Inflacja i wzrost płac wymuszają zmianę polityki BOJ
Rynki finansowe zareagowały natychmiastowo na podwyżkę stóp procentowych. Kurs jena japońskiego umocnił się o 0.6%, osiągając poziom 155.12 na parze walutowej USDJPY. Na giełdzie indeks Nikkei 225 odnotował niewielki wzrost, co wskazuje na umiarkowany optymizm wśród inwestorów. Wzrosła również rentowność 10-letnich obligacji rządowych Japonii – o 2.5 punktu bazowego, osiągając poziom 1.23%. Taka sytuacja sugeruje, że rynek zaczyna spodziewać się kolejnych podwyżek stóp procentowych.
Motorem tych działań jest rosnąca presja inflacyjna oraz wzrost wynagrodzeń. Inflacja bazowa w Japonii wzrosła do poziomu 3%, najwyższego od 16 miesięcy, a inflacja ogólna w grudniu 2024 roku wyniosła 3.6% rok do roku. Bank Japonii wskazuje na rozwój tzw. „cyklu wzrostowego”, w którym wyższe wynagrodzenia napędzają wzrost cen. Jednocześnie związek zawodowy Rengo, reprezentujący interesy pracowników, domaga się podwyżek płac na poziomie co najmniej 5% w ramach corocznych negocjacji płacowych „shunto”, co miałoby złagodzić spadek realnych dochodów wywołany inflacją.
Prognozy Banku Japonii przewidują, że inflacja w roku fiskalnym 2025 wyniesie około 2.5%, głównie ze względu na wzrost cen importu spowodowany deprecjacją jena. Pojawiają się głosy, że kolejne podwyżki stóp procentowych są prawdopodobne, a ich poziom może osiągnąć 1.0% do końca 2025 roku. Jednocześnie zmienność kursu jena oraz polityka handlowa Japonii mogą zwiększyć ryzyko na rynkach finansowych, szczególnie w odniesieniu do pary walutowej USDJPY.
W szerszym kontekście polityki monetarnej warto zauważyć, że gubernator BOJ Kazuo Ueda od dłuższego czasu sugerował możliwość zaostrzenia kursu, podkreślając znaczenie wzrostu wynagrodzeń i poprawy kondycji przedsiębiorstw jako kluczowych czynników decyzyjnych. Obecna podwyżka stóp wpisuje się w tę strategię, szczególnie w obliczu historycznie słabego jena w 2024 roku, który zmusił rząd do interwencji na rynku walutowym. Obecnie władze wydają się mniej skłonne do takich działań, koncentrując się na stabilizacji inflacji i zarządzaniu polityką pieniężną.
Podsumowując, decyzja Banku Japonii o podwyżce stóp procentowych o 25 punktów bazowych wskazuje na zmianę w polityce monetarnej kraju, odpowiadającą na utrzymującą się inflację oraz rosnące płace. Bank będzie bacznie monitorował negocjacje płacowe oraz wyniki gospodarcze, co może prowadzić do kolejnych podwyżek stóp w przyszłości.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Krzysztof Kamiński
