Przed EBC: czekamy na kolejne lato
Europejski Bank Centralny opublikuje swoją decyzję i komunikat w czwartek 14 czerwca o 13:45. Zakładamy pozostawienie bez zmian parametrów polityki monetarnej (stopa referencyjna: 0 proc., stopa depozytowa: -0,40 proc., wielkość skupu aktywów: 30 mld EUR/mies. do września i 15 mld EUR/mies. w okresie październik-grudzień). Na 14:30 zaplanowana jest konferencja prasowa prezesa EBC M. Draghiego.
Dane ze strefy euro w ostatnim czasie mają swoje mocne i słabe strony. Wzrost PKB w II kw. utrzymał 0,4 proc. k/k, a inflacja pozostaje przy celu EBC (2 proc.), choć inflacja bazowa jest 1 pkt proc. niżej. Produkcja przemysłowa kuleje, co widać też w słabości indeksów PMI. Nastroje konsumentów pogorszyły się, ale lepsze odczyty widać po ZEW i Ifo.
Ogólnie nie widzimy powodów, aby przekaz EBC miał ulec zmianie. W czerwcu bank zakomunikował, że stopy procentowe pozostaną na obecnym poziomie „do końca lata” przyszłego roku, czyli podwyżki nie zobaczmy co najmniej do września 2019 r. Jednocześnie program skupu aktywów ma zostać zakończony do końca tego roku. EBC przeszedł w tryb warunkowania dalszych kroków od napływających danych, choć po członkach Rady Prezesów nie widać sygnałów, aby była presja na przyspieszanie normalizacji, za to elastyczność pozwoli odroczyć podwyżki, gdyby dane uległy istotnemu pogorszeniu. Dziś na rynek trafiła informacja od anonimowych źródeł zbliżonych do banku, że EBC obniży prognozy wzrostu dla strefy euro, gdyż „globalne napięcia handlowe osłabiają popyt zewnętrzny”. Prognozy PKB mają zostać obniżone „nieznacznie” począwszy od 2018 r., ale nie powinno to odsunąć banku od planów ograniczania stymulacji monetarnej. Źródła dodają, że choć aktualizacja prognoz sugeruję przewagę negatywnych ryzyk dla perspektyw gospodarczych, tak Rada Prezesów EBC może nie zgodzić się z ta oceną i w komunikacie podtrzymać opinię o „zrównoważonych ryzykach” dla wzrostu. Jednak jeśli prezes Draghi podkreśli nasilenie negatywnych ryzyk lub zwróci uwagę na zagrożenia płynące z polityki handlowej USA, będzie to gołębi sygnał.
Od strony EUR/USD gołębi ton Draghiego może nie być wystarczający, by dać paliwo do złamania 1,15. Wiele będzie zależeć od kombinacji sygnałów z konferencji z odczytem CPI z USA (oba wydarzenia o 14:30), gdzie wyższe od prognoz odczyty będą przypominać o dywergencji w polityce Fed i EBC.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
