Przegląd rynku złota w kwietniu 2025: trendy rynkowe i poszukiwanie bezpiecznych przystani

Kluczowe informacje

• Rekordowe ceny złota: Ceny złota osiągnęły w marcu nowe rekordy wszech czasów, napędzane utrzymującym się niepokojem gospodarczym.
• Niepewność gospodarcza: Gwałtowny wzrost cen złota przypisuje się przede wszystkim zwiększonej niepewności gospodarczej, a indeksy wskazują na rekordowe lub zbliżone do rekordowych poziomy.
• Popyt na fizyczne złoto: Odnotowano spory wzrost popytu na fizyczne złoto, o czym świadczą znaczne wpływy do skarbców zatwierdzonych przez COMEX.
• Fundusze ETF oparte na złocie: Udziały w funduszach ETF opartych na złocie również znacznie wzrosły, odzwierciedlając duże zainteresowanie inwestorów.
• Bitcoin kontra złoto: Podczas gdy niektórzy uważają Bitcoina za „cyfrowe złoto”, ostatnie trendy wskazują, że złoto pozostaje preferowanym bezpiecznym aktywem w burzliwych czasach.

Notowania złota

Cena złota kontynuowała trend wzrostowy, osiągając poziom 3 134 USD/oz, co oznacza wzrost o 8,3% miesiąc do miesiąca. Wzrost ten był spójny dla różnych walut, w tym EUR, JPY, CAD i GBP.  

Czynniki napędzające ceny złota

• Niepewność gospodarcza
  • Niepewność gospodarcza pozostaje głównym czynnikiem wpływającym na dobre wyniki złota.
  • Wskaźnik niepewności polityki gospodarczej projektu Policy Uncertainty Project osiągnął poziomy niespotykane od 40 lat, z wyłączeniem okresu pandemii COVID-19.
  • Indeks niepewności gospodarczej amerykańskiej Krajowej Federacji Niezależnego Biznesu (NFIB) wzrósł w lutym do 104, drugiego najwyższego poziomu od czasu rozpoczęcia badania w 1986 r.
• Zwiększony popyt fizyczny
  • Popyt na fizyczne złoto gwałtownie wzrósł, na co wskazuje znaczny wzrost liczby powiadomień o fizycznej dostawie na giełdę kontraktów terminowych COMEX.
  • W zatwierdzonych przez COMEX skarbcach odnotowano znaczny wzrost zapasów.  
• Napływ funduszy ETF opartych na złocie
  • Udziały funduszy ETF opartych na złocie wzrosły, a Światowa Rada Złota poinformowała o znacznych napływach.

Rola Bitcoina w porównaniu do złota

Bitcoin jako ryzykowne aktywo

• Pomimo niektórych poglądów uznających Bitcoina za "cyfrowe złoto", jego wyniki były bardziej zbliżone do ryzykownych aktywów, takich jak S&P 500.
• Złoto natomiast wykazało swój status bezpiecznej przystani, zwłaszcza w czasach niepewności gospodarczej.

Dynamika rynku srebra

• Trendy cen srebra
  • Srebro również doświadczyło silnego sentymentu, a ceny wzrosły do 34,03 USD/oz.
  • Wykazało jednak zmienność wokół kluczowych ogłoszeń gospodarczych.  
• Podaż i popyt
  • Rynek srebra charakteryzuje się deficytem podaży, przy czym oczekuje się, że popyt przewyższy podaż.
  • Deficyt ten wynika z silnego popytu przemysłowego, w szczególności na ogniwa fotowoltaiczne, oraz silnego popytu inwestycyjnego.

Podsumowanie

Rynek złota w kwietniu 2025 r. charakteryzuje się silną dynamiką wzrostową, napędzaną niepewnością gospodarczą i zwiększonym popytem na fizyczne złoto i fundusze ETF oparte na złocie. Podczas gdy Bitcoin jest uważany przez niektórych za substytut złota, obecne zachowanie rynku wskazuje, że złoto pozostaje głównym bezpiecznym aktywem. Rynek srebra również wykazuje siłę, a deficyty podaży i rosnący popyt przemysłowy wspierają ceny.