Kalendarium 25 XI -29 XI

Październik dawał nadzieje na odbudowę. Otrzymaliśmy nieco lepsze rezultaty i rynek po cichu zakładał, że minęliśmy dołek, że najgorsze już za nami. Piątkowe dane powodują jednak, że obawy wróciły, bo nie widać poprawy a wręcz pogorszenie sytuacji w wielu sektorach. Zbiorczy wskaźnik dla przemysłu i sektora usług spadł o prawie dwa punkty do poziomu 48,1, co oznacza powrót do sytuacji, w której gospodarka strefy euro w przeszłości zazwyczaj znajdowała się w recesji.
Znaczne pogorszenie nastąpiło w usługach osiągając ponownie wartość poniżej granicznego pułapu (49,2 pkt.). To znak, że sektor kurczy się pierwszy raz od stycznia. Odbicie w przemyśle, które widzieliśmy w poprzednich miesiącach jak na razie było kruche, dziś odczyt na poziomie 45,2 wpisuje się w spadkowy trend.
Wskaźniki zbiorcze we Francji oraz w Niemczech również się obniżyły. Widoczna jest minimalna poprawa przemysłu u naszego zachodniego sąsiada, ale odbicie jest kosmetyczne (do 43,2 pkt.) i prawdopodobnie minie sporo czasu, zanim wskaźniki ponownie będą znajdować się „nad powierzchnią” świadczącą o rozwoju. Wyniki francuskie w tym momencie należą do najgorszych a przyczynę odbicia wakacyjnego należy upatrywać w jednorazowym efekcie Igrzysk Olimpijskich. Teraz uwidaczniają się problemy tej gospodarki.
Zmiana oczekiwań rynku dotycząca dalszej ścieżki stóp procentowych w strefie euro, poczynając od grudniowej decyzji EBC, spowodowała wyprzedaż wspólnej waluty. Tak dużej zmienności jak ta obserwowana 22 listopada dawno już nie było na głównej parze walutowej. Prawdopodobnie przyczyniło się do tego również to, że wszystko odbywało się w obszarze kluczowego wsparcia technicznego (na 1,0450), którego przełamanie aktywowało wiele zleceń na rynku. Eurodolar zredukował w niespełna 2 miesiące wzrosty budowane przez niespełna rok. Czy idziemy na parytet? Jeśli spojrzymy na wykres to odległość do tej psychologicznej bariery nie jest aż tak duża, więc jestem w stanie sobie wyobrazić taki scenariusz w perspektywie następnych kilku tygodniu. Wcześniej jednak zobaczymy zapewne korekty techniczne, bo tych od 2 miesięcy było naprawdę niewiele.
Wracając do wyceny rynkowej, publikacja PMI spowodowała, że scenariusz obniżki stóp w grudniu przez EBC na poziomie 50 punktów bazowych ponownie wrócił na wokandę. Mało tego, całkiem realna (wg rynku) jest możliwość podobnej wielkości redukcji w styczniu. Jeśli do tego dołożymy niekorzystne dla Europy zmiany na politycznej scenie w USA oraz wzrost czynnika ryzyka związanego z wojną w Ukrainie, otrzymujemy niekorzystną mieszankę czynników, która będzie raczej osłabiać euro, przynajmniej w średnim terminie kilku kolejnych miesięcy.
Poniedziałek, 25 listopada 2024
- 10:00 Polska Ceny produkcji
- 10:00 Polska Produkcja przemysłowa
- 10:00 Polska Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie
- 10:00 Niemcy Indeks instytutu Ifo
- 16:30 USA Indeks Dallas Fed dla przemysłu
Wtorek, 26 listopada 2024
- 08:00 Szwecja Inflacja PPI (r/r)
- 09:00 Polska Wskaźnik Dobrobytu wg BIEC
- 10:00 Polska Wyniki sprzedaży detalicznej
- 14:00 Polska Podaż pieniądza M3 (r/r)
- 15:00 USA Indeks cen domów S&P/Case-Shiller
- 15:00 USA Indeks cen nieruchomości - FHFA (m/m)
- 16:00 USA Indeks Fed z Richmond
- 16:00 USA Sprzedaż nowych domów
- 16:00 USA Indeks zaufania konsumentów - Conference Board
- 22:40 USA Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API
Środa, 27 listopada 2024
- 01:30 Australia Inflacja CPI (r/r)
- 02:00 Nowa Zelandia Protokół z posiedzenia RBNZ
- 02:00 Nowa Zelandia Decyzja RBNZ ws. stóp procentowych
- 08:00 Norwegia Stopa bezrobocia s.a.
