Faza przejściowa
Wstępne wyniki głosowań, sondaże i przewidywania ekspertów jednomyślnie wskazują, że w wyborach do Kongresu (wtorek) Demokraci odzyskają większość w Izbie Reprezentantów, ale Republikanie utrzymają (jeśli nie wzmocnią) większości w Senacie. Spodziewany wynik nie powinien wywołać większej reakcji rynków, nawet jeśli podzielony Kongres może implikować mniej optymistyczny pogląd na perspektywy polityki gospodarczej. W większym stopniu ulgę rynkowi akcji powinno przynieść zdjęcie z rynków niepewności o wynik wyborów, a poprawa sentymentu będzie wspierać upłynnianie długich pozycji w USD. W temacie wydarzeń gospodarczych, posiedzenie FOMC (decyzja wyjątkowo w czwartek) prawdopodobnie nie dostarczy nowych informacji. Od czasu wrześniowego posiedzenia gospodarka utrzymała solidne tempo rozwoju, dzięki czemu Fed powinien podtrzymać dotychczasowy kurs i zmierzać ku kolejnej podwyżce stóp procentowych w grudniu. Zawirowania na rynkach finansowych mogą być wymienione w komunikacie, ale opierając się o wypowiedzi niektórych członków, nie stanowią dla FOMC powodu do niepokojów.
Ponadto w tematach pobocznych brakuje jednomyślnego przekazu. Administracja Trumpa pracuje lub nie nad propozycją porozumienia handlowego z Chinami. Osobiście dalej trzymam się nakreślonej w piątek teorii spiskowej, że Biały Dom celowo wypuszcza plotki o możliwym złagodzeniu sporu, by nie być wiązanym z załamaniem na Wall Street. Nie wykluczałbym, że kiedy temat wyborów do Kongresu zniknie z radarów, dojdzie do eskalacji konfliktu handlowego, zanim ostatecznie strony znajdą wspólną płaszczyznę dialogu. Po drodze sprawy mogą znowu wyglądać paskudnie, ale tym razem wrażliwość rynków może być dużo mniejsza.
EUR zostało w piątek strącone z wyższych poziomów doniesieniami agencji MNI, że Europejski Bank Centralny rozważa wdrożenie świeżej rundy długoterminowych pożyczek płynnościowych dla banków (Targeted longer-term refinancing operation, TLTRO). Perspektywa dodatkowego luzowania byłaby ważnym zwrotek w strategii EBC, choć przez weekend źródła Reutersa zaprzeczyły rychłym planom pożyczkowym. Sądzę, że uruchamianie nowego TLTRO jest obecnie bez sensu. Nawet jeśli istnieją obawy o wzrost napięć płynnościowych w systemie z tytułu wzrostu premii za ryzyko kredytowe Włoch (przez spór budżetowy z KE), sygnalizowanie potencjalnej gołębiości przy braku dowodów efektu zarażenia jest pozbawione wyczucia i ciosem refutacyjnym. Inwestorzy nie są głupi i prędzej czy później dostrzegą niespójność przekazu. Nie tędy droga, by zatrzymać odbicie EUR.
Nowy tydzień przynosi kolejną karuzelę doniesień prasowych dotyczących Brexitu. The Times donosi, że premier May ma tajny plan, który zapewni porozumienie w sprawie Brexitu i zyska aprobatę parlamentu. Plan ma zostać ujawniony dzisiaj i ma zawierać ustalone poza głównym tokiem negocjacji ustępstwa ze strony Brukseli pozwalające Wielkiej Brytanii pozostać w unii celnej, przez co uniknięty zostanie scenariusz ustalenia granicy z Irlandią. Jednak Guardian spekuluje, że szanse na porozumienie wynoszą „50:50”. Swoje trzy gorsze dorzucił The Telegraph, według którego brytyjski negocjator Raab nieoficjalnie zażądał prawa do wystąpienia Wielkiej Brytanii z planu „backstopu” już po trzech miesiącach jego trwania, co nie spotka się z ciepłym przyjęciem w UE. Z perspektywy rynku GBP nadzieja na porozumienie co rusz zderza się z pesymistycznym przekazem prasy, trzymając funta w klinczu. Można się spodziewać, że ta huśtawka będzie się dalej bujać w kolejnych dniach.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
