Większa obniżka stóp proc. w USA w listopadzie coraz mniej prawdopodbna

03-10-2024 13:07
Przewodniczący Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, jasno dał do zrozumienia, że bank centralny nie spieszy się z obniżeniem stóp procentowych i woli wprowadzać mniejsze cięcia. Już jutro poznamy raport NFP, jeśli będzie dobry, rynek może w pełni porzucić spekulacje o kolejnym ruchu wielkości 50 pb. Indeks dolara rośnie 4 dzień z rzędu. W miniony piątek odnotował najniższą wartość od lipca 2023 roku.
Większa obniżka stóp proc. w USA w listopadzie coraz mniej prawdopodbna

Nowy raport na temat rynku pracy, który ma zostać opublikowany w piątek, prawdopodobnie potwierdzi trend stopniowego schładzania gospodarki. Ekonomiści przewidują, że w zeszłym miesiącu powstało 146 tys. nowych miejsc pracy, a stopa bezrobocia pozostanie na poziomie 4,2 proc.. Taki raport byłby zbliżony do wyniku z sierpnia, kiedy powstało 142 tys. wakatów. Uwaga także może być skupiona jak mocno poprzednie wartości zostaną zaktualizowane. Inwestorzy pamiętają jak lipcowy raport został mocno skorygowany w dół do wartości 89 tys. Rewizja będzie potwierdzeniem, że rynek pracy wciąż się ochładza.

Wczoraj głos w sprawie polityki monetarnej i gospodarki zabrał Tom Barkin z oddziału Fed w Richmond. Ocenił, że rynek pracy jest wciąż w dobrym stanie na co wskazuje średni miesięczny przyrost na poziomie 116 tys. Przyznał jednak, że tempo zatrudniania spadło do poziomów z 2013 roku, wzrost liczby miejsc pracy jest stale korygowany w dół, a sektory takie jak opieka zdrowotna, które nadrabiały braki kadrowe po pandemii, spowalniają swój rozwój. Dodał, że pracodawcy nie zatrudniają ale z drugiej strony wskazał na niski poziom wskaźnika zwolnień.

Powell w poniedziałek przyznał, że Fed nie znajduje się na z góry ustalonym kursie i wskazał, że konsensus wśród przedstawicieli FOMC wyrażony podczas wrześniowego spotkania zakłada dwie kolejne obniżki, każda po 25 pb. To zdanie sugeruje, że na ten moment większe cięcie jest mało prawdopodobne.

Na ten moment rynek kontraktów terminowych wycenia ok 36 proc. szans listopadowej obniżki o 50 pb a prawdopodobieństwo grudniowej redukcji tej samej wielkości jest bliskie 40 proc. W ostatnich dniach widać, że rynek w mniejszym stopniu wierzy w mocno gołębie nastawienie Fed-u.  

Wycena rynkowa śceiżki stóp procentowych Fed (Fed Fund Futures)), źródło: Bloomberg

Zastrzeżenia prawne

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
75% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
75% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.