G4 FX: EUR niewrażliwy na PMI, USD odrabia straty
Wycena późniejszego terminu pierwszej podwyżki stóp procentowych Fed w piątek wydawała się oczywista, ale dziś przekonanie inwestorów jakby wyparowało. Wczorajszy skok rentowności obligacji skarbowych USA (dla 10-latek +7 pb do 1,90 proc.) wprowadził spore zamieszanie, dając wsparcie dla dolarowym bykom. Osobiście uważam, że raport z rynku pracy nie był tak fatalny (duży wpływ pogody, stopa bezrobocia na 5,5 proc., solidny wzrost wynagrodzeń), choć ostrożnie podchodzę do kupowania USD. W kolejnych tygodniach wiele będzie zależeć od danych makro, co z resztą powtarzają sami członkowie Fed. Po danych spodziewam się więcej zaskoczeń na plus. Po pierwsze po ostatnich rozczarowaniach oczekiwania będą zaniżone. Po drugie słabość danych lutowych będzie ustawiać nisko bazę odniesienia dla odczytów marcowych. Jednak póki nie zobaczymy pierwszych publikacji makro (sprzedaż detaliczna 14.04.), pozycjonowanie może kształtować zachowanie rynku.
Do EUR/USD wolę podchodzić ostrożnie, gdyż nie wykluczam kolejnego podejścia do 1,1035, a nawet ataku na 1,1050. Wtorek jak na razie przynosi kapitulację części długich pozycji zainicjowanych po NFP. Rynek zatrzymał się na wsparciu na 1,0840. Dalej na uwagę zasługuje 1,08.
Sprzedałem EUR/JPY po 130,70 z celem na 129,10 i SL 131,60. Po NFP reakcja na EUR/USD była silniejsza niż na USD/JPY i dostaliśmy wyższe poziomy EUR/JPY. Jeśli słabość USD ma wygasać, analogicznie EUR/JPY powinien kierować się niżej. Po drugie JPY negatywnie zareagował na siłę indeksów giełdowych, które zanotowały zwyżki po NFP w myśl argumentacji, że opóźnione zacieśnianie Fed osłabi USD i poprawi zyskowność spółek z USA. Moim zdaniem to błędne rozumowanie, a przy oznakach przegrzania na parkietach w Europie i Chinach, korekta w kwietniu jest mocno prawdopodobna. Wzrost awersji do ryzyka to woda na młyn dla aprecjacji jena.
Indeks PMI dla usług z Wielkiej Brytanii zaskoczył silniejszym wzrostem (58,9, prog. 57, poprz. 56,7), ale nie przynosi to wzrostów GBP/USD. Kurs w zasadzie opada po danych i wydaje się, że ryzyko polityczne przed majowymi wyrobami parlamentarnymi będzie gasić wszelkie oznaki siły funta.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
