OANDA TMS Starter 10 VIII
Amerykański S&P 500 zakończył piątkową sesję na rekordowym poziomie. Impulsem do wzrostów okazały się dane z USA, które ograniczyły obawy przed dalszym szybkim zacieśnianiem polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną. Zatrudnienie w lipcu niespodziewanie spadło o 23 tys. miejsc, a dane za dwa poprzednie miesiące zostały zrewidowane w dół. W rezultacie rynek wycenia obecnie około 43% prawdopodobieństwa podwyżki stóp procentowych przez Fed we wrześniu, wobec 64% tydzień wcześniej. Na rynku obligacji rentowność 10-letnich papierów skarbowych USA wzrosła w poniedziałek o 1 punkt bazowy, do 4,66%, natomiast rentowność obligacji 2-letnich sięgnęła 4,20%. W piątek papiery o krótszym terminie zapadalności wyraźnie zyskały na wartości po publikacji danych z rynku pracy, co przełożyło się na mocny spadek ich rentowności.
Inflacja konsumencka w Chinach spowolniła w lipcu 2026 roku do 0,5% rok do roku z 1,0% w czerwcu, pozostając poniżej oczekiwań rynku na poziomie 0,8%. Był to najniższy odczyt od stycznia. Na wyhamowanie dynamiki cen wpłynęły przede wszystkim dalsze spadki cen żywności oraz wolniejszy wzrost cen pozostałych towarów i usług. Ceny żywności obniżyły się czwarty miesiąc z rzędu, tym razem o 1,5% rok do roku, wobec spadku o 1,6% w czerwcu. Istotnym czynnikiem pozostawały niższe ceny wieprzowiny, którym sprzyjała wysoka podaż przy jednocześnie słabym popycie konsumpcyjnym. Inflacja w kategorii dóbr i usług innych niż żywność spowolniła do 0,9% z 1,5% miesiąc wcześniej. Szczególnie wyraźnie osłabła dynamika kosztów transportu, które wzrosły o 0,4% rok do roku, wobec 4,1% w czerwcu. Było to efektem obniżki cen paliw wprowadzonej przez rząd oraz spadku globalnych kosztów energii po złagodzeniu zakłóceń podaży związanych z sytuacją na Bliskim Wschodzie. Wolniej rosły także ceny w edukacji, gdzie inflacja wyniosła 1,3%, wobec 1,4% miesiąc wcześniej. Koszty związane z mieszkaniem ponownie spadły o 0,3% rok do roku. Z kolei dynamika cen odzieży pozostała bez zmian na poziomie 1,4%, natomiast ceny usług zdrowotnych przyspieszyły do 2,9% z 2,3% w czerwcu. Inflacja bazowa, z wyłączeniem cen żywności i energii, wyniosła w lipcu 0,9% rok do roku, nieznacznie mniej niż 1,0% w poprzednim miesiącu. W ujęciu miesięcznym ceny konsumpcyjne spadły o 0,1%, podczas gdy konsensus rynkowy zakładał wzrost o 0,2%. W czerwcu ceny obniżyły się o 0,3% miesiąc do miesiąca.
Uwaga inwestorów pozostaje również skierowana na rynek ropy i sytuację geopolityczną wokół Iranu. Cena ropy Brent wzrosła do około 84 USD za baryłkę, po zwyżce przekraczającej 5% w ciągu trzech poprzednich sesji. Notowania wspiera brak porozumienia w sprawie ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz oraz odrzucenie przez Iran możliwości rozmów ze Stanami Zjednoczonymi. Donald Trump sugerował, że Waszyngton może poczekać, aż pogarszająca się sytuacja gospodarcza Iranu skłoni władze w Teheranie do zmiany stanowiska. Wcześniej groził Iranowi atakami, lecz później wycofywał się z najbardziej stanowczych deklaracji, pozostawiając przestrzeń do negocjacji. Na pozostałych rynkach uwagę zwraca przede wszystkim złoto, którego cena utrzymuje się w pobliżu 4 340 USD za uncję. W poprzednim tygodniu kruszec podrożał o 7,3%, notując najmocniejszy tygodniowy wzrost od stycznia. Jen pozostaje natomiast pod presją i jest wyceniany na około 158,30 za dolara.
Berkshire Hathaway zwiększył w drugim kwartale zysk operacyjny netto o 16% rok do roku, do 13 mld USD. Wynik wsparły przede wszystkim lepsze rezultaty segmentów kolejowego, energetycznego oraz działalności produkcyjnej, usługowej i detalicznej. Część poprawy miała jednak charakter jednorazowy. Spółka wykazała 326 mln USD zysku z różnic kursowych, podczas gdy rok wcześniej zanotowała z tego tytułu 877 mln USD straty. Po wyłączeniu wpływu zmian kursów walut zysk operacyjny wzrósł według szacunków o około 6% rok do roku. Zysk operacyjny przypadający na jedną akcję klasy A wyniósł 9050 USD, co oznacza wzrost o 17% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku. Rezultat okazał się również wyraźnie lepszy od konsensusu rynkowego, który zakładał około 7550 USD na akcję. Istotnym elementem raportu był także skup akcji własnych. Berkshire przeznaczył na ten cel w drugim kwartale 4,5 mld USD, wobec zaledwie 235 mln USD w pierwszych trzech miesiącach roku.
Najważniejszym wydarzeniem dla rynków w tym tygodniu będzie środowa publikacja danych o inflacji konsumenckiej w Stanach Zjednoczonych. Inwestorzy będą szukać odpowiedzi na pytanie, czy oznaki osłabienia rynku pracy rzeczywiście zmniejszają potrzebę dalszego zacieśniania polityki pieniężnej przez Fed. Jednocześnie utrzymują się obawy związane z wysokimi wycenami akcji oraz skalą wielomiliardowych inwestycji w sztuczną inteligencję. Rynek coraz uważniej ocenia, czy ogromne nakłady ponoszone przez największe spółki technologiczne przełożą się na wystarczająco wysokie zwroty.
Sony i TSMC prowadzą z kolei rozmowy dotyczące inwestycji o wartości około 1 bln jenów, czyli 6,4 mld USD, we wspólną fabrykę półprzewodników w Japonii. SK Hynix analizuje natomiast przyszłość swojego zakładu w Chongqing w Chinach, biorąc pod uwagę między innymi możliwość pozyskania zewnętrznego inwestora.
