USA: inflacja bazowa najniższa od 4 lat

10-04-2025 15:23
Dane opublikowane przez Bureau of Labor Statistics wskazują na wyraźne wyhamowanie bazowej inflacji w Stanach Zjednoczonych w marcu. Jest to potencjalna ulga dla konsumentów, którzy przez lata zmagali się z wysokimi cenami. Efekt ten może okazać się jednak krótkotrwały w kontekście nasilającej się wojny handlowej i wprowadzonych niedawno ceł.
USA: inflacja bazowa najniższa od 4 lat

Bazowy wskaźnik CPI (z wyłączeniem cen żywności i energii), wzrósł jedynie o 0,1 proc. miesiąc do miesiąca – to najmniejsza dynamik od dziewięciu miesięcy. W ujęciu rocznym inflacja bazowa wyniosła 2,8 proc., co pozostaje najniższym poziomem od blisko czterech lat. Ogólny wskaźnik CPI spadł o 0,1 proc. miesiąc do miesiąca – pierwszy taki spadek od niemal pięciu lat – i wzrósł o 2,4 proc. rok do roku. Wyniki te były niższe od prognoz rynkowych.

Czynnikiem sprzyjającym spadkowi CPI były niższe ceny energii, samochodów używanych i biletów lotniczych, a także wolniejsze tempo wzrostu cen odzieży. W reakcji na dane rentowności obligacji skarbowych USA spadły  a dolar amerykański kontynuował osłabienie.

Choć dane te mogą sygnalizować pewną poprawę dla konsumentów, przyszłość pozostaje niepewna. Mimo ogłoszonej przez prezydenta Trumpa 90-dniowej pauzy we wprowadzaniu wyższych ceł, wiele krajów zostało objętych 10 proc. cłami, a wobec Chin stawka została podniesiona do 125 proc. po wcześniejszym odwecie Pekinu. Oczekuje się, że przynajmniej część wyższych kosztów importu zostanie przeniesiona na konsumentów.

Reakcje Rezerwy Federalnej pozostają w trybie „wait and see”. Fed uważnie przygląda się wpływowi ceł na inflację i kondycję gospodarczą. Mimo że część taryf celnych obowiązywała już w marcu, niektóre towary z Chin odnotowały spadek.

Kluczowym czynnikiem inflacyjnym w ostatnich latach pozostają koszty mieszkaniowe, będące największą kategorią w usługach. Ceny najmu rosły umiarkowanie natomiast odnotowano największy spadek cen pobytów hotelowych od ponad trzech lat. Z kolei tzw. właścicielski odpowiednik czynszu (owners’ equivalent rent) przyspieszył do 0,4 proc. w skali miesiąca. 

W innych usługach, takich jak ubezpieczenia pojazdów i gospodarstw domowych czy wynajem aut, odnotowano spadek. 

Pamiętajmy, że Fed opiera się głównie na alternatywnym wskaźniku PCE (personal consumption expenditures), który przykłada mniejszą wagę do kosztów mieszkaniowych.

Dodatkowo, raport o bezrobociu wskazał na niewielki wzrost liczby nowych wniosków o zasiłki do 223 tys., co jednak nadal utrzymuje się blisko historycznych minimów.

 

Zastrzeżenia prawne

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.