Raport rynkowy: Maj 2022
-
FED – największy ruch od 2000 roku
Docelowy przedział stopy fed funds wynosi aktualnie 0,75 – 1 proc. To pierwsza podwyżka o więcej niż zwyczajowe 25 pb od 2000 roku. Wg oświadczenia rynek może spodziewać się dalszych kroków zacieśniających politykę monetarną.
-
Gdzie szukać dołka na EUR/USD?
Główna para walutowa od 1,5 tygodnia znajduje się trendzie bocznym. Wcześniej jednak w ciągu zaledwie kilku dni spadła o ok. 3 figury (300 pipsów). W średnim i długim terminie dominuje trend spadkowy, który wynika w głównej mierze z pogłębiającej się dywergencji polityk monetarnych Rezerwy Federalnej oraz Europejskiego Banku Centralnego. Teraz pytanie brzmi czy już przyszedł czas na korektę czy może jednak dołki zostaną pogłębione?
EUR/USD porusza się w trendzie bocznym pomiędzy poziomami 1,0620 a 1,0470. Wydaje się, że to jedynie przystanek przed kolejną falą spadkową. Ostatnio ponownie kurs odbił od dolnej bandy i jest aktualnie na 1,0550. Przełamanie dolnego ograniczenia powinno otworzyć drogę na 1,0350 (dołek z przełomu 2016 i 2017 roku). Nie należy jednak całkowicie wykluczać większej korekty wzrostowej, która mogłaby mieć szansę na realizację do poziomu 1,0770 po wcześniejszym przebiciu wspomnianego poziomu 1,0620.
- RPP działa konsekwentnie choć nieco łagodniej
Za nami kolejna podwyżka stóp procentowych w Polsce. Rynkowy konsensus zakładał wzrost o 100 punktów bazowych. Ostatecznie ruch okazał się nieco skromniejszy I wyniósł 75 pb. Rynek nie dostał odpowiedzi, dlaczego Rada zdecydowała się na skormniejszy ruch niż poprzednio (o 100 pb.). To nie zmienia faktu, że stopy procentowe w Polsce znajdują się na najwyższym poziomie od 2008 roku i wskazują wartość 5,25 proc. To z pewnością nie ostatnie słowo RPP. Dużo bedzie zależeć od tego, czy prognozowany przez NBP szczyt inflacji w czerwcu w rzeczywistości się zmaterializuje. Na wiele pytań odpowie równiez lipcowa projekcja inflacyjna.
- Rynek akcji w USA
W minionym miesiącu wydarzyła się w otoczeniu amerykańskiego rynku akcji rzecz bardzo szczególna. Chodzi o zachowanie wskaźnika sentymentu inwestorów indywidualnych w USA publikowanego od 1987 roku co rano w czwartek przez Amerykańskie Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych (AAII). 27 kwietnia saldo optymistów (16,4 proc.) i pesymistów (59,4 proc.) odnośnie perspektyw tamtejszego rynku akcji w perspektywie następnego półrocza w tym sondażu spadło do poziomu -43 pkt. proc. Tak niski poziom sentymentu obserwowany był w 35 letniej historii tego sondażu jedynie dwukrotnie: ostatnio w 5 marca 2009 (-51,35 pkt. proc.) w apogeum bessy z lat 2007-2009 wywołanej ówczesną Wielką Recesją, a wcześniej tak niskie lub niższe (-54 pkt. proc.) odczyty pojawiły się kilkukrotnie w okresie od 20 września do 15 listopada 1990 wokół apogeum ówczesnej bessy wywołanej szokiem naftowym, który nastąpił po inwazji Iraku na Kuwejt.
- Rynek akcji w Polsce
Bliźniaczy do tego prowadzonego od 1987 roku w USA przez AAII sondaż przeprowadzany wśród swoich członków przez polskie Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych (SII) wykazało pod koniec kwietnia również zauważalny spadek sentymentu. Saldo optymistów i pesymistów spadło do najniższego poziomu od 4 miesięcy (-20,6 pkt. proc.). W okresie minionych 2 lat niższe od zarejestrowanego w tym tygodniu poziomy sentymentu polskich inwestorów indywidualnych osiągane były jedynie 3-kronie: 9 i 16 grudnia 2021, 22 października 2020 oraz 12 marca 2020. WIG-20 osiągał wewnątrz-sesyjne dołki ówczesnych spadków odpowiednio 20 grudnia 2021, 30 października 2020 oraz 16 marca 2020. To sugerowałoby – z kontrariańskiego punktu widzenia - że do początku jakiegoś silniejszego – trwającego przynajmniej prawie miesiąc – ruchu w górę było już bardzo blisko.
