Doradztwo

Tydzień banków centralnych

16-06-2025 09:21
Bieżący tydzień przynosi istotne wydarzenia z zakresu polityki monetarnej i danych makroekonomicznych, które mogą wpłynąć na dalsze decyzje inwestorów i oczekiwania rynkowe. Najważniejsze punkty tygodnia to decyzje banków centralnych Japonii, Szwajcarii i Wielkiej Brytanii oraz środowe posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej. Równolegle inwestorzy będą uważnie śledzić rozwój wydarzeń na Bliskim Wschodzie z potencjalnym ryzykiem dalszego wzrostu cen ropy naftowej. 
Tydzień banków centralnych

Na środowym posiedzeniu FOMC niemal pewne jest utrzymanie stóp procentowych na dotychczasowym poziomie. Mimo ostatnich pozytywnych niespodzianek inflacyjnych, Fed wciąż pozostaje ostrożny – inflacja nie została jednoznacznie opanowana. Kluczowe będzie zaktualizowane prognozy, które mogą pokazać lekką rewizję w górę ścieżki inflacyjnej i nieco słabsze perspektywy wzrostu. Rynki szczególnie uważnie przyjrzą się nowej projekcji mediany stóp proc. (dot plot) – może ona wskazać ograniczenie oczekiwanych cięć kosztu pieniądzą jeszcze w tym roku. Dane z rynku pracy pozostają stabilne – stopa bezrobocia od marca utrzymuje się na poziomie 4,2 proc., choć widać pewne oznaki ochłodzenia. Sprzedaż detaliczna w USA w maju może wypaść mieszanie – konsensus zakłada spadek wskaźnika ogólnego o 0,6 proc. m/m z uwagi na słabość w sprzedaży aut, przy jednoczesnym wzroście sprzedaży bazowej o 0,2 proc. m/m. To sugeruje, że konsumpcja słabnie, ale nie załamuje się.

Bank Japonii ogłosi decyzję we wtorek i według konsensusu pozostawi stopę referencyjną na poziomie 0,5 proc. Główna uwaga rynku skupi się jednak na możliwych zmianach w programie skupu obligacji rządowych. Choć pojawiły się spekulacje o ograniczeniu zakupów JGB do 200 mld jenów kwartalnie, taki ruch wydaje się na tym etapie mało prawdopodobny. BoJ zmaga się z trudnym kompromisem – słabe tempo wzrostu i pogarszające się dane z eksportu i zamówień na maszyny kontrastują z podwyższoną inflacją. Bazowy wskaźnik CPI może wzrosnąć w maju do 3,7 proc. r/r, co komplikuje decyzje o dalszej normalizacji polityki.

W czwartek Szwajcarski Bank Narodowy prawdopodobnie obniży stopę procentową o 25 punktów bazowych do 0,00 proc. W maju inflacja w Szwajcarii znalazła się na granicy deflacji (0,1 proc. r/r, core 0,5 proc.), co uzasadnia luzowanie polityki. Jednocześnie dane makroekonomiczne pozostają solidne – PKB w I kw. wzrósł o 0,5 proc. k/k, a nastroje w sektorze usług pozostają dobre mimo słabości w przemyśle. Obecnie rynek nie zakłada dalszych cięć stóp w najbliższych miesiącach.

Bank Anglii również ogłosi decyzję w czwartek i niemal na pewno utrzyma stopy procentowe na poziomie 4,25 proc. Kwiecień przyniósł zaskoczenie inflacyjne – CPI wzrosło do 3,5 proc., a presja cenowa w usługach i rdzeniu pozostała wysoka. Z drugiej strony, spowalniający wzrost płac i rosnące bezrobocie sugerują wygasanie presji popytowej. Konsensus zakłada, że BoE dokona pierwszej obniżki w sierpniu, a dalsze luzowanie będzie zależeć od rozwoju sytuacji na rynku pracy.

Zastrzeżenia prawne
Niniejsza publikacja została przygotowany przez OANDA TMS Brokers S.A. (dawniej: Dom Maklerski TMS Brokers S.A.) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers. OANDA TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004) Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego. OANDA TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową. Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. OANDA TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym. Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i: (i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych, (ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe (iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez OANDA TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże OANDA TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. OANDA TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji. Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania. Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 77% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy. Szczegółowe informacje dotyczące OANDA TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Zadzwoń Informacje Dane

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.