Katalonia: czy reakcja nie jest przesadzona?
W doniesieniach z Hiszpanii wciąż jest wiele bałaganu. Władze w Katalonii chcą wymusić na Madrycie negocjacje, które zwiększą prawa regionu, w szczególności w zarządzaniu przychodami z podatków. W przeciwnym razie grożą ogłoszeniem niepodległości. Władze krajowe nie chcą łatwo ustąpić, gdyż grozi to precedensem i powstaniem roszczeń innych regionów. Rząd premiera Rajoya chce wywrzeć presję na władzach regionu, urealniając odebranie autonomii. Efektem ubocznym może być jednak protesty i eskalacja starć ludności z państwową policją, co będzie budować czarny PR dla rządu w zagranicznych mediach (jak to miało miejsce podczas referendum). Decyzja Madrytu ma zostać podjęta w sobotę, jednak uruchomienie artykułu 155 Konstytucji (i odebranie autonomii) nie jest przesądzone.
Powyższy opis sytuacji w Hiszpanii nie jest jednak niczym nowym i stanowiska obu stron są znane od początku października, stąd nadzwyczajna reakcja rynku nie jest uzasadniona. Ponadto problemy polityczne Hiszpanii nie niosą poważnych implikacji dla całej strefy euro, więc nie powinny być argumentem za ogólna presją na europejskie aktywa. A nawet jeśli, to inwestorzy nauczyli się na przykładzie Grecji, że w Europie finał wszelkich sporów politycznych zawsze jest łagodny i polubowny.
Mimo tego, handel w październiku póki co jest „nijaki”, senny i tylko od czasu do czasu przerywany jednorazowymi niespodziankami. To ogranicza płynność, ale gdy już coś się dzieje, świeże pozycje trafiają niemal w próżnię, potęgując ruchy. Dodajmy do tego przypominanie o dramatycznych wydarzeniach z 19 paździerza 1987 r. (spadek Dow Jones o 22 proc.) i łatwo jest nastraszyć inwestorów.
EUR/USD wraca na 1,18, USD/JPY też jest lekko wyżej na 112,70, podobnie złoto cofa się z dziennych szczytów do 1283 USD/oz. Ale rynek akcji w Europie pozostaje czerwony, a ropa naftowa nie może się podnieść po spadku. Sytuacja się uspokoiła, ale inwestorów ponownie ogarnia marazm, więc dalsze odreagowanie może przyjąć pełzające tempo.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
