Ćwierć kroku w kierunku podwyżek
Oznacza to, że błędem byłoby po najświeższej porcji danych oczekiwać szybkiej podwyżki stóp przez Fed. Rynek poprzestanie na wycofaniu się z wyceny cięcia stóp. Dla Wall Street kombinacja łagodnej polityki monetarnej i solidnej koniunktury jest najlepszą z możliwych. Nie ma silnych podstaw by oczekiwać natychmiastowych wyprzedaży obligacji skarbowych USA (będą rosnąć pod wpływem poprawiającego się sentymentu). Nie liczymy też na silne i trwałe umocnienie dolara, przede wszystkim względem walut surowcowych oraz przedstawicieli emerging markets. Taki obraz rynku powoduje, że jako pierwsze sprzedawane powinny być waluty defensywne: jen, frank i w dalszej kolejności euro. W tym ostatnim przypadku eurodolara niemoc podaży przy 1,10 każe zaczekać na próby wyjścia na wyższe pułapy i w kierunku lokalnych maksimów (1,1180).
Zmiana zatrudnienia w czerwcu to aż 287 tysięcy nowych etatów. Dane za maj zrewidowano w dół (z 38 do 11 tys.), ale za kwiecień dokonano w górę. Tak wysoki odczyt popiera tezę, że dane za maj to tylko i wyłącznie wypadek przy pracy. W poprzednich, bardzo dobrych dla rynku pracy USA latach, też zdarzały się słabsze miesiące. 12 - miesięczna średnia podnosi się ponownie ponad 200 tysięcy nowych miejsc pracy.
Stopa bezrobocia podniosła się z 4,7 do 4,9 proc., czyli silniej niż zakładał rynkowy konsensus. Warto jednak zaznaczyć, że towarzyszyło temu podniesienie się stopy partycypacji, co należy postrzegać pozytywnie. Obecnie, przy poziomach zbliżonych do typowych dla stanu pełnego zatrudnienia, stop bezrobocia nie przykuwa uwagi uczestników rynku tak mocno jak w poprzednich latach.
Dynamika wynagrodzeń z ujęciu miesiąc do miesiąca wyniosła 0,1 proc. i była niższa niż zakładały prognozy. Wystarcza to jednak by podnieść roczną dynamikę wskaźnika do 2,6 proc. Tym samym zostały wyrównane ubiegłoroczne, najwyższe od wybuchu globalnego kryzysu finansowego i recesji w USA pułapy. Dość silna presja płacowa to mocna przesłanka potwierdzająca siłę bazowych wskaźników cen – rosnące w solidnym tempie wynagrodzenia sugerują narastanie płacowo – popytowej presji na ceny. Pamiętać przy tym należy, że do mocnych od dłuższego czasu wskaźników bazowych niebawem (za sprawą wzrostu cen surowców, w tym paliw i efektów bazy statystycznej) dołączą szersze miary cen.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Bartosz Sawicki
Kierownik Departamentu Analiz
