Mimo dużego znaczenia symbolicznego wizyta przyniosła ograniczone efekty. Nie ogłoszono przełomu w sprawach handlowych, nie rozwiązano problemu dostaw metali ziem rzadkich i nie uzyskano widocznego wsparcia Chin w sprawie Iranu. Trump liczył na szybkie sukcesy biznesowe, które mogłyby wzmocnić jego pozycję polityczną przed wyborami do Kongresu, natomiast Xi koncentrował się raczej na długoterminowej stabilizacji relacji z USA. Spotkanie pokazało więc gotowość obu stron do utrzymania dialogu, ale najważniejsze sporne kwestie pozostały otwarte.
Jerome Powell kończy dziś kadencję przewodniczącego Rezerwy Federalnej, choć pozostanie członkiem Rady Gubernatorów Fed, a jego następcą ma zostać nominowany przez prezydenta Donalda Trumpa i zatwierdzony przez Senat Kevin Warsh. Nowy przewodniczący przejmuje stanowisko w wyjątkowo trudnym momencie, ponieważ najnowsze dane z USA pokazały, że inflacja pozostaje większym problemem, niż wcześniej zakładano. Ceny producentów wzrosły w kwietniu o 6,0% r/r, co było najmocniejszym wzrostem od grudnia 2022 r., natomiast inflacja konsumencka przyspieszyła do 3,8% r/r, osiągając najwyższy poziom od niemal trzech lat.
Choć wysoki odczyt inflacji w dużej mierze wynikał ze wzrostu cen energii, presja cenowa pozostaje widoczna również po wyłączeniu najbardziej zmiennych kategorii. Inflacja bazowa CPI, nieuwzględniająca cen żywności i energii, wzrosła w kwietniu do 2,8% rok do roku, co oznacza, że nadal utrzymuje się powyżej 2-procentowego celu Fed. Podobny obraz daje wskaźnik PCE, czyli preferowana przez Rezerwę Federalną miara inflacji, który w marcu wzrósł o 3,5% rok do roku, podczas gdy jego bazowa wersja wyniosła 3,2%. W efekcie rynek zaczyna coraz wyraźniej uwzględniać scenariusz podwyżki stóp procentowych w kolejnych miesiącach, co może dodatkowo wspierać dolara. Kontrakty terminowe na 30-dniową stopę Fed wskazują na rosnące prawdopodobieństwo zacieśnienia polityki pieniężnej jeszcze w tym roku, a dolar korzysta zarówno z wyższych rentowności amerykańskich obligacji, jak i z oczekiwań, że Fed pod przewodnictwem Warsha będzie musiał utrzymać bardziej restrykcyjne nastawienie.
Poniedziałek, 18 maja 2026
03:30, Chiny: Ceny nieruchomości (r/r)
04:00, Chiny: Inwestycje w aglomeracjach miejskich (r/r)
04:00, Chiny: Produkcja przemysłowa (r/r)
04:00, Chiny: Sprzedaż detaliczna (r/r)
09:00, Szwajcaria: Produkt Krajowy Brutto
10:00, Włochy: Bilans handlu zagranicznego (EUR)
11:00, Strefa Euro: KE opublikuje prognozy gospodarcze
13:30, Chile: PKB (r/r)
14:00, Polska: Wskaźniki inflacji bazowej
16:00, USA: Indeks rynku nieruchomości - NAHB
22:00, USA: Napływ kapitałów do USA
Wtorek, 19 maja 2026
00:45, Nowa Zelandia: Inflacja PPI (k/k)
01:50, Japonia: Produkt Krajowy Brutto wst.
02:30, Australia: Indeks zaufania konsumentów
03:30, Australia: Protokół z posiedzenia RBA
06:30, Japonia: Produkcja przemysłowa fin.
