Rynek & Raporty

Wykres miesięczny kontraktu na WIG20. Źródło: TMS
2020-04-01 12:05
Flesz
WIG20: najgorszy kwartał w XXI wieku
WIG20 w I kwartale runął o około 30 proc. Było to silniejsze kwartalne załamanie niż w czasach globalnego kryzysu finansowego. Żeby napotkać na równie słaby kwartał należy cofnąć się aż do czasów kryzysu rosyjskiego z 1998 roku. Tylko Nieco lepiej poradziły sobie spółki małe i średnie. Indeksy grupujące je obniżyły się odpowiednio o nieco ponad 15 i 25 proc. Ze wskaźników sektorowych wyróżnił się WIG Games, który zamknął marzec wyżej niż grudzień. Kwartał był fatalny a nowy wcale nie rozpoczyna się dobrze. Kontrakt na WIG20 spada 2 proc. i schodzi pod 1490 pkt. Zejście poniżej 1475 otworzy drogę do 1440 pkt. Oporami są 1500, 1520 i 1545 pkt. Widzimy wysokie prawdopodobieństwo powrotu do zniżek. Jedyną wyraźnie rosnącą spółką z grona blue chips jest dziś (najmocniej przeceniony w marcu walor) CCC. Około 4 proc. tracą JSW, LPP, Santander i PGNiG. Spółki, które w tym roku wyróżniają się wysoką siłą relatywną, czyli CD Projekt oraz Dino tracą 1,1 i 1,8 proc.
Raport miesięczny FX: marzec 2020
2020-04-01 11:30
Miesięczne
Raport miesięczny FX: marzec 2020
Postępująca światowa recesja w szybkim tempie przyćmiewa Globalny Kryzys Finansowy z lat 2007-2009. Nagłe załamanie aktywności gospodarczej uniwersalnie dotyka wszystkie gospodarki przy braku jak dotychczas skutecznego rozwiązania mogącego zastopować pandemię. Wdrażane działania monetarne i fiskalne na niespotykaną dotąd skalę pomagają tylko łagodzić skutki wojny z niewidzialnym wrogiem i same nie mogą stać się impulsem do zwrotu w trendach rynkowych. Rynki osiągną dno, dopiero gdy znajdzie się medyczne rozwiązanie.
USD/JPY - wykres 1D; Źródło: TMSDirect
2020-04-01 11:06
Techniczne
USDJPY: spadkowy potencjał
Strefa 108,30-109 zaczyna krystalizować się jako opór mogący blokować siłę popytu w najbliższych dniach. Wsparcie po dołku z początku lutego plus zgrupowanie średnich 55d, 100d i 200d mnoży powody, by rynek szybko domykał długie pozycje. Ponadto risk-off na rynku akcji bardziej pomaga jenowi niż dolarowi. Wykres jest otwarty na zejście w stronę zniesienia 50-proc. na 106,42. Ale bez głębszej burzy przeceny na globalnych rynkach, wsparcie na 106,42 powinno się wybronić.
DE30 - wykres 1H; Źródło: TMS Connect
2020-04-01 10:58
Techniczne
DAX: dolna banda zagrożona
Pogorszenie globalnych nastrojów przynosi powrót presji spadkowej na rynek akcji, co dla kontraktu na DAX oznacza wzięcie na cel dolnej bandy ostatniej konsolidacji przy 9420. Przełamanie tutaj zrzuci kurs w kierunku 9150, gdzie znajduje się wsparcie po szczytach z 17 i 20 marca. Sygnałem dla byków będzie dopiero retest 10060.
Bez pocieszenia w ponurych odczytach PMI
2020-04-01 10:52
Flesz
Bez pocieszenia w ponurych odczytach PMI
Finalne szacunki indeksów PMI dla przemysłu z Eurolandu i Wielkiej Brytanii przypominają o równi pochyłej, na jakiej aktualnie znajduje się Europa. Nastroje w biznesie są na rekordowo niskich poziomach, a jedyne, co ratuje wskaźniki z przemysłu przed głębszym spadkiem, to wysokie wyniki czasu dostaw surowców. Co zwykle jest dowodem, że produkcja nie wyrabia z liczbą zamówień, tym razem świadczy o zaburzeniach w dostępie do komponentów i surowców po przestojach w branży. Silny spadek subindeksów nowych zamówień potwierdza, że popyt wysycha.
Bolesne tygodnie przed nami
2020-04-01 10:06
Poranne
Bolesne tygodnie przed nami
Nowy miesiąc, ale awersja do ryzyka znajoma. Prezydent USA przestrzega, że kolejne tygodnie będą „bolesne” dla gospodarki USA, co dla rynków oznacza materializację tego bólu już teraz. Morze czerwieni zalewa rynek akcji, a na FX mamy tradycyjną ucieczkę w dolara i jena. Zaplanowane odczyty danych będą tylko przypominać, jak fatalnie wygląda otoczenie finansowo-gospodarcze.
