AUD/CAD: pod gołębi Bank Kanady
Na początku nowego tygodnia staram się omijać pozycje w głównych crossach z USD, gdyż, jak wspominałem w Raporcie Porannym, nie widzę w nich potencjału do istotnego ruchu przed wygaśnięciem kluczowych ryzyk nadchodzących dni (PKB Chin w środę, debata prezydencka w USA w czwartek). Rynek od jakiegoś czasu gromadzi długie pozycje w USD przy rosnącym przekonaniu, że Fed dokona kolejnej podwyżki stóp procentowych w grudniu. Ten ruch mógł się jeszcze nie wyczerpać, szczególnie biorąc pod uwagę pozytywne wskazania indeksu dolarowego (zamknięcie tygodnia ponad 97,65), ale najbliższe 48-72 godziny równie dobrze mogą przynieść taktyczne cofnięcie. Może warto poczekać na lepsze poziomy do wejścia na EUR/USD lub USD/JPY.
Kupuję AUD/CAD w oparciu o porównanie relatywnej wartości dwóch walut surowcowych. Jedyną rzeczą, która w ostatnim czasie szkodziła AUD, było redukowanie długich pozycji w AUD/USD pod presją umocnienia waluty USA, jednak był to efekt obecny dla wszystkich walut surowcowych. Poza tym „technicznym” elementem tło fundamentalne AUD pozostaje sprzyjające. W stanowisku RBA dominuje neutralność bez oznak chęci do obniżki stopy kasowej. Opublikowany w ubiegłym tygodniu Raport stabilności finansowej wskazał, że bank nie widzi podwyższonych ryzyk w nierównowadze rynku nieruchomości (coś, co RBNZ skłoniło do cięcia stopy OCR). Dane z gospodarki Australii wypadają dobrze z wyższą sprzedażą detaliczną i lepszymi nastrojami konsumentów. W tym tygodniu po danych z rynku pracy (czwartek) oczekuje się wzrostu zatrudnienia o 15 tys. wobec -3,9 tys. w sierpniu, ale przy wzroście stopy bezrobocia z 5,6 proc. do 5,7 proc. – pozytywny mix, który świadczy o rosnącym zainteresowaniu poszukiwaniem pracy.
Rynkowa wycena prawdopodobieństwa obniżki stopy proc. RBA do końca roku - systematyczny spadek
Źródło: Bloomberg
W Kanadzie sytuacja nie prezentuje się już tak różowo. Ostatnia seria danych z gospodarki w większości przynosiła negatywne zaskoczenia z największą uwagą na rozczarowanie po stronie inflacji CPI w sierpniu, choć także się sprzedaż detaliczna zawiodła. Wzrost zatrudnienia we wrześniu wypadł dużo powyżej oczekiwań (67,2 tys., prog. 7,5 tys.), ale jest to wyróżniający się wynik na generalnie słabej postawie rynku pracy w poprzednich miesiącach. Średnie miesięczne zatrudnienie od stycznia wynosi 11,8 tys., zatem wrzesień wygenerował 2/3 wszystkich miejsc pracy od początku roku. Mało realne, abyśmy mieli do czynienia z początkiem nowego trendu.
Zmiana zatrudnienia w Kanadzie i średnia 9-miesięczna (czerwona)
Bank Kanady może pozostać przy nadziei, że gospodarka jest w stanie samodzielnie nabrać tempa z pomocą realizowanej ekspansji fiskalnej, zatem zmiana poziomu stopy procentowej w środę jest mało prawdopodobna. Jednakże w oparciu o gorsze od oczekiwań parametry wzrostu gospodarczego w ostatnim czasie i utrzymywanie się negatywnych ryzyk na przyszłość, BoC powinien zrewidować w dół prognozy PKB i inflacji. Gołębi wydźwięk powinien dać impuls do sprzedaży CAD.
Ryzykiem jest przyhamowanie ożywienia w Chinach i negatywne uderzenie ze strony spadku cen miedzi i rudy żelaza, ale cios z tego kierunku będzie szkodliwy nie tylko dla AUD, ale całego spektrum walut surowcowych. Biorąc pod uwagę, że ropa WTI zmarnowała cały ubiegły tydzień na nieudanych próbach wyjścia ponad 51,5 USD, wrażliwość tego rynku na realizację zysków także jest podwyższona.
Kupuję AUD/CAD po 1,0009, cel 1,0140, SL 0,9930.
NZD/USD czeka na moment prawdy w postaci wieczornej publikacji CPI z Nowej Zelandii. Oczekuje słabego odczytu, który przypieczętuje obniżkę stopy procentowej RBNZ w listopadzie.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
