Utrzymując spokój
Tradycji stało się zadość i poniedziałek niemal jak zawsze nie przyniósł przełomu w sytuacji na rynku walutowym. Słabszy od oczekiwań odczyt produkcji przemysłowej z USA, ale wynik można zrzucić na karb srogiej zimy, więc rynek zbytnio się nie przejął danymi i czeka na nadanie kierunku przez najważniejsze wydarzenia tygodnia – startujące we wtorek posiedzenie FOMC. Europejski Bank Centralny w ubiegłym tygodniu rozpoczął skup aktywów w ramach PSPP (public sector asset purchase programme), zbierając z rynku papiery za 9,751 mld EUR. Kwota była zbliżona do tej, o której w ubiegłym tygodniu informował członek ECB Coeure, zatem dla rynku euro informacja nie była wielką nowiną, a większa uwaga będzie tyczyć się całomiesięcznych zakupów, gdyż w ramach PSPP ECB ma skupić instrumenty za ok. 50 mld EUR. W nocy Bank Rezerw Australii w protokole z marcowego posiedzenia wyjawił, że pozostaje otwarty do dalszych obniżek stóp procentowych pomimo obaw o bańkę na rynku nieruchomości. Ale rynek już wycenia co najmniej jedną obniżkę do końca roku, więc protokół niewiele zaszkodził AUD. Na koniec oświadczenie po posiedzeniu Banku Japonii było w większości powtórzeniem z poprzedniego miesiąca ze zmienioną perspektywą dla inflacji na „około 0 proc.” z „niskiej w najbliższym czasie”. Niskie ceny ropy opóźniają powrót inflacji do celu, ale bank liczy na korzystny efekt dla wzrostu gospodarczego. Tutaj również, bez większej reakcji jena.
Spadkowe nachylenie krzywej swapowej w AUD implikuje oczekiwania na łagodzenie polityki RBA
[Źródło: Bloomberg]
Wtorkowe kalendarium pozostaje lekkie. Indeks oczekiwań ZEW (11:00) prawdopodobnie będzie kontynuował wzrosty (59,4 vs 53), co przy imponującej sile frankfurckiej giełdy nie będzie zaskoczeniem. Finalny odczyt HICP ze strefy euro w lutym ma potwierdzić wcześniejszy szacunek (-0,3 proc. r/r). Z USA poznamy dane z rynku nieruchomości (13:30), kolejne z grupy zaburzonych warunkami klimatycznymi i w rezultacie trudnymi do jednoznacznej oceny. Rozpoczęte budowy domów mają w lutym zwolnić o 2,4 proc. m/m, ale liczba wydanych pozwoleń ma wzrosnąć co 0,5 proc. Dane z rynku pracy z Polski (14:00) mają jedynie wartość statystyczną i rynek złotego nie będzie sobie nimi zawracał głowy. Najciekawiej zapowiada się decyzja banku centralnego Turcji (13:00). Konsensus w Bloombergu zakłada utrzymanie głównej stopy procentowej na 7,5 proc., jednak nie wykluczone jest złagodzenie parametrów polityki pieniężnej w obliczu spadającej inflacji. Niezależnie do wyniku, ryzyko osłabienia liry zdaje się górować – albo niższe stopy procentowe osłabią apetyt na (i tak już ograniczony) carry trade, albo brak obniżki przyniesie komentarze niezadowolenia ze strony rządu/prezydenta, co podniesie ryzyko polityczne wokół waluty.
Kalendarz
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
