NFP - dane dużo lepsze od oczekiwań. USD zyskuje
![NFP - dane dużo lepsze od oczekiwań. USD zyskuje](https://cdn.tms.pl/sites/default/files/images/05-08-2022/flaga_nfp.jpg)
Dzisiejszy raport jest kolejnym potwierdzeniem, że Rezerwa Federalna na ten moment nie ma argumentu za zmniejszeniem tempa podwyżek stóp procentowych. Rośnie zatem prawdopodobieństwo kolejnej dużej podwyżki we wrześniu. W pierwszej reakcji USD zyskuje. EUR/USD spada do poziomu 1,0170 z 1,0235 przed publikacją. Złot traci i spada do 1775 USD za uncję trojańską. Spadki również widać na kontraktach futures na indeksy z Wall Street.
Analiza:
W lipcu nastąpił boom zatrudnienia we wszystkich branżach. Obecnie przekroczyło ono nawet poziom sprzed pandemii. Jednocześnie stopa bezrobocia spadła do najniższego poziomu z lutego 2020 roku. Jak sygnalizuje liczba ofert pracy, zapotrzebowanie firm na pracowników jest nadal silne. Rynek jest pod tym względem bardzo ciasny, co wynika również z faktu, że w lipcu ponownie spadła liczba osób dostępnych na rynku pracy.
Taka konstelacja prawdopodobnie będzie dalej napędzać presję płacową. W lipcu średnie zarobki godzinowe wzrosły o 0,5% w stosunku do czerwca, podczas gdy wskaźnik roczny pozostał na poziomie 5,2%. Chociaż pokazuje to pewne złagodzenie, dane o płacach z raportu o zatrudnieniu nie są dobrym wskaźnikiem bazowej presji płacowej. Dzieje się tak dlatego, że wpływ na nie mają przesunięcia w strukturze siły roboczej. Bardziej znaczący pod tym względem „tracker” wzrostu mediany wynagrodzeń Atlanta Fed w ostatnim czasie nadal wskazywał wzrosty.
Silny wzrost zatrudnienia równa się podwyżka stóp o 75 punktów bazowych?
Na konferencji prasowej po lipcowym posiedzeniu prezes Fed Powell wyraźnie odniósł się do dwóch raportów o zatrudnieniu, które mają się pojawić przed wrześniowym posiedzeniem. To one miałyby pomóc w określeniu, czy Fed będzie musiał dalej mocno hamować. Pierwszy z tych dwóch punktów danych został właśnie opublikowany - i pokazuje, że rynek pracy nadal jest gorący. Ochłodzenie, na które liczył Fed, a które miało obniżyć presję inflacyjną, nie zmaterializowało się. W rezultacie, apele o kolejną podwyżkę stóp o 75 punktów bazowych będą prawdopodobnie coraz głośniejsze w FOMC.
Dane z amerykańskiego rynku pracy, źródło: Bloomberg