Rynek (nareszcie) daje się przekonać do sygnałów z Fed
Opublikowane wczoraj zapiski z kwietniowego posiedzenia utwierdziły mnie w przekonaniu, że Fed chciałby podnieść stopy procentowe dwa razy w tym roku i pierwszy raz w czerwcu. Z drugiej strony nie wierzę, że im się to uda, nie wzbudzając szoku na rynkach finansowych. Zakładając największą determinację Fed, lipiec wydaje się bardziej realny, ale wrzesień nie jest dużo niżej w wartościach prawdopodobieństwa (47 proc. vs 62 proc.). Niezależnie który to będzie termin, z obecnego położenia rynku walutowego to wciąż jest sygnał do odrodzenia USD w relacji do innych walut. Wciąż mówimy o perspektywie podwyżek stóp procentowych, podczas gdy pozostałe banku centralne podążają w przeciwnym kierunku.
USD/JPY zamknął środowy handel ponad 110, co powinno generować dalszy impet do wzrostów. Krótkoterminowi gracze prawdopodobnie byliby bardziej zadowoleni, gdyby udało się dowieść zamknięcie tygodnia powyżej 110 i jeszcze wyjść ponad 55-sesyjną sesyjną kroczącą na 110,45. Handel dziś rano sugeruje, że klimat jest pro-wzrostowy i presja na odreagowanie wzrostów jest ograniczona.
Od strony fundamentalnej dziś mamy przemówienia wiceprezesa Fed Fischera i szefa Fed w Nowym Jorku Dudleya, które mogą dać kolejny i impuls do umocnienia USD. Fischer jest niewiadoma, gdyż nie wypowiadał się od dłuższego czasu, ale jego poglądy są neutralne, co z punktu widzenia postawy całego FOMC oznacza głos za dwoma podwyżkami w tym roku. Dudley jest gołębiem, ale i on przed tygodniem twierdził, że dwie podwyżki w tym roku są „rozsądnym założeniem”.
Po stronie jena mamy weekendowy szczyt G7, który może przynieść postanowienia na rzecz aktywniejszej polityki dla pobudzenia wzrostu gospodarczego. Pod tym kątem Japonia jest najbliżej wdrożenia nowego pakietu fiskalnego i kolejnej rundy luzowania Banku Japonii. Wczoraj pisaliśmy, że dane o PKB za I kw. wcale nie są pozytywne i w zasadzie zwiększają szanse na ruch BoJ. Inwestorzy jeszcze nie dyskontują potencjalnego negatywnego wpływu tych działań na jena.
Dla przypomnienia dane CFTC pokazują, że inwestorzy spekulacyjni największą pozycję netto przeciwko USD utrzymują w JPY – kolejny obszar podwyższonej wrażliwości na zmianę nastawienia względem dolara.
Strategia w tym miejscu przybiera dwie opcje: kupno USD/JPY teraz, albo wstrzymanie się do zamknięcia tygodnia ponad średnią na 110,45. Wybieram to pierwsze, gdyż uważam, że rynek kosztowało wiele wysiłku, by wróci ponad 110 i łatwo nie odda zdobytej pozycji. Do portfela dodaję długą pozycję po 110,02, TP 114,00, SL 108,90.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
