Kalendarium 09 XII -13 XII

06-12-2024 11:55
W tym roku dojdzie jeszcze do dwóch kluczowych decyzji w światowej bankowości centralnej. Pierwsza z nich będzie miała miejsce w najbliższy czwartek. EBC najprawdopodobniej zdecyduje się na obniżenie kosztu pieniądza o 25 punktów bazowych. Redukcja nastąpi mimo, że wskaźnik inflacji za listopad wypadł nieco wyżej od oczekiwań. Aktualnie przedstawiciele Rady Prezesów oczekują, że cel inflacyjny na poziomie 2 proc. zostanie osiągnięty w pierwszej połowie 2025 roku. Powodem do obaw dla banku jest spowolnienie wzrostu gospodarczego oraz potencjalne zagrożenie związane z amerykańskimi taryfami celnymi.
Kalendarium  09 XII -13 XII

Rynek aktualnie w pełni wycenia ruch w dół o ćwierć punkta procentowego. Szanse na większy ruch są dość mało prawdopodobne ale nie możemy ich całkowicie wykluczyć. Wydaje się, że inflacja w strefie euro znajduje się na właściwej ścieżce. Sam Joachim Nagel z Bundesbanku stwierdził, że cel 2 proc. jest już „w zasięgu ręki”, mimo, że inflacja wzrosła w listopadzie i wyższa dynamika też jest oczekiwana w grudniu. Ostatnie wyniki są jednak poniżej prognoz EBC. Instytucja zakłada, że w IV kwartale średnio CPI wyniesie 2,6 proc. Nie tylko Nagel widzi pozytywną tendencję zmian. Wielu przedstawicieli EBC uważa, że spadek dynamiki wzrostu cen do preferowanego poziomu jest realny do osiągnięcia w I połowie przyszłego roku. Istnieje realna szans, że najnowsze prognozy (grudniowe) zostaną zatem obniżone. W samym przekazie z banku może zostać usunięta fraza, że „polityka stóp procentowych pozostanie wystarczająco restrykcyjna tak długo, jak będzie to konieczne do osiągnięcia celu inflacyjnego w średnim terminie.

Pomimo, że cel inflacyjny jest do osiągnięcia w dość bliskiej perspektywie, coraz mocniej EBC może niepokoić stan gospodarki strefy euro. Wzrost w III kwartale uplasował się na poziomie 0,4 proc. w porównaniu do Q2. Dużo pomogły Igrzyska Olimpijskie w Paryżu. Zima przyniesie najprawdopodobniej stagnację. Do tego dochodzi negatywna perspektywa relacji na linii Europa – USA po wyborach listopadowych i wygranej Donalda Trumpa. Co prawda wiele zapowiedzi prezydenta-elekta może być jedynie narzędziem negocjacyjnym, ale tak czy inaczej perspektywy pozostaną niepewne przez co nastroje mogą być obniżone.

Można byłoby zakładać, że skoro wzrost gospodarczy pozostanie w najlepszym wypadku w stagnacji, to EBC może zdecydować się w kolejnych miesiącach nowego roku na mocniejsze luzowanie. Z wypowiedzi bankierów centralnych nie wynika jednak aby w Radzie przeważała taka wola. Sam Mario Centeno, zaliczany do grona „gołębi”, preferuje ostrożnościowe podejście. EBC będzie chciał prawdopodobnie znaleźć złoty środek. Nie może zapominać o taki aspektach jak wciąż wysoka dynamika wzrostu płac oraz uporczywość inflacji w sektorze usług. Te elementy nie powinny spowodować spadku czujności nad kontrolą stabilności cen.

Nasz scenariusz bazowy: ECB najprawdopodobniej obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych w przyszłym tygodniu, sygnalizując, że cel inflacyjny jest w zasięgu. Podkreśli jednak rosnące znaczenie obawy o gospodarkę i niepewność związana z polityką handlową USA. To może finalnie dać ostrożne nowe prognozy gospodarcze. W obliczu rosnących płac i uporczywej inflacji w sektorze usług nie powinniśmy oczekiwać większych obniżek stóp ani zobowiązania się banku do określonej z góry ścieżki polityki monetarnej.

