Co musi powiedzieć Lagarde żeby umocnić euro?
Dziś podwyżka stóp procentowych jest bardzo mało prawdopodobna. Rynek będzie skupiał się na następujących tematach:
- Nowe prognozy EBC, głównie dane inflacyjne
- Wskazówki, czy EBC może podnieść stopy o więcej niż 25 bps w lipcu i sierpniu, co zasygnalizowali niedawno Lagarde oraz Philip Lane.
- Jak prezeska Lagard odniesię się do tematu „sekwencyjności” i jak odpowie na pytania o opóźnienie zacieśniania.
Poprzeczka dla jastrzębiej niespodzianki jest postawiona wysoko. Oczekiwania rynkowe co do podwyżki dziś są bliskie zeru. Ruchy o 25 bps w lipcu i wrześniu są już niemal w pełni w cenach (zgodnie z ostatnim komunikatem EBC). Rynki wyceniają jednak łącznie 130 bps zacieśnienia do końca roku, co oznaczałoby podwyżkę o 50 punktów bazowych na jednym z czterech pozostałych posiedzeń.
Jastrzębiej niespodzianki do końca nie można wykluczyć. Rynek musiałby jednak usłyszeć ze strony Rady Prezesów otwartość na podwyżkę o 50 bps już w lipcu. Większa jest moim zdaniem szansa, że prezeska EBC pozostanie przy swoim niedawno przedstawionym planie podwyżek, co może spowodować lekką przecenę euro.