Kalendarium 18 XII - 22 XII

Ten tydzień przyniósł dużą zmienność na rynku. Tak z reguły jest, kiedy główne banki centralne decydują o kształcie polityki monetarnej. Tym razem rynek oczekiwał pewnego rodzaju przełomu i można powiedzieć, że go otrzymał. O ile EBC przyjął podobnie restrykcyjną postawę jak miesiąc wcześniej, o tyle w przypadku Fed-u możemy mówić o zwrocie w polityce monetarnej, mimo, że parametry jej nie uległy żadnej zmianie.
W okresie poprzedzającym środowe posiedzenie FOMC zastanawiano się, czy rynki nie posunęły się za daleko ze swoimi oczekiwaniami i czy w związku z tym amerykański bank centralny będzie działał przeciwko nim w swojej komunikacji. Prezes Fed Powell zaskoczył inwestorów, dając w pewnym stopniu błogosławieństwo tym spekulacjom. Wyraził zadowolenie ze spadku inflacji, który był znacznie szybszy niż pierwotnie oczekiwano. Powell oczywiście uznał za przedwczesne całkowite wykluczenie kolejnych podwyżek stóp procentowych. Stało się jednak jasne, że on - i inni członkowie Fed - nie uważają ich już za bardzo prawdopodobne. Wydaje się, że cele dotyczące inflacji i pełnego zatrudnienia są teraz na równi. Wcześniej priorytetem była walka z „drożyzną”.
Obecnie uwaga koncentruje się na pytaniu, jak długo Fed utrzyma swoje kluczowe stopy procentowe na najwyższym poziomie. Od lipca docelowy zakres dla funduszy federalnych wynosi 5,25 – 5,5 proc. Miękkie lądowanie, na które liczy Fed i które uważa za prawdopodobne na podstawie swoich zaktualizowanych prognoz, byłoby ułatwione, gdyby kluczowe stopy procentowe wkrótce spadły. Fed zakłada obecnie trzy obniżki w 2024 r. (wcześniej projekcje sugerowały tylko dwie), a zmiana w komunikacji skłania przypuszczać, że nastąpią one nieco wcześniej.
Z kolei przed czwartkowym posiedzeniem EBC rynki finansowe już niemal w pełni wyceniły pierwszą obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych w marcu 2024 roku. Oczekiwano również redukcji kosztu pieniądza w łącznej wysokości 150 pb. do końca przyszłego roku. Lagarde jednak w skuteczny sposób wyszła naprzeciw tym spekulacjom, mówiąc wprost, że o obniżkach w ogóle nie było rozmowy w Radzie Prezesów. Szybkie cięcia zostały zanegowane, pomimo, że prognozy inflacyjne EBC na kolejne lata są bardziej korzystne. Ekonomiści z banku oczekują, że w 2024 roku będzie ona wynosić średnio poniżej 3 proc. Z oświadczenie usunięto nawet stwierdzenie, że inflacja pozostanie „zbyt wysoka przez zbyt długi czas” i zastąpiono to przekazem brzmiącym: „oczekuje się, że inflacja będzie stopniowo maleć w ciągu przyszłego roku, zanim zbliży się do celu EBC wynoszącego 2 proc. w 2025 roku”. Tu z pewnością dużą rolę odegrały najnowsze odczyty za listopad, a pozytywny wpływ na nie miały niższe ceny usług. Oczywiście istnieją czynniki ryzyka, które mogą podbić dynamikę wzrostu cen. Mowa tu oczywiście o wciąż rosnących wynagrodzeniach, które zwiększą koszty przedsiębiorstw i spowodują, że zostaną one w dużym stopniu przerzucone na konsumentów.
Kurs EUR/USD ponownie znalazł się przy 1,10. W dwa dni dwutygodniowe spadki zostały odrobione. Na ten moment polityki monetarne w USA i strefie euro zaczęły ponownie wskazywać pewnego rodzaju dywergencję. Nie jest ona jakoś szczególnie wielka bowiem obydwie instytucje w dającej się przewidzieć przyszłości prawdopodobnie rozpoczną luzowanie monetarne. Teraz jednak widać, że to podejście Fed jest bardziej gołębie od tego, które prezentuje Lagarde i jej współpracownicy Na tej podstawie można zakładać, że wyjście głównej pary walutowej powyżej 1,10 jest jedynie kwestią czasu.
