Bez zbędnego podgrzewania atmosfery
Jen osłabił się w nocy po komentarzach Kurody, który powiedział, że jego słwoa z zeszłej środy na temat waluty nie odnosiły się do kursu nominalnego. Dodał, że jego zamiarem nie było zasygnalizowanie, że nie dąży do słabszego jena, choć jednocześnie zaprzeczył opiniom, że słabszy jen jest konieczny dla realizacji celu inflacyjnego Banku Japonii. Z całego zamieszania wyłania się obraz, w którym prezes Kuroda nie chce bardziej podnosić zmienności na rynku walutowym, ale również nie oczekuje całkowitej negacji odbicia JPY zainspirowanego jego zeszłotygodniowym przemówieniem. Bank Japonii może być zadowolony z obecnego poziomu kursu JPY, widząc zarówno negatywne konsekwencje większej deprecjacji, jak i silniejszego odreagowania. Z perspektywy rynku walutowego powrót JPY na słabsze poziomy sprzed „interwencji” Kurody z 10 czerwca może być trudny, biorąc pod uwagę wspierający japońską walutę obserwowany od wczoraj wzrost awersji do ryzyka (spadające indeksy, taniejące surowce).
Z innych wydarzeń protokół z posiedzenia RBA z 2 czerwca wniósł niewiele. Stwierdzono, że dalsza deprecjacja AUD „jest możliwa i konieczna”, jednak nie wyrażono takiej otwartości do dalszych obniżek, jak to wynikało z zeszłotygodniowej wypowiedzi prezes Stevensa. AUD znalazł chwilowe wsparcie w tym mniej gołębim tonie protokołu, ale wzrosty nie dotrwały otwarcia handlu w Europie. W poniedziałek USD pozostawał obojętny na słabsze wskazania z przemysłu (NY Empire State, produkcja przemysłowa), sugerując spokojne wyczekiwanie inwestorów na sygnały z zaczynającego się dziś dwudniowego posiedzenia FOMC. Wreszcie z Grecji napłynęły plotki o możliwym nałożeniu kontroli przepływu kapitału w najbliższy weekend, gdyby do tego czasu nie uzyskano porozumienia. Rząd szybko zdementował doniesienia, co jest istotne, gdyż to parlament Grecji musi zatwierdzić takie środki. Zagrożenie dla banku ze strony uciekającego kapitału jest jednak poważne – Reuters informował, że w poniedziałek z krajowych banków odpłynęło 400 mln EUR przy średniej z ostatnich tygodni 200-250 mln EUR. Mimo to od strony rynku EUR bazowym scenariuszem pozostaje porozumienia „za 5 dwunasta” i mało kto chce dyskontować ryzyko grexitu wcześniej. Dziś spotyka się grupa robocza, która (kolejny raz) postara się przygotować podwaliny pod porozumienie przed czwartkowym szczytem Eurogrupy.
Kalendarium otwiera odczyt majowej inflacji z Wielkiej Brytanii (10:30), gdzie powinniśmy otrzymać dowód, że spadek CPI poniżej zera w kwietniu był tymczasowy (prog. 0,1 proc. r/r). Ważniejszy dla GBP może być wynik inflacji bazowej, w zależności, jak bardzo będzie się różnił od konsensusu 1 proc. Nie licząc Polski, odczyty z Europy zaskakują wyższym wynikiem. Niemiecki indeks ZEW (11:00) powinien wskazać dalsze pogorszenie nastrojów inwestorów, biorąc pod uwagę niepewność wokół przyszłości Grecji oraz podwyższoną zmienność na rynkach finansowych. Po południu otrzymamy inflację bazową z Polski (14:00) bez istotnego wpływu na rynek złotego, gdyż rozczarowanie słabszym odczytem juz zostało zdyskontowane wraz z wczorajszą publikacją ogólnego wskaźnika CPI. O 14:30 napłyną dane o pozwoleniach na budowę domów i rozpoczętych budowach w USA w maju, gdzie oczekiwane jest schłodzenie tempa poprawy sytuacji po silnych odczytach z kwietnia.
Kalendarium
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
