Kolejne wiosenne spowolnienie w USA?
W tym roku może być podobnie, ponieważ ożywienie w ostatnich miesiącach wynikało w dużej mierze z połączenia trzech czynników o jednorazowym charakterze: odbudowy zniszczeń po huraganie Sandy, sprzyjających warunków pogodowych oraz procesu odtwarzania zapasów. Co więcej, stopniowo w wartościach publikacji makroekonomicznych zaczynają odnajdywać odzwierciedlenie cięcia wydatków budżetowych i zwiększenie obciążeń podatkowych.
Seria dobrych danych z USA windowała główne amerykańskie indeksy ku historycznym szczytom wbrew narastającym dywergencjom. W rezultacie ich siła relatywna rosła w relacji do zarówno globalnych, jak i zachodnioeuropejskich średnich giełdowych. Drugim rezultatem ożywienia była fala spekulacji, że Fed szybko zmodyfikuje dopiero co wprowadzony program skupu aktywów poprzez uzależnienie tempa luzowania od bieżącej kondycji gospodarki, co byłoby zapowiedzią jego rychłego końca. To z kolei sprzyjało przecenom metali szlachetnych oraz umocnieniu dolara amerykańskiego, który w pierwszym kwartale umocnił się do wszystkich walut G-10 poza pro cyklicznymi walutami również korzystającymi na kombinacji ożywienia w USA i Chinach, czyli dolarami: nowozelandzkim i australijskim.
Odwrócenie trendu w amerykańskiej sferze realnej sprzyjać będzie odbiciu w notowaniach metali szlachetnych. Zarówno srebro, jaki i złoto testują kluczowe strefy wsparcia, w których wyhamowywały przeceny w ostatnich dwóch latach. Kolejnym rezultatem będzie przecena głównych amerykańskich indeksów, której nowymi zapowiedziami jest przebieg notowań średnich giełdowych Dow Jones Transportation Average (przebicie linii szyi formacji podwójnego szczytu oraz układ świec zbliżony do formacji trzech czarnych kruków) oraz Russell 2000 (malejący odsetek małych spółek powyżej 50 – okresowej średniej). Przy rosnącej awersji do ryzyka wynikającej z pogorszenia się perspektyw największej światowej gospodarki wrażliwe okażą się waluty powiązane z cyklem koniunkturalnym (zwłaszcza meksykańskie peso i w mniejszym stopniu dolar kanadyjski, australijski i nowozelandzki).
W newralgicznym położeniu, w którym w tej chwili się znajdujemy szczególnie istotne będą dane z amerykańskiego rynku pracy, które poznamy dziś we wczesnych godzinach popołudniowych. Kilka gorszych odczytów ważnych publikacji (silny spadek składowej zatrudnienia w indeksie ISM dla usług, wzrost czterotygodniowej średniej liczby nowych aplikacji o zasiłek dla bezrobotnych oraz niska zmiana zatrudnienia wg ADP) to zła wróżba przed danymi. Na ich skutek poprzeczka oczekiwań nieco się obniżyła (konsensus wynosi 190 tys., pierwotnie ukształtował się na poziomie 200 tys.), ale wciąż znajduje się na tyle wysoko, że trudno będzie sprostać medianie prognoz.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Bartosz Sawicki
Kierownik Departamentu Analiz
