Wisienka na torcie
Uważamy, że nie ma podstaw do obaw o kondycję amerykańskiej gospodarki. Szczególnie rynek pracy pozostaje jej mocnym punktem, czego dowody otrzymaliśmy chociażby wczoraj pod postacią cotygodniowej porcji informacji z tej sfery gospodarki. Od końca grudnia liczba osób wnioskujących o zasiłek dla bezrobotnych obniżyła się 2,15 do 1,9 miliona. Jeśli dodamy do tego historyczne rekordy na Wall Street, które objawiają się również pod postacią najluźniejszych warunków finansowych od 2014 roku, to rynkowe nadzieje na silne odbicie sprzedaży detalicznej ( z 0,2 do 0,6 proc. m.m) i utrzymywanie się dobrych nastrojów konsumenckich (wskaźnik Uniwersytetu Michigan ma pozostać w maju na 97 pkt.)wydają się jak najbardziej uzasadnione. Dynamika inflacji bazowej powinna z kolei wykazać zgodne z obserwowanymi tendencjami odbicie 0,2 proc. m/m i utrzymać 2,0 proc. r/r. Taka kombinacja odczytów może dawać szanse na wypchnięcie rentowności długu USA na wyższe pułapy i byłaby pozytywnym impulsem dla dolara.
Po wczorajszych fatalnych danych z Wielkiej Brytanii i jednym (dodatkowo kończącym kadencję) członku MPC opowiadającym się za natychmiastową podwyżką, na głębszą korektę silnych zwyżek z ostatniego miesiąca zagrożony jest kurs GBP/USD. Wczoraj został przebity poziom 1,29 a pozycjonowanie wciąż pozostaje ekstremalne i pozostawia sporo przestrzeni do zniżek. NZD/USD wczoraj wyszedł na niemal roczne minima i jedynie powrót do przedziału wahań z poprzednich kilku miesięcy zneutralizuje spadkowy scenariusz. Niemoc AUD/USD, który nie jest w stanie od trzech dni przekroczyć 0,74 (za sprawą spadku cen rudy żelaza na siedmiomiesięczne minima) nakazuje spodziewać się silnego ruchu na tej parze, gdy dolar wznowi aprecjację. Eurodolar pozostaje od kilku dni stabilny w okolicach 1,0870. W krótkim terminie kluczowe wsparcie to 1,0820, czyli minima notowane po pierwszej turze wyborów prezydenckich we Francji.
Późnym wieczorem (a wręcz w nocy) Agencja Moody’s ma dokonać rewizji ratingu Polski (obecna ocena A2, perspektywa negatywna). Oczekujemy, że Moody’s nie zmieni swojej oceny. Uważamy, że szanse na podniesienie perspektywy do stabilnej są minimalne, gdyż nie zniknęły podstawowe argumenty, które stały za jej obniżką w maju 2016 r.
Agencja Moody’s nie skorzystała z ostatniego zaplanowanego terminu do rewizji ratingu 13 stycznia 2017 r. Od tamtego czasu informacje napływające z polskiej gospodarki były ogólnie pozytywne, co pod koniec marca skłoniło agencję do aktualizacji prognoz. Szacunki dynamiki PKB w 2017 r. zostały podwyższone do 3,2 proc. z 2,9 proc., a w uzasadnieniu Moody’s wskazał na silniejszy eksport, który odzwierciedla przyspieszenie ożywienia kluczowych partnerów handlowych (Niemcy), oczekiwane przyspieszenie inwestycji w oparciu o większe wykorzystanie środków unijnych oraz prawdopodobną kontynuację poprawy sytuacji na rynku pracy.
Brak zmian w ocenie jest wynikiem oczekiwanym przez rynki finansowe, w związku z tym nie stanowi istotnego czynnika dla złotego. EUR/PLN tkwi w przedziale 4,18-4,23 i za scenariusz bazowy przyjmujemy wyjście górą z tego zakresu wahań i kilkugroszową przecenę złotego. Katalizatorem takiego rozwoju wypadków może być przede wszystkim korekta na rynkach akcji gospodarek rozwiniętych.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Bartosz Sawicki
Kierownik Departamentu Analiz
