NZD: RBNZ i rewizja Fonterry
Jak wskazywałem we wczorajszym komentarzu Bank Rezerwy Nowej Zelandii (RBNZ) na poprzednim posiedzeniu w grudniu popełnił błąd w optymistycznych oczekiwaniach względem inflacji i zmianie nastawienia na neutralne. Wczoraj w obu kwestiach doszło do zakładanej korekty. Fragment komunikatu o szybkim powrocie inflacji do celu (1-3 proc.) i utrzymania się tam przez cały 2016 rok, został zmieniony na: „oczekuje się wzrostu inflacji w 2016 r., ale jej powrót do celu zajmie dłużej niż wcześniej zakładano”. Po drugie fragment o osiągnięciu celu inflacyjnego przy obecnym poziomie stóp procentowych został zastąpiony sugestią, że „dalsze luzowanie polityki może być konieczne”.
Na ten moment prawdopodobieństwo cięcia stóp procentowych w marcu wyraźnie wzrosło przy rynkowej wycenię na poziomie 50 proc. Dodatkowo, im wyżej pójdzie NZD i oddali się od prognozowanej przez RBNZ ścieżki deprecjacji, tym większa presja na bank, aby dokonywał obniżek. To powinno ustawić wirtualny sufit na wykresie NZD/USD i nawet przy poprawie sentymentu rynkowego potencjał NZD do odreagowania styczniowej przeceny wygląda obecnie najgorzej ze wszystkich walut surowcowych.
Drugą negatywną wiadomością było obniżenie prognozy wypłat za mleko w sezonie 2015-2016 do 4,15 USD/kg z 4,6 USD/kg. Przewodniczący Fonterry stwierdził, że warunki globalne są trudne i uderzają w popyt na surowce, w tym nabiał (główny towar eksportowy Nowej Zelandii). Choć spółdzielnia przewiduje odbicie cen w dalszej części roku, warunki dla farmerów są coraz gorsze, biorą pod uwagę, że próg rentowności zaczyna się do 5,2 USD/kg. To będzie rzutować na perspektywy wzrostu Nowej Zelandii, który póki co jeszcze pozostaje solidny.
Oczekuję, że NZD/USD zejdzie do 0,62 jeszcze w tym kwartale. Nasilająca się dywergencja polityki monetarnej względem Fed przyspieszy spadki NZD/USD poniżej 0,60 w pierwszym półroczu. W krótkim terminie pozostaniemy jednak pod wpływem wahań sentymentu na rynku akcji i ropie naftowej, więc stabilizacja może pchać kurs wyżej. Mimo to strefa 0,6480-0,6500 oferuje dobry punkt wejścia do krótkich pozycji ze zleceniami stop loss ponad 0,6580. Ponadto AUD/NZD stoi przed perspektywą silniejszych wzrostów, gdyż RBA ma więcej pola, by kontynuować swoje neutralne stanowisko.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
