Portfel fundamentalny: USD/CAD
Powtarzając argumentację sprzed tygodnia, USD/CAD będzie odzwierciedlał różnice w polityce monetarnej Fed i BoC. Dodatkowym czynnikiem w najbliższych tygodniach jest wycena premii za ryzyko z tytułu pogorszenia stosunków handlowych za prezydentury Donalda Trumpa, na których głównie ucierpi Kanada (75 proc. eksportu trafia do USA). Inflacja w Kanadzie spada, a w USA rośnie, co daje pasywną postawę Banku Kanady przy kontynuowanych podwyżkach stóp procentowych Fed. Jeśli administracja Trumpa nałoży dodatkowe podatki na towary importowane zza północnej granicy, wzrost gospodarczy Kanady opadnie.
Piątek przyniósł dwa raporty z rynku pracy – USA i Kanady. W pierwszym wyróżnił się silniejszy wzrost płac (2,9 proc. r/r, prog. 2,8 proc.), natomiast w drugim widzieliśmy bardzo silny wzrost zatrudnienia na pełny etat (53,7 tys., prog. -2,5 tys.). Pod kątem interpretacji ekonomicznej dane z Kanady były dużo większym zaskoczeniem, a jednak USD/CAD szybko skonsumował wstępne spadki i jest na poziomie sprzed piątkowych publikacji. To sugeruje, że rynek nie ma przekonania do dalszej sprzedaży USD/CAD i czuje większą presję ze strony odbudowy szerokiego sentymentu względem USD. Zjazd kursu z 4-6 stycznia był wynikiem aktywacji zleceń stop loss na długich pozycjach i teraz rynek ma bardziej zrównoważone pozycjonowanie, gdzie łatwiej będzie o budowanie nowych pozycji.
Dodatkowym (aczkolwiek niedecydującym) argumentem jest sytuacja na rynku ropy naftowej. Pomimo problemów USD w ubiegłym tygodniu, nie widzieliśmy dynamicznego rajdu cen ropy (wyrażonej w dolarze). Inwestorzy mają coraz więcej wątpliwości o tempo równoważenia popytu i podaży na rynku surowca. W USA ubiegły tydzień przyniósł 10-ty z rzędu wzrost liczby aktywnych odwiertów, z kolei z OPEC otrzymujemy sygnały, że porozumienie o ograniczeniu produkcji ma luki. W zeszłym tygodniu Irak zrzucał odpowiedzialność za wyższe wydobycie na rafinerie Kurdów (niepodlegające państwowym nakazom), z kolei dziś Reuters donosi, że Iran wykorzystuje swoje wyłączenie z porozumienia dla zagarnięcia większego udziału w rynku – sprzedał ponad 13 mln baryłek ropy (z ponad 29 mln posiadanych), które przetrzymywał na swoich tankowcach. Jeśli realizacja zysków z pozycji spekulacyjnych doprowadzi do silniejszego zjazdu cen ropy, CAD podąży.
Do portfela dokładam długą pozycję w USD/CAD po 1,3259, TP 1,3750, SL 1,3050.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