Poniedziałek, 18 grudnia 2023
- 09:00 Czechy Inflacja producencka
- 10:00 Niemcy Indeks instytutu Ifo
- 14:00 Polska Wskaźniki inflacji bazowej
- 14:30 Kanada Indeks cen nowych domów (m/m)
- 16:00 USA Indeks rynku nieruchomości - NAHB
- 22:45 Nowa Zelandia Bilans handlu zagranicznego (NZD)
Wtorek, 19 grudnia 2023
- Japonia Decyzja BoJ ws. stóp procentowych
- Japonia Konferencja prasowa po posiedzeniu BoJ
- 01:30 Australia Protokół z posiedzenia RBA
- 08:00 Szwajcaria Bilans handlu zagranicznego (CHF)
- 11:00 Strefa Euro Inflacja konsumencka fin.
- 12:00 Wlk. Brytania Wskaźnik zamówień wg CBI
- 14:00 Węgry Decyzja ws. stóp procentowych
- 14:30 Kanada Inflacja producencka
- 14:30 Kanada Inflacja konsumencka
- 14:30 USA Pozwolenia na budowę domów
- 14:30 USA Rozpoczęte budowy domów
- 22:00 USA Napływ kapitałów do USA
- 22:40 USA Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API
Środa, 20 grudnia 2023
- 00:50 Japonia Handel zagraniczny
- 02:15 Chiny Decyzja ws. stóp procentowych
- 08:00 Niemcy Inflacja producencka
- 08:00 Wlk. Brytania Inflacja konsumencka
- 08:00 Wlk. Brytania Inflacja producencka
- 08:00 Niemcy Indeks zaufania konsumentów - GfK
- 10:00 Strefa Euro Bilans płatniczy
- 10:00 Polska Ceny produkcji
- 10:00 Polska Produkcja przemysłowa
- 10:00 Polska Koniunktura konsumencka
- 10:00 Polska Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie
- 13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny
- 14:30 USA Saldo rachunku bieżącego (USD)
- 16:00 USA Sprzedaż domów na rynku wtórnym
- 16:00 USA Indeks zaufania konsumentów - Conference Board
- 16:30 USA Tygodniowa zmiana zapasów paliw
Czwartek, 21 grudnia 2023
- 08:00 Norwegia Stopa bezrobocia s.a.
- 08:45 Francja Indeks zaufania biznesu
- 09:00 Szwecja Indeks zaufania konsumentów
- 09:00 Szwecja Indeks zaufania w przemyśle
- 09:00 Polska Wskaźnik Dobrobytu wg BIEC
- 10:00 Włochy Inflacja producencka
- 10:00 Polska Koniunktura gospodarcza
- 10:00 Polska Produkcja budowlano-montażowa
- 10:00 Polska Wyniki sprzedaży detalicznej
- 12:00 Turcja Decyzja ws. stóp procentowych
- 12:00 Wlk. Brytania Sprzedaż detaliczna wg CBI
- 14:30 USA Produkt Krajowy Brutto fin.
- 14:30 Kanada Wyniki sprzedaży detalicznej
- 14:30 USA Indeks Fed z Filadelfii
- 14:30 Czechy Decyzja CNB ws. stóp procentowych
- 14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
- 16:00 USA Indeks wskaźników wyprzedzających - Conference Board
- 16:30 USA Tygodniowa zmiana zapasów gazu
- 17:00 USA Indeks Kansas City Fed dla przemysłu
Piątek, 22 grudnia 2023
- Wlk. Brytania - sesja skrócona - koniec o 13:30 CET
- Nowa Zelandia - sesja skrócona
- 00:30 Japonia Inflacja konsumencka
- 00:50 Japonia Protokół z posiedzenia BoJ
- 08:00 Szwecja Wyniki sprzedaży detalicznej
- 08:00 Wlk. Brytania Wyniki sprzedaży detalicznej
- 08:00 Wlk. Brytania Produkt Krajowy Brutto fin.
- 08:00 Szwecja Inflacja PPI (r/r)
- 08:00 Wlk. Brytania Saldo rachunku bieżącego (GPB)
- 08:30 Węgry Bilans handlu zagranicznego (EUR) fin.
- 08:45 Francja Inflacja producencka
- 08:45 Francja Indeks zaufania konsumentów
- 09:00 Hiszpania Produkt Krajowy Brutto fin.
- 10:00 Polska Stopa bezrobocia
- 14:00 Polska Podaż pieniądza M3 (r/r)
- 14:30 USA Raport nt. wydatków Amerykanów
- 14:30 USA Dochody Amerykanów (m/m)
- 14:30 USA Zamówienia na dobra bez środków trans. wst. (m/m)
- 14:30 USA Zamówienia na dobra trwałego użytku wst. (m/m)
- 14:30 Kanada Miesięczny PKB (m/m)
- 16:00 USA Raport Uniwersytetu Michigan fin.
- 16:00 USA Sprzedaż nowych domów
- 16:30 Australia Indeks wskaźników wyprzedzających - Conference Board
- 19:00 USA Liczba wież wiertniczych dla rynku ropy
Czytaj więcej na...

Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne