W którą stronę teraz?
W lipcu eksport Chin spadł słabiej od prognoz (-5,5 proc. r/r), ale mocniejsze tąpnięcie importu (-13,8 proc.) podsyca obawy o słabość gospodarki. Dane jednak nie są proste do interpretacji i nie wskazują bezpośrednio na załamanie popytu wewnętrznego, gdyż dane z handlu podawane są w ujęciu nominalnym bez oczyszczenia o silne spadki cen surowców. Dodajmy do tego rozłam wśród inwestorów, czy danych należy się obawiać, czy liczyć na reakcję ze strony banku centralnego i władz w Pekinie i można wytłumaczyć niespójne ruchy cen aktywów. Pozostajemy w klimacie, w którym nie otrzymujemy jednoznacznie pozytywnych impulsów, a jednocześnie inwestorzy nie włączają trybu paniki. Po danych z Chin reszta kalendarium nie zawiera istotnych publikacji, więc pozostajemy skazani na chaotyczne ruchy wywołane niską płynnością.
Na starcie handlu w Europie wyróżniającymi się tematami jest sprzedaż JPY i kupno GBP. Pierwszy można wiązać z potwierdzeniem spadku PKB Japonii w II kwartale (-0,3 proc. k/k), który wprawdzie jest mniejszy do wstępnego szacunku (-0,5 proc.), ale podtrzymuje wątpliwości, czy Bank Japonii nie pokusi się o rozszerzeniem programu skupu aktywów. Czemu słabość jena przyszła dopiero kilka godzin po publikacji? Na tak niepewnym rynku, jak obecnie, opóźnienie reakcji można przypisywać strachowi przed negatywnym zaskoczeniem w danych z Chin, które mogłyby wzmocni ucieczkę do bezpiecznych przystani i umacniać jena.
Dzisiejsza zmiana wartości walut G10 względem JPY
Siła funta ma podstawy w ruchu na rynku przejęć i zmian właścicielskich. Wczoraj Tesco informował o sprzedaży biznesu w Korei Płd. za 4,2 mld GBP, a dziś japońska firma ubezpieczeniowa Mitsui Sumitomo uzgodniła kupno brytyjskiego Amlin Plc za 3,47 mdl GBP. Transakcje na rynku M&A często są impulsem dla GBP, szczególnie w okresach gdzie niewiele jest innych czynników. Dodatkowo po prawie dwóch tygodniach solidnej wyprzedaży funta, widać wyczerpanie podaży. Już piątkowe spadki odbywały się przy jednych z niższych obrotów na przestrzeni ostatniego roku. Naszym zdaniem jest też potencjał do wsparcia funta w czwartkowym komunikacie po posiedzeniu Banku Anglii, jeśli decydenci okażą się mniej zaniepokojeni ostatnimi perturbacjami w globalnej gospodarce niż zakłada to rynek.
Kalendarz
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
