Raport CFTC: stan na 30 VIII
Zmiana pozycji netto w kontraktach na wybrane waluty (w tys. kontraktów)
Ostatni raport CFTC* przedstawia stan na 30 sierpnia, a zatem z jednej strony ujmuje reakcję USD na komentarze prezes Fed z Jackson Hole („argumenty za podwyżką wzmocniły się”), ale nie uwzględnia odbioru raportu z rynku pracy USA. Choć w skali tygodnia (tj. od poprzedniego raportu CFTC) indeks DXY wyraźnie wzrósł, pozycja spekulacyjna USD pogorszyła się. Wartość długiej pozycji netto spadła o 1,1 mld USD do 6 mld USD, wydłużając serię redukcji pozycji do pięciu tygodni. Jednak w porównaniu do wyniku z poprzedniego tygodnia (-3,9 mld USD) dane sugerują, że proces wyprzedaży był na wytraceniu lub zmiana o 1,1 mld USD ujmuje netto wyprzedaż dolara przed 26 sierpnia i późniejsze odkupywanie go w reakcji na słowa Yellen. Silnie zredukowana pozycja w USD w ostatnich kilku tygodniach może też tłumaczyć względnie umiarkowaną reakcję rynku FX na raport z rynku pracy USA w ostatni piątek – spora grupa inwestorów nie posiadała już pozycji w USD, więc nie podsycali wyprzedaży.
Słabość USD najmocniej odznaczyła się w poprawie pozycji JPY i CAD. W pierwszym przypadku pomimo osłabienia jena inwestorzy spekulacyjni zwiększyli długą pozycję netto o 3,3 tys. kontraktów do 63,7 tys., wynosząc ja do najwyższego poziomu od kwietnia. Biorąc pod uwagę, że w ostatnich dniach uwidoczniła się presja na wzrosty USD/JPY, BoJ stoi przed opcją agresywnego luzowania polityki monetarnej, a Fed zbliża się do kolejnej podwyżki, pozycja spekulacyjna jest narażona do dynamiczne odwracanie.
Przy dolarze kanadyjskim najprawdopodobniej perspektywy solidnej postawy ropy naftowej przemawiały za wzrostem długiej pozycji netto (+33,9 proc. do 22,4 tys. kontraktów). Dodatkowo generalnie pozytywny sentyment rynkowy podtrzymuje popyt na waluty surowcowe.
Fundusze hedgingowe w minimalnym stopniu zredukowały krótką pozycję netto w GBP, bo o 2,5 tys. kontraktów do 92,5 tys., choć należy nadmienić, że dane przedstawiają stan sprzed publikacji zaskakująco dobrych wyników indeksów PMI z Wielkiej Brytanii. Stąd, jak sugerowaliśmy ostatnio, funt utrzymał ryzyko „short covering”, które później się zmaterializowało. Dalsze odwijanie pozycji będzie stanowić krótkoterminowe wsparcie dla wzrostów wartości funta.
Inwestorzy pozostają pesymistycznie nastawienie do EUR i w ostatnim tygodniu ich ekspozycja na osłabienie euro ponownie się zwiększyła, tym razem o 5,3 tys. kontraktów do 81,9 tys. (+7 proc.). Dane mogą sugerować, że rynek podtrzymuje długoterminowe nastawienie na spadki EUR/USD i korekty w górę wykorzystuje jako okazję do budowy nowych pozycji.
*Zestawienie Commodity Futures Trading Commision informuje o pozycji w kontraktach terminowych na waluty (z USD jako drugą stroną) uczestników obrotu na Chicago Mercantile Exchange z podziałem na typ tradera. Przedstawione dane dotyczą grupy zarządzających kapitałem na rynku pieniężnych, których aktywność nie jest powiązana z zabezpieczaniem przed ryzykiem kursowym innych form działalności.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