PLN: PMI najniżej od 2009 r.
2020-04-01 09:13
Flesz
PLN: PMI najniżej od 2009 r.
Indeks PMI dla polskiego przemysłu spadł w marcu do 42,4 z 48,2, co oznacza, że sektor kurczy się w najszybszym tempie do kwietnia 2009 r., podczas gdy załamanie w sektorze przedłuża się do 17 miesięcy. Według raportu Markit produkcja i nowe zamówienia spadają w najszybszym tempie od grudnia 2008 r. Pogorszyły się prognozy dot. przyszłej produkcji. Rekordowy spadek odnotował subindeks zatrudnienia. EUR/PLN podchodzi pod 4,58, ale bardziej na fali globalnej awersji do ryzyka, gdyż słaby odczyt PMI był zdyskontowany po znanych już wskazaniach z Europy Zachodniej. Mimo to sytuacja w przemyśle nie daje punktu zaczepienia dla oczekiwań na szybki powrót złotego pod 4,50 za euro. Dziś 4,60 nie wydaje się odległym poziomem.
S&P500: powrót do szczytów odbicia
2020-03-31 16:10
Flesz
S&P500: powrót do szczytów odbicia
Notowania kontraktu na S&P 500 powróciły dziś do piątkowych maksimów i okolic 2630 pkt. Kurs znalazł się dziś mniej więcej 190 punktów ponad poniedziałkowym otwarciem, ale w ostatnich godzinach zawraca przed kluczową barierą. Najbliższym wsparciem jest 2560 pkt. Wszystko wskazuje, że marzec zostanie zakończony 800 punktów pod historycznymi szczytami z lutego a jednocześnie ponad 400 nad minimami panicznej wyprzedaży z połowy miesiąca.
Raport miesięczny FX: marzec 2020
2020-03-31 15:13
Miesięczne
Raport miesięczny FX: marzec 2020
Postępująca światowa recesja w szybkim tempie przyćmiewa Globalny Kryzys Finansowy z lat 2007-2009. Nagłe załamanie aktywności gospodarczej uniwersalnie dotyka wszystkie gospodarki przy braku jak dotychczas skutecznego rozwiązania mogącego zastopować pandemię. Wdrażane działania monetarne i fiskalne na niespotykaną dotąd skalę pomagają tylko łagodzić skutki wojny z niewidzialnym wrogiem i same nie mogą stać się impulsem do zwrotu w trendach rynkowych. Rynki osiągną dno, dopiero gdy znajdzie się medyczne rozwiązanie.
CD Projekt: V- kształtne odbicie
2020-03-31 15:09
Techniczne
CD Projekt: V- kształtne odbicie
Notowania CD Projekt w trakcie panicznego załamania jedynie na moment naruszyły dołki ustanowione w styczniu i błyskawicznie powróciły ponad rosnącą, 200 – sesyjną średnią ruchomą. Do końca marca wymazano ponad 61,8 proc. zniesienia Fibonacciego spadków z okolic historycznych szczytów 335 zł za akcję a kurs powrócił do 55- sesyjnej średniej ruchomej. Impet i skala V- kształtnego odbicia potwierdzają dominację długoterminowej tendencji wzrostowej. Najbliższymi oporami są okolice 292 a zwłaszcza 305,00, gdzie obok lokalnych ekstremów leży też poziom 76,4 proc. zniesienia Fibo spadków. Wsparciami są 200 - sesyjna średnia krocząca w okolicy 255,00 a nieco wyżej 280,00.
Raport miesięczny FX: marzec 2020
2020-03-31 15:05
Miesięczne
Raport miesięczny FX: marzec 2020
Postępująca światowa recesja w szybkim tempie przyćmiewa Globalny Kryzys Finansowy z lat 2007-2009. Nagłe załamanie aktywności gospodarczej uniwersalnie dotyka wszystkie gospodarki przy braku jak dotychczas skutecznego rozwiązania mogącego zastopować pandemię. Wdrażane działania monetarne i fiskalne na niespotykaną dotąd skalę pomagają tylko łagodzić skutki wojny z niewidzialnym wrogiem i same nie mogą stać się impulsem do zwrotu w trendach rynkowych. Rynki osiągną dno, dopiero gdy znajdzie się medyczne rozwiązanie.
