PLN: nowy program pomocowy dla firm. CO na to RPP?
Premier zapowiedział, że polska użyje wszelkich narzędzi fiskalnych i monetarnych dla ratowania gospodarki.
EUR/PLN podskoczył o 1 gr do 4,5270. Słowa premiera o narzędziach monetarnych, że RPP na dzisiejszym posiedzeniu może ogłosić nowe instrumenty luzowania polityki.
Naszym zdaniem obniżka stopy referencyjnej (aktualnie 0,10 proc.) nie ma sensu, gdyż stopy sięgnęły efektywnego dna. Rozszerzenie QE także nie wchodzi w grę, gdyż program skupu obligacji jest nielimitowany. Najprostszym rozwiązaniem jest wsparcie działań rządu w walce z COVID-19 i werbalne zadeklarowanie gotowości do dalszego skupu obligacji skarbowych lub emitowanych przez PFR w ramach Tarczy Finansowej 2.0. Alternatywnie w grę może wchodzić uruchomienie programu bezpośredniego wsparcia pożyczkowego dla firm niefinansowych (a’la uruchomiony przez Fed Main Street Lending Program). Nie jest to jednak nasz bazowy scenariusz, choć jeśli Rada będzie chciała bardzo pokazać, że robi cokolwiek, to i obniżka stopy procentowej nie jest całkowicie wykluczona.