąż jest 40 proc. poniżej szczytu z marca, stąd wciąż za niewyczerpany należy uznać potencjał do wsparcia spadków EUR/USD przez kapitał spekulacyjny.
Stanowcze odbudowywanie krótkich pozycji dotknęło też ekspozycję na JPY, gdzie rynek odszedł od niemal zbalansowania się przed październikowym posiedzeniem BoJ. Krótka pozycja netto urosła do 43,8 tys. kontraktów, wciąż mniej niż połowa drogi do lokalnych ekstremów. Przy bierności Banku Japonii rynek może być mniej chętny do masywnej wyprzedaży jena, ale na samym handlu kupna dolara USD/JPY wciąż może znaleźć paliwo w kierunku 125.
Na pozycji w GBP zwraca uwagę względnie zbalansowany rynek przed decyzją Banku Anglii i publikacją Raportu o Inflacji. Sugeruje to, że późniejsza wyprzedaż funta pod gołębiość BoE była podyktowana tylko świeżymi pozycjami krótkimi, a nie redukcją nawisu długich pozycji, stąd potencjał spadkowy nie jest rozległy. Jakkolwiek od strony poprawy nastawienia do dolara GBP/USD podlega dalszej presji spadkowej, proces ten powinien być względnie miarowy w porównaniu do sytuacji na EUR i JPY.
Z sytuacji na pozostałych walutach wyróżnia się NZD, gdzie do 3 listopada zaznaczała się mocna pozycja długa netto, pomimo oznak deterioracji fundamentów. Stąd sądzimy, że NZD jest obecnie jedną z najbardziej wrażliwych na wyprzedaż walut w gronie G10.
*Zestawienie Commodity Futures Trading Commision informuje o pozycji w kontraktach terminowych na waluty (z USD jako drugą stroną) uczestników obrotu na Chicago Mercantile Exchange z podziałem na typ tradera. Przedstawione dane dotyczą grupy zarządzających kapitałem na rynku pieniężnych, których aktywność nie jest powiązana z zabezpieczaniem przed ryzykiem kursowym innych form działalności.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