- 08:00 Niemcy Indeks zaufania konsumentów - GfK
- 08:45 Francja Indeks zaufania konsumentów
- 10:00 Polska Stopa bezrobocia
- 13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny
- 14:30 USA Raport nt. wydatków Amerykanów
- 14:30 USA Produkt Krajowy Brutto rew.
- 14:30 USA Dochody Amerykanów (m/m)
- 14:30 USA Saldo obrotów towarowych (USD)
- 14:30 USA Zamówienia na dobra bez środków trans. wst. (m/m)
- 14:30 USA Zamówienia na dobra trwałego użytku wst. (m/m)
- 14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
- 16:00 USA Indeks podpisanych umów kupna domów (m/m)
- 16:30 USA Tygodniowa zmiana zapasów paliw
- 18:00 USA Tygodniowa zmiana zapasów gazu
- 19:00 USA Liczba wież wiertniczych dla rynku ropy
- 20:00 USA Protokół z posiedzenia FOMC
Czwartek, 28 listopada 2024
- USA - Święto Dziękczynienia - dzień wolny
- 01:30 Australia Nakłady kapitałowe sektora prywatnego s.a. (k/k)
- 08:00 Turcja Bilans handlu zagranicznego (USD)
- 08:00 Szwecja Bilans handlu zagranicznego (SEK)
- 09:00 Hiszpania Inflacja konsumencka wst.
- 09:00 Szwecja Indeks zaufania konsumentów
- 09:00 Szwecja Indeks zaufania w przemyśle
- 09:55 Australia Wystąpienie publiczne szefowej RBA (Michele Bullock)
- 10:00 Polska Produkt Krajowy Brutto fin.
- 10:00 Strefa Euro Podaż pieniądza M3 (r/r)
- 11:00 Strefa Euro Koniunktura gospodarcza
- 11:00 Włochy Inflacja producencka
- 14:00 Niemcy Inflacja konsumencka wst.
- 14:30 Kanada Saldo rachunku bieżącego (CAD)
Piątek, 29 listopada 2024
- USA - sesja skrócona - koniec o 19:00 CET
- 00:30 Japonia Inflacja bazowa CPI w rejonie Tokio (r/r)
- 00:30 Japonia Stopa bezrobocia
- 00:50 Japonia Produkcja przemysłowa wst.
- 00:50 Japonia Sprzedaż detaliczna (r/r)
- 01:30 Australia Kredyty dla sektora prywatnego (m/m)
- 06:00 Japonia Indeks zaufania konsumentów
- 07:45 Szwajcaria Produkt Krajowy Brutto
- 08:00 Szwecja Wyniki sprzedaży detalicznej
- 08:00 Norwegia Sprzedaż detaliczna bez samochodów s.a. (m/m)
- 08:00 Turcja PKB (r/r)
- 08:45 Francja Inflacja konsumencka wst.
- 08:45 Francja Inflacja producencka
- 08:45 Francja PKB s.a. fin. (k/k)
- 08:45 Francja Wydatki konsumentów (m/m)
- 09:00 Hiszpania Sprzedaż detaliczna (r/r)
- 09:00 Szwajcaria Indeks instytutu KOF
- 09:00 Polska Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury wg BIEC
- 09:00 Polska Wskaźnik Rynku Pracy wg BIEC
- 09:55 Niemcy Stopa bezrobocia s.a.
- 10:00 Polska Wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych wst.
- 10:30 Wlk. Brytania Podaż pieniądza M4 (m/m)
- 10:30 Wlk. Brytania Zaakceptowane wnioski o kredyt hipoteczny
- 11:00 Strefa Euro Inflacja konsumencka wst.
- 11:00 Włochy Inflacja konsumencka wst.
- 14:30 Kanada Produkt Krajowy Brutto
- 14:30 Kanada Miesięczny PKB (m/m)
- 15:45 USA Indeks Chicago PMI
Sobota, 30 listopada 2024
- 02:30 Chiny Indeks NBS PMI dla przemysłu
- 02:30 Chiny Indeks NBS PMI dla usług
Niedziela, 1 grudnia 2024
- 23:00 Australia Indeks PMI dla przemysłu fin.