CD Projekt: V- kształtne odbicie
2020-03-31 15:02
Techniczne
CD Projekt: V- kształtne odbicie
Notowania CD Projekt w trakcie panicznego załamania jedynie na moment naruszyły dołki ustanowione w styczniu i błyskawicznie powróciły ponad rosnącą, 200 – sesyjną średnią ruchomą. Do końca marca wymazano ponad 61,8 proc. zniesienia Fibonacciego spadków z okolic historycznych szczytów 335 zł za akcję a kurs powrócił do 55- sesyjnej średniej ruchomej. Impet i skala V- kształtnego odbicia potwierdzają dominację długoterminowej tendencji wzrostowej. Najbliższymi oporami są okolice 292 a zwłaszcza 305,00, gdzie obok lokalnych ekstremów leży też poziom 76,4 proc. zniesienia Fibo spadków. Wsparciami są 200 - sesyjna średnia krocząca w okolicy 255,00 a nieco wyżej 280,00.
CD Projekt: V- kształtne odbicie
2020-03-31 15:02
Techniczne
CD Projekt: V- kształtne odbicie
Notowania CD Projekt w trakcie panicznego załamania jedynie na moment naruszyły dołki ustanowione w styczniu i błyskawicznie powróciły ponad rosnącą, 200 – sesyjną średnią ruchomą. Do końca marca wymazano ponad 61,8 proc. zniesienia Fibonacciego spadków z okolic historycznych szczytów 335 zł za akcję a kurs powrócił do 55- sesyjnej średniej ruchomej. Impet i skala V- kształtnego odbicia potwierdzają dominację długoterminowej tendencji wzrostowej. Najbliższymi oporami są okolice 292 a zwłaszcza 305,00, gdzie obok lokalnych ekstremów leży też poziom 76,4 proc. zniesienia Fibo spadków. Wsparciami są 200 - sesyjna średnia krocząca w okolicy 255,00 a nieco wyżej 280,00.
Fed uruchamia nowy program płynnościowy
2020-03-31 14:41
Flesz
Fed uruchamia nowy program płynnościowy
Fed otwiera tymczasowy program operacji repo dla innych banków centralnych, gdzie zamierza dostarczać USD pod zastaw obligacji skarbowych rządu USA. Program ma służyć jako alternatywne źródło pozyskiwania dolarów bez konieczności generowania podaży papierów skarbowych. Nowe operacje oznaczają, że zagraniczne podmioty będące w posiadaniu obligacji skarbowych mogą uwolnić płynność i pozyskać dolary bez konieczności uciekania się do wywierania presji podażowej bezpośrednio na rynku długu. Jest to kolejny mechanizm Fed obok oferowania swapów dolarowych bankom centralnym, który ma rozwiązać problem masowego popytu na USD przez zagraniczne podmioty. Po decyzji widzimy wyhamowanie aprecjacji USD, jaką obserwowaliśmy do rana, choć nie spodziewamy się, aby nowy program mógł istotnie zachować równowagą na rynku FX po tym, jak w ubiegłym tygodniu rynek ustabilizowała decyzja o udostępnieniu swapów.
Inflacja spada, ale to dopiero początek
2020-03-31 12:46
Flesz
Inflacja spada, ale to dopiero początek
Dynamika cen konsumenckich w Eurolandzie spadła z 1,2 do 0,7 proc. rok do roku. Wskaźnik bazowy wyhamował z 1,2 do 1,0 proc. rok do roku. Załamanie na rynku ropy naftowej widać w cenach energii, których dynamika obniżyła się z -0,3 do -4,3 proc. rok do roku. Szok zaczyna jednak dopiero przegryzać się przez wskaźniki cenowe i najmocniejszy efekt spadek kursu brent w innych kategoriach będzie miał dopiero w kolejnych miesiącach. W kierunku podniesienia ścieżki inflacji działa też skala paraliżu gospodarek przez Covid -19. W pierwszym momencie skutkuje ona zaburzonymi procesami logistycznymi oraz zwiększoną skłonnością do budowania zapasów. Należy pamiętać, że recesja wywołana przez koronawirus w połączeniu z wojną cenową na rynku ropy będzie epizodem deziflacyjnym a nawet deflacyjnym. Dane są i będą obarczone gigantycznym marginesem błędu. Jak mierzyć zmiany cen koszyka dóbr i usług w okresie zamknięcia sklepów i lokali usługowych? W każdym razie okres niskiej inflacji nie komplikuje roli ECB: z całą siłą akcent musi skierowany zostać na luzowanie polityki.