08:00, Wlk. Brytania: Wynagrodzenia
08:00, Wlk. Brytania: Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
08:00, Wlk. Brytania: Stopa bezrobocia
11:00, Strefa Euro: Handel zagraniczny
14:30, Kanada: Inflacja konsumencka
14:30, Kanada: Pozwolenia na budowę domów (m/m)
14:30, Kanada: Indeks cen nowych domów (m/m)
16:00, USA: Indeks podpisanych umów kupna domów (m/m)
22:40, USA: Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API
Środa, 20 maja 2026
?, Słowacja: Stopa bezrobocia
01:00, USA: Wystąpienie szefowej Fed z Filadelfii (Anna Paulson)
03:00, Chiny: Decyzja ws. stóp procentowych
08:00, Wlk. Brytania: Inflacja konsumencka
08:00, Niemcy: Inflacja producencka
08:00, Wlk. Brytania: Inflacja producencka
08:30, Węgry: Wynagrodzenia (r/r)
09:00, Czechy: Inflacja producencka
09:00, Słowacja: Inflacja HICP (r/r)
09:30, Polska: Koniunktura konsumencka
11:00, Strefa Euro: Inflacja konsumencka fin.
13:00, USA: Wnioski o kredyt hipoteczny
16:30, USA: Tygodniowa zmiana zapasów paliw
20:00, USA: Protokół z posiedzenia FOMC
Czwartek, 21 maja 2026
00:45, Nowa Zelandia: Bilans handlu zagranicznego (NZD)
01:00, Australia: Indeks PMI dla przemysłu wst.
01:00, Australia: Indeks PMI dla usług wst.
01:50, Japonia: Handel zagraniczny
01:50, Japonia: Zamówienia na sprzęt, maszyny i urządzenia (m/m)
02:30, Japonia: Indeks PMI dla przemysłu wst.
03:30, Australia: Sytuacja na rynku pracy
08:00, Szwecja: Stopa bezrobocia
08:30, Szwajcaria: Produkcja przemysłowa (r/r)
09:15, Francja: Indeks PMI dla przemysłu wst.
09:15, Francja: Indeks PMI dla usług wst.
09:30, Polska: Ceny produkcji
09:30, Polska: Produkcja przemysłowa
09:30, Polska: Produkcja budowlano-montażowa
09:30, Polska: Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie
09:30, Niemcy: Indeks PMI dla przemysłu wst.
09:30, Niemcy: Indeks PMI dla usług wst.
10:00, Strefa Euro: Bilans płatniczy
10:00, Strefa Euro: Indeks PMI dla przemysłu wst.
10:00, Strefa Euro: Indeks PMI dla usług wst.
10:30, Wlk. Brytania: Indeks PMI dla przemysłu wst.
10:30, Wlk. Brytania: Indeks PMI dla usług wst.
12:00, Wlk. Brytania: Wskaźnik zamówień wg CBI
14:30, USA: Indeks Fed z Filadelfii
14:30, USA: Pozwolenia na budowę domów
14:30, USA: Rozpoczęte budowy domów
14:30, USA: Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
15:45, USA: Indeks PMI dla przemysłu wst.
15:45, USA: Indeks PMI dla usług wst.
16:30, USA: Tygodniowa zmiana zapasów gazu
17:00, USA: Indeks Kansas City Fed dla przemysłu
Piątek, 22 maja 2026
?, Strefa Euro: Spotkanie ministrów finansów strefy euro (Eurogrupa)
00:45, Nowa Zelandia: Sprzedaż detaliczna (k/k)
01:30, Japonia: Inflacja konsumencka
08:00, Niemcy: Produkt Krajowy Brutto fin.
08:00, Wlk. Brytania: Wyniki sprzedaży detalicznej
08:00, Niemcy: Indeks zaufania konsumentów - GfK
08:45, Francja: Indeks zaufania biznesu
09:00, Turcja: Bilans handlu zagranicznego (USD)
09:00, Polska: Wskaźnik Dobrobytu wg BIEC
09:30, Polska: Koniunktura gospodarcza
10:00, Niemcy: Indeks instytutu Ifo
14:30, Kanada: Wyniki sprzedaży detalicznej
14:30, Kanada: Inflacja producencka
16:00, USA: Raport Uniwersytetu Michigan fin.
16:00, USA: Indeks wskaźników wyprzedzających - Conference Board
19:00, USA: Liczba wież wiertniczych dla rynku ropy