Przecena producentów chipów nabiera tempa
Wyprzedaż akcji spółek półprzewodnikowych pogłębia się i obejmuje kolejne rynki. Po słabej sesji na Wall Street silne spadki pojawiają się w Azji, a następnie przenoszą do Europy i Stanów Zjednoczonych. Inwestorzy coraz ostrożniej oceniają perspektywy cyklu inwestycyjnego związanego ze sztuczną inteligencją, poziom wycen spółek oraz rosnącą konkurencję ze strony Chin.
Największa przecena dotyka rynek południowokoreański. Akcje SK Hynix spadają o 14,65 proc., a Samsung Electronics traci ponad 13 proc. Silnie przeceniane są także inne spółki powiązane z technologią i AI. Samsung SDI zniżkuje o 11,37 proc., LG Innotek o 16,29 proc., Seoul Semiconductor o 8,78 proc., a LG Chem o 7,5 proc.
Presja podażowa obejmuje również Japonię. Tokyo Electron traci niemal 11 proc., Advantest ponad 10 proc., a Kioxia przeszło 18 proc. SoftBank Group, postrzegany jako instrument pozwalający uzyskać ekspozycję na sektor sztucznej inteligencji dzięki udziałom w Arm, spada o 4,43 proc. Na Tajwanie TSMC kończy handel niemal 3 proc. niżej. Chiński indeks ChiNext 300 zniżkuje o 6,49 proc., natomiast Hang Seng China Semiconductor Chips Index traci 7,02 proc.
Wyprzedaż przenosi się również na rynek amerykański. Przed rozpoczęciem sesji akcje Nvidii spadają o około 1,2 proc., Intel i AMD tracą ponad 3 proc., a Micron zniżkuje o prawie 5 proc. Ruch ten stanowi kontynuację poniedziałkowej słabości sektora. Fundusz VanEck Semiconductor ETF stracił wówczas ponad 2 proc., AMD spadł o 5 proc., Teradyne o 4 proc., a Micron o około 2 proc.
Skala przeceny pokazuje, jak silnie powiązane są azjatyckie spółki technologiczne z amerykańskim cyklem inwestycji w AI. Samsung Electronics i SK Hynix należą do największych producentów pamięci szerokopasmowej HBM wykorzystywanej w serwerach obsługujących sztuczną inteligencję. Ich wyceny pozostają więc szczególnie wrażliwe na zmianę oczekiwań dotyczących nakładów inwestycyjnych największych amerykańskich operatorów centrów danych.
Inwestorzy obawiają się, czy wielomiliardowe wydatki na infrastrukturę AI przełożą się na odpowiednio wysokie przychody i stopy zwrotu. Dodatkowym źródłem niepewności są prognozy zakładające, że ceny pamięci mogą osiągnąć szczyt w 2027 roku. Perspektywa spowolnienia dynamiki cen zwiększa ryzyko pogorszenia wyników producentów, których notowania wcześniej korzystały z gwałtownego wzrostu popytu.
Nastroje pogarszają także doniesienia o postępach Chin w produkcji pamięci oraz urządzeń do litografii. Według medialnych informacji chińska firma rozpoczęła produkcję urządzenia do litografii immersyjnej w głębokim ultrafiolecie. Segment ten jest obecnie zdominowany przez ASML, którego akcje straciły w poniedziałek ponad 8 proc. Spadki obejmują również ASM International i BE Semiconductor, tracące po 2–3 proc.
Zmienność może być dodatkowo wzmacniana przez lewarowane fundusze ETF dostępne w Korei Południowej, Hongkongu i Stanach Zjednoczonych. Produkty te nie są główną przyczyną przeceny, ale mogą zwiększać skalę ruchów w obu kierunkach, szczególnie przy gwałtownych zmianach nastawienia inwestorów.
Długoterminowe perspektywy sektora pozostają korzystne ze względu na dalszy rozwój infrastruktury AI i utrzymujące się zapotrzebowanie na zaawansowane układy. Obecna przecena wskazuje jednak, że rynek zaczyna zwracać większą uwagę na wyceny, konkurencję oraz ryzyko osiągnięcia szczytu cyklu pamięci. Krótkoterminowo notowania producentów chipów mogą więc pozostać pod silną presją i charakteryzować się podwyższoną zmiennością.
Translation information Prezentowana treść to maszynowe tłumaczenie z języka angielskiego, wygenerowane za pomocą DeepL API. Mimo wysokiej jakości narzędzia, tekst może odbiegać od idealnej płynności językowej.
