Tym razem ropa, a nie giełdy
Sentyment na rynku walutowym wyraźnie ma problemy z ustabilizowaniem, co widać po huśtawce EUR/USD (choć utrzymanej w range’u 1,11-1,13). Gwiazdami ostatnich godzin były jednak waluty surowcowe – AUD, CAD, NOK, NZD, a nawet CAD – podtrzymując wzrosty od początku tygodnia. Wczoraj wsparciem były przede wszystkim wzrosty cen ropy o ponad 6 proc., choć NZD miało dodatkowy motor wzrostów w skoku cen na aukcji mleka o 13 proc. Wracając jednak do ropy, WTI jest na 3-miesięcznym szczycie, w czym upatruje się wpływu kilku czynników: oczekiwania dalszego spadku liczby aktywnych odwiertów w USA; sugestie, że mogą być kontynuowane rozmowy głównych producentów w kwestii ograniczenia wydobycia; spadek zapasów w danych API. Ale wzrostowa sesja dotyczyła szerokiego spectrum surowców, co skłania do hipotezy, że determinantem musi być coś większego. Od kilku tygodni odbywa się gorąca debata na temat, na ile przecena surowców wynikała z dyskontowania pogarszających się fundamentów, a ile w niej było spekulacyjnej premii. Przy poprawie sentymentu rynkowego na początku czwartego kwartału niewykluczona jest redukcja tej premii, choć z drugiej strony daleko jesteśmy do namacalnych oznak poprawy fundamentów, więc warto zachować ostrożność w gonieniu ostatniego odbicia cen. Wczoraj MFW zrewidował w dół prognozy światowego wzrostu o 0,2 pkt proc. w tym i przyszłym roku (do odpowiednio 3,1 proc. i 3,6 proc.).
Indeks cen surowców notuje solidny start kwartału
Bank Japonii zgodnie z oczekiwaniami utrzymał bez zmian parametry polityki pieniężnej. USD/JPY nie wykazał wielkie rozczarowania, cofając się tylko o 30 pipsów pod 120, gdyż rynek podtrzymuje opinię, że jeśli nie dziś, to 30 października bank pokusi się o dodatkowe luzowanie monetarne. Ocena sytuacji gospodarczej nie uległa zmianie, choć zawierała dodatkowy element ostrożności w oparciu o ostatni raport Tankan nt. nastrojów przedsiębiorców. BoJ prawdopodobnie jest zaniepokojony spadkiem oczekiwań inflacyjnych, ważny aspekt w kontekście kształtowania się ścieżki cen, który powinien pomóc w podtrzymaniu spekulacji o możliwym ruchu za trzy tygodnie. Konferencja prasowa prezesa Kurody właśnie trwa, ale nie powinna wiele zmienić i rynek czuje się komfortowo z podkupywaniem dołków na USD/JPY.
Przed nami kalendarium z małą liczbą fajerwerków. O 10:30 otrzymamy dane o produkcji przemysłowej z Wielkiej Brytanii za sierpień, gdzie oczekuje się wzrostu o 0,3 proc. m/m, choć zarysowany dziś rano obraz przez dane z Niemiec (-1,2 proc. m/m, prog. 0,2 proc.) nie pozwala być optymista. Mimo to więcej pozytywnych impulsów dla funta oczekujemy przy jutrzejszym posiedzeniu Banku Anglii, więc ewentualna słabość GBP dzisiaj powinna być krótkotrwała. Po południu mamy tylko dane o zapasach ropy naftowej wg DOE (16:30), które mogą być kluczowe dla podtrzymania rajdu cen. Wieczorem (20:00) przemawia Williams z Fed z San Francisco. Jest to już trzecie wystąpienie w tym tygodniu i jak na razie podtrzymuje on aprobatę dla podwyżki przed końcem roku. Wczoraj dodał, że gospodarce wystarczy przyrost miejsc pracy o 100 tys. miesięcznie, by podtrzymać stabilny wzrost. Czyli wrześniowe NFP nie było takie złe?
EUR/PLN jest nieco niżej po RPP (stopa referencyjna bez zmian na 1,50 proc.) z dodatkową pomocą wzrostu apetytu na ryzyko. Główny przekaz z wczorajszej konferencji prasowej prezesa Belki to brak części Rady do cięcia stóp procentowych z podtrzymaniem oczekiwań, że inflacja wyjdzie ponad zero przed końcem roku. Zagadką wciąż pozostaje, co zrobi nowa Rada mianowana na wiosnę przyszłego roku, ale do tego czasu polityka monetarna nie powinna być istotnym czynnikiem dla złotego. Dobry sentyment może pozwalać na zbliżenie się EUR/PLN do 4,20, ale mając na uwagę wybory parlamentarne za 2,5 tygodnia, presja polityczna będzie ciążyć na złotym.
Kalendarz
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