Przepływy kapitału do i z EM w 2019 i 2020 roku. Źródło: IIF
2020-03-31 12:19
Opinie
Potężny odpływ kapitału, złoty zagrożony
Od początku pandemii koronawirusa z rynków wschodzących odpłynęło tyle kapitału, ile napłynęło w 2019 roku łącznie. To jednocześnie najsilniejszy epizod odwrotu od EM w historii. Sudden stop obrazuje problemy, ale może je też wywoływać. Gwałtowne zatrzymanie dostępu do finansowania w twardej walucie to gigantyczne wyzwanie dla wielu gospodarek, zwłaszcza tych cechowanych przez wysoki stopień uzależnienia od kapitału zagranicznego. M.in. obrazuje to położenie Turcji, która zapotrzebowanie na finansowanie w dolarze bilansowała eksportem, który teraz jest sparaliżowany. Inne problemy w świecie EM to uzależnienie części walut od surowców, których rynki przeżywają głębokie załamanie (m.in. RPA, Rosja, Meksyk). Nie należy zapominać też o skomplikowanej sytuacji budżetowej w części państw (np. RPA, Brazylii). Świat EM czeka fala rewizji ratingów, która już się rozpoczęła. Musi upłynąć sporo czasu zanim rynki wschodzące trwale zaczną przyciągać kapitał w sposób trwały. Brak deficytu na rachunku bieżącym to antykryzysowa tarcza dla złotego, niski poziom zadłużenia chroni z kolei czeską koronę. W świecie CEE3 w najgorszym położeniu jest forint, który przecież już przed pandemią podlegał spirali wyprzedaży i był najsłabszy w historii. PLN powinien być zatem słabszy i bardziej wrażliwy od CZK, ale stabilniejszy od HUF. We wtorek rano EUR/PLN znajduje się przy 4,55. W najbliższym czasie za bardziej prawdopodobne postrzegamy ruch do 4,60 niż powrót pod 4,50.
EUR/CHF - wykres 1D; Źródło: TMSDirect
2020-03-31 11:32
Techniczne
EUR/CHF: dowód podtrzymywanej awersji do ryzyka
Mimo ambitnych chęci wyciągnięcia EUR/CHF wyżej (z pomocą SNB lub nie), technicznie kurs zatrzymał się na średniej 55d na 1,0654, a szybka kapitulacja przyniosła zjazd do 1,0550/00. Zgaszenie popytu przenosi uwagę z powrotem na ostatnie dołki przy 1,0524. Sądzę, że SNB będzie starał się zatrzymać rynek przed atakiem na 1,05, ale wyraźnie na rynku potrzeba lepszego klimatu, by osłabić presję na ucieczkę we franka. Dopiero zamknięcie dnia powyżej średniej 55d da szansę na techniczne odbicie w kierunku 1,0810 (dołek z września).
Bank Japonii planuje częściej być aktywnym na rynku długu
2020-03-31 10:26
Flesz
Bank Japonii planuje częściej być aktywnym na rynku długu
Bank Japonii podał w komunikacie, że w kwietniu zmienia harmonogram operacji na rynku obligacji skarbowych, m.in. zwiększy częstotliwość aukcji skupu obligacji z terminami zapadalności od 1 roku do 10 lat, a także podwyższa minimalny wolumen skupowanych papierów poniżej 1 roku (z 10 mld JPY do 50 mld JPY). Decyzja BoJ wpisuje się w działania innych banków centralnych na rzecz poprawy płynności na rynku finansowym przy ograniczeniu zmienności papierów dłużnych.
EUR/USD - wykres 1D; Źródło: TMSDirect
2020-03-31 10:14
Techniczne
EUR/USD: powrót pod 1,10
EUR/USD ma problemy z utrzymaniem się ponad 1,10. Zeszłotygodniowe wyłamanie ponad 1,11 okazało się fałszywe i kurs szybko przełamuje zgrupowanie średnich 55d, 100d i 200d. Obecnie dochodzi do testu linii krótkoterminowego trendu spadkowego, co wzmacnia podażowy sygnał. Następnym celem jest strefa 1,0940-60, gdzie zbiegają się piątkowe minimum, 100-godzinowa średnia ruchoma oraz dołek z 17 marca, przy którym wygaszono próbę odbicia 18 marca. Dziś zmienność może być podwyższona w związku z równoważeniem na koniec miesiąca, dzięki czemu niewykluczone, że ruch spadkowy zostanie rozciągnięty w kierunku 1,0838 (Fibo 23,6 proc.).
PLN: nerwowe otwarcie
2020-03-31 10:00
Flesz
PLN: nerwowe otwarcie
Start handlu w Europie przynosi ożywienie popytu na EUR/PLN i wyrzucenie kursu ponad 4,57. Złoty jest dziś najsłabszą walutą rynków wschodzących przed czeska koroną i meksykańskim peso. Nie wykluczamy, że zaburzenia związane z ostatnim dniem miesiąca mogą mieć do czynienia z obserwowaną przeceną. Możliwe, że dochodzi do realizacji zysków przez podmioty, które polowały na okazję sprzedając EUR/PLN ponad 4,60.


Powiadomienia przeglądarkowe są włączone.

Powiadomienia przeglądarkowe są wyłączone, włącz je ponownie w ustawieniach swojej przeglądarki.