 

Poniedziałek, 9 grudnia 2024

  •  Strefa Euro  Spotkanie ministrów finansów strefy euro (Eurogrupa)
  •  00:50 Japonia  Produkt Krajowy Brutto fin.
  •  00:50 Japonia  Bilans płatniczy
  •  02:30 Chiny  Inflacja CPI (r/r)
  •  02:30 Chiny  Inflacja PPI (r/r)
  •  08:00 Norwegia  Inflacja PPI (r/r)
  •  10:30 Strefa Euro  Indeks Sentix
  •  16:00 USA  Zapasy hurtowników (m/m)

Wtorek, 10 grudnia 2024

  •  Chiny  Handel zagraniczny
  •  Strefa Euro  Spotkanie ministrów finansów UE (ECOFIN)
  •  Chiny  Nowe kredyty (CNY)
  •  Chiny  Podaż pieniądza M2 (r/r)
  •  01:30 Australia  Indeks zaufania biznesu
  •  04:30 Australia  Decyzja RBA ws. stóp procentowych
  •  05:30 Australia  Wystąpienie publiczne szefowej RBA (Michele Bullock)
  •  08:00 Norwegia  Inflacja konsumencka
  •  08:00 Niemcy  Inflacja konsumencka fin.
  •  08:00 Szwecja  Produkcja przemysłowa s.a. (r/r)
  •  10:00 Włochy  Produkcja przemysłowa (m/m)
  •  14:30 USA  Jednostkowe koszty pracy fin. (k/k)
  •  14:30 USA  Wydajność pracy fin. (k/k)
  •  22:40 USA  Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API

Środa, 11 grudnia 2024

  •  09:00 Polska  Wskaźnik Przyszłej Inflacji wg BIEC
  •  14:30 USA  Inflacja konsumencka
  •  15:45 Kanada  Decyzja BoC ws. stóp procentowych
  •  16:30 USA  Tygodniowa zmiana zapasów paliw
  •  16:30 Kanada  Konferencja prasowa Banku Kanady
  •  20:00 USA  Budżet federalny (USD)

Czwartek, 12 grudnia 2024

  •  01:30 Australia  Sytuacja na rynku pracy
  •  08:00 Wlk. Brytania  Bilans handlu zagranicznego (GPB)
  •  09:30 Szwajcaria  Decyzja ws. stóp procentowych
  •  10:00 Szwajcaria  Konferencja prasowa po posiedzeniu SNB
  •  14:15 Strefa Euro  Decyzja ws. stóp procentowych
  •  14:30 USA  Inflacja producencka
  •  14:30 Kanada  Pozwolenia na budowę domów (m/m)
  •  14:30 USA  Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
  •  14:45 Strefa Euro  Konferencja prasowa po posiedzeniu ECB
  •  16:30 USA  Tygodniowa zmiana zapasów gazu
  •  22:30 Nowa Zelandia  Indeks PMI dla przemysłu

Piątek, 13 grudnia 2024

  •  00:50 Japonia  Indeks Tankan dla przemysłu
  •  00:50 Japonia  Indeks Tankan dla usług
  •  05:30 Japonia  Produkcja przemysłowa fin.
  •  08:00 Niemcy  Handel zagraniczny
  •  08:00 Norwegia  Miesięczny PKB
  •  08:00 Wlk. Brytania  Miesięczny PKB
  •  08:00 Wlk. Brytania  Wyniki produkcji przemysłowej
  •  08:00 Szwecja  Stopa bezrobocia
  •  08:45 Francja  Inflacja konsumencka fin.
  •  09:00 Hiszpania  Inflacja konsumencka fin.
  •  10:00 Polska  Wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych fin.
  •  10:30 Wlk. Brytania  Oczekiwania inflacyjne konsumentów
  •  11:00 Strefa Euro  Produkcja przemysłowa
  •  14:00 Polska  Bilans płatniczy
  •  14:30 USA  Ceny importu i eksportu
  •  14:30 Kanada  Sprzedaż hurtowników (m/m)
  •  14:30 Kanada  Produkcja sprzedana (m/m)
  •  14:30 Kanada  Wykorzystanie mocy produkcyjnych
  •  19:00 USA  Liczba wież wiertniczych dla rynku ropy

Niedziela, 15 grudnia 2024

  •  23:00 Australia  Indeks PMI dla przemysłu wst.
  •  23:00 Australia  Indeks PMI dla usług wst. 
Zastrzeżenia prawne

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
75% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
75% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty
w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.